■ 分析师众口一词：国内成品油价“三连涨”或难现

　　受美国原油库存意外大增以及沙特考虑增产等因素打压，当地时间9月19日，国际油价连续第三个交易日下跌，纽约和伦敦两地油价跌幅均超过3%。国内成品油调价参照的三地原油变化率随之回落，外界担心的10月份国内油价“三连涨”不再明朗。

　　根据安迅思息旺能源提供的数据，截至9月19日，三地原油(布伦特/迪拜/辛塔)变化率已回落至0.19%。从11日至18日间的6个交易日，三地原油变化率则为0.09%、0.19%、0.28%、0.41%、0.45%、0.39%，冲高回落趋势明显。

　　按中国现行《石油价格管理办法(试行)》，当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格。

　　至昨日截稿时，国际油价盘中跌势未止：纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格(WTI)报91.25美元/桶，下跌0.79%；布伦特原油期货价格报107.40美元/桶，下跌0.88%。两者4天来的跌幅均在8%左右。

　　中宇资讯分析师桑潇称，受国际油价暴跌影响，三地原油变化率加速下行，今日将跌入负值，国内成品油准时“三连涨”无望。

　　来自亚洲的抑制因素

　　美联储9月13日公布第三轮量化宽松政策(QE3)后，市场普遍预计QE3将会导致美元贬值，刺激美国经济增长，拉动原油需求，油价闻声飙升，连涨两日，创下四个月高点。

　　从截至9月14日的美国原油基金持仓量来看，净多头不断增多，原油期价上涨理由充足。

　　以WTI油价为例，美国商品期货管理委员会的最新统计显示，截至9月11日当周，大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持仓量为248665手，比6月底增加了120%。

　　但不想本周却戏剧性地上演了一把高台跳水，17日盘中，纽约油价在短短20分钟时间里下跌了4美元，这一现象甚至引发了美国商品期货交易委员会的调查。

　　摸不着头脑的分析师都在找原因，其甚至一度猜测是交易员操作失误所致。

　　最终，市场参与者不得不承认，这次还是供需“惹的祸”：需求端，全球排名前二的石油进口国——中国、日本需求持续低迷；供给端，全球最大的出口国沙特承诺将继续增产。

　　目前，沙特石油产出量已经达到每天约1000万桶，达到历史最高水平。“投资人认为沙特可能将增产，一些基金借此机会结清仓位。”Jefferies Bache的Christopher Bellew称。

　　20日最新公布的汇丰中国9月制造业采购经理人指数(PMI)初值，再度令市场承压。当月，这一数据为47.8，比8月47.6的终值有所回升，但仍旧未能摆脱长期低于50的局面。50是经济扩张与收缩的分水岭。低于50，意味着中国的制造业仍在收缩之中。

　　美国库存的意外暴涨

　　还有令市场参与者大跌眼镜的。

　　9月19日，在白宫官员再度放出动用战略石油储备的风声的同时，美国能源情报署公布，在截至9月14日当周，由于进口和本国石油生产双双增长，美国原油库存大增850万桶，增幅远远高于外界此前预计的250万桶左右。至此，美国库存总量为3.677亿桶，处于历史高水平，重压原油市场。

　　在供给增加的同时，美国石油需求却在下滑。过去四周，美国日均石油需求量为1833.4万桶，为6月1日以来日均需求量最低的“四周”。

　　同样是在19日，石油输出国组织(OPEC)秘书长巴德里(Abdalla El-Badri)在澳大利亚的一个矿产资源会议上说，世界上任何地方都不存在石油短缺的情况。

　　东方油气网分析师程瑞锋认为，夏季是欧美汽油需求高峰季，而随着季节性需求旺季结束，再加上北海原油产量大幅增加，全球石油市场供需宽松的局面会日渐显现，预计短期内国际油价面临季节性的回落风险。

　　咨询公司Utilis Advisory Group的赫布斯特(Alan Herbst)说，按季节性因素来看，很多炼油厂经历夏季驾车高峰之后，目前开始关注例行设备维护。这降低了它们对原油的需求。

　　展望后市，卓创资讯分析师胡慧春断言，在没有其他突发性因素(如中东出现更多暴力事件或西方与伊朗的紧张局势加剧)的影响下，短期内国际油价会延续跌势，三地原油变化率可能转为负向运行。与上调可能性相比，10月份国内成品油价下调的可能性更大。

　　大宗商品交易平台金银岛发布报告称，受此影响，目前下游客户观望心态较浓，以消耗前期库存为主，市场成交虽然表现低迷，但价格仍处于高位。随着时间推移，各地销售公司均存在赶量压力，出货政策相对灵活，汽柴油价格或将出现回落之势。