业界猜测，达能51%股权转让价约3亿欧元

　　当达能与娃哈哈的合资纠纷在全球大打法律战接近尾声的时候，突然峰回路转。昨日，达能与娃哈哈集团双方同时宣布，双方将终止合作，达能同意将其在各家达能—娃哈哈合资公司中的51%股权全部出售给娃哈哈。而作为“友好和解”的条件是，和解协议执行完毕后，双方将终止所有关于该事件的官司。

　　业内人士指出，达能选择退出的和平解决方案，对于达能和娃哈哈集团来说，是一种双赢的结局。在这场牵涉许多精力和金钱的大战中达能抽身而出，有利于其重新布局中国市场；而对于娃哈哈来说，则是更大的赢家，此举不仅使其保住品牌、商标、企业掌控权，而且得到一个完整的企业。据悉，该方案目前尚须得到中国政府有关部门的批准。

　　结局：

　　达能彻底退出股权转让娃哈哈

　　昨日，达能和娃哈哈集团同时宣布，双方已达成友好和解方案。根据该方案，达能和娃哈哈将终止其现有的合资关系。达能已同意将其在各家达能—娃哈哈合资公司中的51%的股权出售给中方合资伙伴。和解协议执行完毕后，双方将终止与对方之间纠纷有关的所有法律程序。业内人士表示，双方和解方案的公布，意味着这场历时两年多、跨越全球的合资纠纷案得以终结。

　　昨日双方在接受记者采访时，均拒绝透露达能股权转让售价等相关细节。

　　关于转让金额，业界猜测纷纷。据路透社报道，此次转让股权，达能可能将得到大约3亿欧元(约4.371亿美元)的转让款。昨日，达娃之战娃哈哈方面的代理律师、大成律师事务所律师钱卫清告诉记者，达能早已有退出之心，在此前的多次谈判中均是以达能退出为前提的，而此前的多次谈判焦点均在谈价格。据其透露，最先达能提出500亿元人民币转让所有股权，然后又降至300亿元等。

　　早前，和君创业集团总裁李肃则认为，当初达能试图以40亿元的价格来收购娃哈哈，所以娃哈哈也应该以此价格为基准，适当上浮。“五六十亿元应该是比较合理的价格”。

　　分析：退出，达能最好的解脱

　　达能与娃哈哈的合资纠纷旷日持久，轰动全球。2007年4月，达娃之争曝光：法国达能公司欲以40亿元人民币的价格并购娃哈哈旗下数十家非合资公司51%股权，涉及资产总额约56亿元，此并购计划遭到娃哈哈集团的反对。由此，双方上演了一系列吸引全世界眼球的官司。

　　据了解，在中国的所有投资中，达能与娃哈哈的合资是其最成功的一例。根据娃哈哈集团董事长宗庆后的说法，在合资公司成立10年来，达能总共投入15亿元，其中有10亿元还没有到位，而收益是38亿元。而根据达能方面的描述，2007年前，其与娃哈哈合资公司每年能为达能集团销售额提供7%的贡献。然而，若达能彻底退出合资公司，其在中国市场的收益将大大减少，同时也预示着其在中国所采取投资策略的失败。

　　为何达能要退出？

　　据钱卫清称，达能早有退出之心，很早以前双方就已经在谈判分手之事。该人士指出，达能此前在所有的官司上都输了，合资公司一旦解散，对双方损失都很大，所以双方最好的结果就是达成和解。

　　著名品牌营销专家李志起昨日在接受记者采访时认为，这个结局是一个双赢的结果。该人士分析，对于达能来说，“分手”固然使其失去了在中国饮料市场最好也是最大的一颗棋子，然而，它对与娃哈哈的合资公司实际上力不从心、无法掌控。同时，在两年多的斗争中，达能为此花费大量的时间和金钱，纠纷拖得越久对其在中国的布局、人脉、声誉伤害也越大。因此，在此情况下，达能不得不加快速度解决问题。据该人士估计，达能股权的转让价未必像外界所认为的市场价那么高，“达能在官司方面的一系列败诉，使其失去话语权，这个价格可能是达能妥协，不能让其满意的价位。”

　　多位业内人士均认为，达能在此旷日持久的合资纠纷中“损失惨重”。从业绩上来看，达能在2007年的财报中，就失去了娃哈哈的贡献。2007年5月，宗庆后提交给达能的当年合资公司的预算称，从现在起到2007年末，合资生产企业的销售总额仅有3%的增长，与2006相比，销售业绩下降30%；当时达能CEO法兰克·里布也曾表示，受到纠纷影响，2007年该公司水业务全年的销售额下滑20%。记者昨日获悉，在达能发布2007年业绩时，财报中首次剔除娃哈哈销售业绩。

　　此外，达能在全球发动了多起诉讼。据悉，从2007年5月起，达能与娃哈哈在商标归属权、同业竞争、控制权、专利竞争等纠纷全面进入诉讼和仲裁程序，在斯德哥尔摩、美国加州、英属维尔京群岛(BVI)、美属萨摩亚群岛、中国香港、法国、意大利以及中国内地进行诉讼及仲裁。据法律界人士粗略统计，从2007年开始的达娃之争遍布全球的诉讼及仲裁共有90余起。据达能公布的2008年上半年财报显示，其中有5700万欧元是“主要来自于非结构性的法律诉讼等相关成本”的其他运营开销中，这其中就包含了针对娃哈哈在全球范围内所提起的诉讼中的投入费用。而大成律师事务所律师钱卫清称：“达能全球起诉娃哈哈，两年间相关费用超过7500万欧元”。

　　本报记者 欧志葵 吴旦颖

　　记者观察

　　离婚，双方都受伤

　　一场维持12年并曾被视为最完美的中外合资婚姻，结局竟然是：离婚。

　　在这场离婚中，外界普遍认为娃哈哈是最大的赢家。“达娃之争”娃哈哈代理人钱卫清指出，此次达能的退出，对于娃哈哈来说会有一个新的发展机会。著名品牌营销专家李志起也认为在此事件中，娃哈哈是“完胜”，它不仅保留了商标、企业所有权，而且其在中国饮料市场的第一品牌、第一占有率等辉煌成就也不用再跟别人分享。昨日，恢复“单身”的娃哈哈集团董事长宗庆后仍然踌躇满志，“中国是一个开放的国家，中华民族是一个宽容的民族，中国的企业愿意在平等互利的基础上与世界知名企业进行合作，共同发展。”。

　　达能则被视为“完败”者。在两年半的合资争战中，频频曝光的“家丑”使其在中国的形象变差。李志起认为，达能在中国的多起合资少有成功，此前达能与中国两大乳业企业蒙牛和光明的合资，均以达能撤出告终，此次退出娃哈哈，更是达能在中国发展遭遇的一次最大挫折。“这证明其前期在华所采取投资策略的失败，达能在华本土化、中国化策略的失败”。据了解，达能其实从2007年开始已在不断调整其在中国原有的合资并购战略，并正在尝试“独资”。然而李志起认为，“独资”这条路很难走，因为这要求企业投入的时间和精力、财力将更多、更大。“如何在中国这块新兴市场、潜力巨大的市场分一杯羹？达能应重新思考”。

　　事实上，离婚，对双方都会带来伤害。娃哈哈虽然争得一份完整的财产，然而，其家族化印记经历此战却更强化。钱卫清认为，离婚之后，娃哈哈又重新变为家族化企业，未来其要实现国际化将遇到很多挑战。

　　欧志葵

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