腾中重工与美国通用达成收购品牌初步协议

　　本报讯  (记者钟慧)美国通用汽车公司昨天宣布，已与中国四川腾中重工机械公司就出售悍马品牌达成了谅解备忘录。根据该谅解备忘录的相关条款，腾中重工将获得悍马这一豪华越野品牌所有权益以及高管和运营团队，这意味着“悍马”这一美国品牌将变身为中国品牌。交易预计三季度末完成，但还必须符合特别成交条件，包括得到相关法律批复，交易金额也未最后确定。此前，通用汽车曾表示悍马的品牌价值不低于5亿美元。

　　根据腾中重工昨日发布的公告，腾中重工将享有使用悍马品牌的权利并获得其关键高级管理层及营运队伍，腾中重工还将承续与悍马经销网络相关的现行的经销商合约。根据备忘录，腾中重工将保有目前悍马的管理和生产运营团队，悍马总部及运营机构将继续保留在美国境内，目前的领导层也将继续留任。制造悍马的通用汽车公司部分工厂将继续保留一段时间，其中通用汽车位于路易斯安那州的悍马H3系列车型工厂将继续为腾中重工代工生产至2010年底。预期交易完成后，与悍马生产、销售及技术开发等领域相关的逾3000个在美的就业机会将得以保留。另一方面，作为整体交易的一部分，腾中重工将与通用汽车就总装、部件和材料供应的长期合同进行磋商讨论。

　　昨天，记者从通用中国方面得到的最新信息是，此次收购将是一个包括悍马品牌使用权、车型技术、在美国本土的工厂、全部债务等的一揽子计划，但协议的最终条款尚待最终磋商决定，目前财务方面的细节仍在商讨。而银行方面的消息称交易将使悍马得到大约1亿美元的现金，外加其它的承诺。通用中国表示，现在的交易中不涉及任何军用车技术或军用车辆。事实上，悍马目前有三大车型H1、H2和H3，通用公司并不拥有军用的H1车型的知识产权，所以也不在此次的收购之列。通用中国在昨天发布的声明中还表示，由于通用中国的业务此前并没有涉及悍马品牌，因此出售不会对通用汽车在中国的运营造成任何影响。

　　1999年，通用汽车收购了悍马品牌的所有权。2006年后，在全球汽车界越来越注重燃油经济性和环保指标的大潮流下，受困于高油价和高污染等因素，悍马销量急速下滑。2007年，悍马在美国共计销售5.598万辆，同比下降22%；2008年，销量进一步萎缩到3.757万辆，同比下降近33%。

　　出海“抄底”，民企准备好了吗

　　收购悍马品牌的四川民企腾中重工一炮走红。据说，浙江、山东、江苏、福建等地还有一大批嗅觉灵敏的民营企业正磨刀霍霍，打算借金融危机去海外“抄底”。可问题是，民企海外收购鲜有成功先例。具有海外并购冲动的民企真的准备好了吗？

　　在复旦大学经济学院副院长孙立坚看来，那些急于摆脱“土财主”角色的国内民企都希望加快自身转型。然而，国内种种有形或无形的体制瓶颈却让他们颇感无奈，转型并不方便。比如腾中重工目前生产重型机械设备，并涉足特种车辆生产领域。但企业如果要按照正常程序转入国内市场，其中涉及乘用车“准生证”以及地方政府利益博弈等等，必将是一个漫长的过程。而收购悍马在少了这些麻烦的同时，还获得了现成的具有国际水平的品牌、技术和营销网络等。“不管怎么说，在金融危机下，民营企业进行海外收购的成本的确下降了。”孙立坚补充。

　　在海外并购活动中，民营企业具有一些天然的优势，经营管理机制灵活、市场化程度较高、具有产权优势。不过，民营企业也存在着一个最大的缺点。孙立坚认为，民企长久以来的运作模式带有很强的急功近利的色彩，其发展往往比较短视且带有赌博性质。有些民企往往是追求一个收购对象外在炫目的“外壳”，却没有向收购对象的“内核”嫁接自己的文化和管理。

　　孙立坚还指出，并购只是手段，而投资回报率或效益才是目的。他建议腾中重工一旦收购整合出现意外，可以运用资本运作方式来保证自己的收益。

　　另外，政府也应该鼓励更多的国内企业积极参股欧美实体公司，尤其是民营企业的并购，只要是合法的就可以放行，支持民营企业抓住机会走出去。  本报记者  张晓鸣

　　“新主人”经济实力、行业经验相对逊色，悍马能否“跑”起来

　　未来：范例还是教训

　　悍马收购案昨天初步落定，牵手悍马的不是此前曾传出过“绯闻”的长丰汽车、北汽和广汽，而是公众并不熟悉的一家民营企业四川腾中重工。这一桩海外收购，究竟值得不值得？若干年后回头看，这桩收购将成为范例，还是教训？

　　反方：可能是又一个“双龙”

　　从目前已知的信息来看，腾中收购悍马比较类似于上汽收购双龙。一样是保留海外工厂，一样是要重振工厂所在的本土市场，还有就是将面临与双龙收购案一样的挑战：文化冲突，强势的工会组织，很难下降的偏高的劳动力成本……

　　资料显示，民营企业四川腾中重工机械公司原为四川腾中机械设备制造公司，注册成立于2005年1月，于去年1月更名，由两家公司共同出资建立，项目总投资14亿元，预计达产后实现年总产值30亿元。公司虽然是个新公司，但已拥有40多年生产建筑工程机械的历史，同时还涉足石油化工产业的机械设备以及化工成套设备，能源装备，其特种车辆产品包括大中型载重货车、自卸车、挂车、拖车、混凝土运输搅拌车、大型油罐车、油料运输槽车等。相比上汽集团，腾中重工无论是经济实力还是汽车行业的运营经验都明显逊色，怎么保证悍马品牌的“含金量”？此类问题让人心生疑虑。

　　业内更多的质疑还在于收购行为本身的意义。独立汽车评论人贾新光认为，通用没有将悍马作为核心品牌保留而是甩手出售，这本身就给悍马的价值打上了一个大大的问号。事实上，在当今汽车界越来越注重燃油经济性和环保指标的大潮流下，悍马已渐失昔日风光。当通用宣布将出售悍马时，没有一家欧美的大型车企表现出兴趣。而在中国，尽管悍马目前仍然是“拉风”车型，但贾新光认为这是中国汽车消费者不成熟的表现，随着消费者的成长，悍马在中国也将不再“拉风”。

　　贾新光还特别提出忠告：一定要避免盲目收购。首先，收购要选择合适的对象，比如产品是否互补，是否有可持续发展的能力；其次，要实地进行考察，深入分析企业经营状况和可能存在的隐患；再次，要请专业人士帮助进行资本运作，保证企业资金。他认为，吉利收购澳大利亚变速箱厂就是一个成功运作的经典案例。而双龙案最值得吸取的教训是对企业可能存在的隐患估计不足，如工会问题等。

　　正方：还有新兴市场可开发

　　针对质疑，腾中重工公关部的赵彤表示，目前悍马在全球有其忠实的追随者，其特色和蕴含的品牌精神，还有对技术的追求，是腾中重工对其进行收购的重要原因。此外，腾中重工收购悍马品牌还考虑到三点：第一，不同的地域和不同的需求，腾中重工认为悍马品牌有自己的市场；第二，可以开发新兴的市场，悍马还有很多市场等待开发；第三，重点还是放在经营管理上，改善宣传和售后服务。

　　乐观的业内人士也表示了支持，认为腾中重工的选择未必是个错误。悍马虽在欧美市场失宠，但在印度、中国、俄罗斯等市场的表现还是很抢眼的。民用版本的悍马从未通过通用中国的正规渠道进入中国，即使这样，国内市场上的悍马仍然在增长。如果腾中重工能够削减悍马过剩的产能，降低生产成本，使用现有产品线主攻潜在市场，仍然存在快速扭转颓势的可能。  本报记者  钟慧

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