|
1月3日,元旦刚过,江南的天气阴雨连绵,《中国经营报》记者来到中国电缆生产的龙头企业——江苏远东控股集团(以下简称远东控股)。
这家宜兴市最大的工业企业正在酝酿一场大变革。记者获悉,远东控股可能在2009年4月左右正式实现集团上市。
借壳三普集团
2008年12月26日,三普药业(600869.SZ)公告,重大重组正在按照计划正常进行,将加快对标的资产的审计、评估和盈利预测。
三普药业拟向远东控股以7.19元/股,非公开发行约3.3亿股收购其持有的远东电缆、远东复合技术及新远东电缆3家公司100%股权,标的净资产账面价值约9.8亿元(预估价值约24亿元)。
这项集团上市堪称一场“蚂蚁与大象”的合并。三普药业2007年全年利润为650万元,以1月7日计算,目前三普药业的市值为9.5亿元。但是这个蚂蚁般的“壳”未来要装进远东控股这头大象。
据了解,三普药业的控股股东远东控股是以电缆、医药、房地产和投资为核心业务的大型民营股份制企业集团,2007年销售收入为132亿元。而此次被收购的电缆资产是远东控股最优秀的资产。
按照国元证券行业研究员刘斌的分析,收购标的2008年前三季度净资产达到9.8 亿元,估算标的资产2008 年前三季度盈利约1.64 亿元,全年盈利在2.5 亿元以上。
业内人士预测,如果远东控股未来三年保持平均20%的复合增长,以20倍市盈率定价,未来三普药业的市值约为50亿元左右。如果未来上市程序顺利,昔日不起眼的三普药业将完成华丽转身。
不过,要完成这一目标,远东控股和他的掌门人、中共十六大代表蒋锡培首先要度过自1998年以来最严重的经济寒冬。
“确实,外部环境我们没有想到会有这么恶化,现在国内许多行业,销售量增长但是销售价格下跌了,这导致销售额增长压力加大。”在远东控股的会议室,蒋锡培如是说。
不过,由于电网建设和城市基础设施建设成为4万亿投资主导项目,电缆需求不降反升,这无疑在经济调整中给了远东控股更多的机会。
“电缆需求与电网建设、城市基础设施和工业客户有密切关系。我们的客户中,电力客户占45%,包括电网和电厂;城市基础建设,包括轨道交通占45%;还有一些大工业企业客户,如中石油和中石化等。与其他行业比较,我们的需求增长还是很强的,这有利于像我们这样的领军企业拓宽市场份额。”蒋锡培说。
在“入冬”之后,经济萧条正在“杀跌”股票、商品和实体经济等一切资产的价格,这给了擅长投资的蒋锡培一次绝好的“淘金”机会。
“我们的PE(私募股权基金)在较低的价格已经投了21家优质企业,未来回报可观。2009年我们手头上有一群目标公司,正在等待适当的时间和机会。我认为,现在还没有到经济最恶化的时候,2009年一季报后大部分公司业绩会很差,这实际上是一次较好的投资机会。”蒋锡培说。
不过,同时蒋锡培认为,在目前这种宏观情况,企业还要像动物冬眠一样,节省自己消耗的资源,如何有效、迅速把公司运营的固定成本降低,同时减少一些不必要的浪费,让一些资源得到更有效运用。