人民网[微博]舆情监测室  姚岚

　　虽然2014年1月31日是农历大年初一过春节，但金融市场在当天有两件事备受瞩目，一是中诚信托30亿元的信托兑付日，该信托一度引发市场的普遍担忧，最后下家托底度过难关；二是上市公司新日恒力发布公告，公司实际控制人肖家守遭遇银行起诉，名下4.6亿资产被司法冻结，引爆钢贸黑洞，对于钢贸商来说，所谓年关难过就是此意吧。

　　交通银行首席经济学家连平在2月11日表示，钢贸、造船行业不良资产的反弹仍将继续，预测2014年将是钢贸风险最终大面积爆发的一年。话音刚落，12日"网易财经"文章《沪又一钢贸大佬涉20余起诉讼 被民生光大等起诉》指出：第一钢市市场股份有限公司董事长周华瑞连带其他钢贸商或钢贸企业牵涉"金融借款合同纠纷"，被民生银行、光大银行[微博]、兴业银行、邮政储蓄银行等银行的相关支行告上法庭，从2月11日至5月13日，周华瑞将面临22起诉讼。

　　后续骨牌效应是否会产生还不敢枉下结论，但对钢贸相关产业链如铜贸易、钢铁、造船、制造业等行业的不良贷款还将陆续暴露，对产能过剩行业出现流动性风险概率高，有可能成为各类信用风险爆发的第一棒已是舆论普遍共识。

　　联保互保融资模式的失败

　　根据新浪财经专栏作家陈志龙对上海钢贸发展模式的描述：钢贸生意有特定的融资模式和圈子，往往是一人带头进场，七大姑八大姨来上一帮人，甚至把老家一个村上的人都带来，每人名下都办个公司，再"凑份子"办个担保公司，相互之间形成复杂的联保关系，用担保公司的平台和钢材市场的重复质押和重复交易吸引银行加入。

　　这种"抱团"发展带来了成功，但2011年下半年开始，随着空单质押、重复质押、虚假骗贷等钢贸潜规则泡沫破裂，在"一荣俱荣，一损俱损"的联保互保的模式下，钢贸企业受到大面积波及。而在担保对象无法偿还贷款的情况下，两个为他人担保的钢贸大佬肖家守、周华瑞需承担代偿责任，由此受到"牵连"。

　　"网易财经"表示：两大钢贸大佬深陷诉讼纠纷正是联保互保融资模式下资金盲目放贷带来的后果，而这也是对联保互保融资模式的彻底冲击。

　　@中钢卓越矿山管理咨询(北京)有限公司官微认为：这种发展模式在圈内并不新鲜。很多钢贸老板成立资产管理公司或担保公司，通过钢材质押抵押和担保联保，从银行大量获取贷款。但这些贷款很多并非用于钢贸领域，而是用作放贷、投向房地产、股权投资等领域。这种资本运作非常依赖现金流。因此，当钢铁业陷入行业困境，钢贸业举步维艰，银行随即抽紧对钢贸商的贷款，资金链一断裂，"多米诺骨牌"也就此推倒。

　　折射出中国银行的粗放式经营

　　钢贸商的资金链问题在2011、2012年爆发后，银行系统存量问题贷款阴影难散，处置起来并非一朝一夕之功。

　　在1月28日《南方都市报》文章《中信银行新增核销32亿不良 钢贸风险暴露》中就提到：中信银行在召开的临时股东会上审议并通过了该行2013年度不良资产核销额度增加32亿元的议案，调整后的不良资产核销额度从原来的20亿元猛增至52亿元。中信银行行长朱小黄坦诚，新增核销的32不良资产主要就是2011-2013年间形成的钢贸行业不良贷款，其中最突出的就是上海为主的钢贸。原先围绕钢铁业的物流链、资金链出现很大程度的断裂，我们实事求是地面对这些问题，能核销的核销，能追索的继续追索，加大不良资产处置力度。

　　以"钢铁"、"金属"为关键词在"上海法院网上"搜索，在2014年2月起的一个月内相关开庭案件多达数百起，其中绝大部分都是银行起诉钢贸企业、担保公司，或担保公司起诉钢贸企业的的金融借款合同纠纷，；工商银行、光大、平安、中信、民生、华夏等多家商业银行均现于原告之列。

　　从某种意义上说，银行陷入这种局面也是在为几年前激进放贷买单。

　　陈志龙认为：一些银行在做大业务规模和保证金考核等指挥棒作用下，能够从钢贸企业身上快速完成业绩指标。

　　一家深陷其中的银行行长说：不是没看出猫腻，银行人也不笨，但竞争太激烈，大家都急于想做大规模，有时明知是个火坑，还要往里跳，"先跳下去再说"。第一次没出事，业务量做上去了，奖金拿到，皆大欢喜；第二次继续跳，还是好得很，内部还总结经验，胆子要再大一点，兄弟行还过来学习取经。倍受鼓舞，胆子越练大，第三次再跳进去。好了，事不过三，灭顶之灾。等这些市场一夜之间人去楼空时，才恍然若梦："这当上大了！"有业内人士估算，银行在此轮钢贸黑洞中的坏账保守估计在千亿之上。

　　前事不忘后事之师。无锡尚德、山西联盛、上海钢贸等一系列事件都对银行的信贷风险敲响了警钟，巨大的风险折射出的是中国银行业粗放式经营的"羊群效应"和风控环节的极端薄弱。