101家债权人认同破产重整计划

　　本报记者 黄俊峰

　　昨日下午， *ST华源(600094)破产重整计划最后一次提交给以银行为首的普通债权人表决。下午三点投票结果显示，代表19.06亿元债权的101家债权人同意重整方案，符合“超过三分之二以上同意”的通过条件。这意味着*ST华源破产重整案在山重水复之后，显露出柳暗花明的生机。

　　该计划十天前出人意料地被银行联手否决，使*ST华源的咸鱼翻身之路充满变数。十天后，债权人经过利弊权衡和有关方面的说服工作，最终同意了*ST华源破产重整方案。接下来，摆在*ST华源破产重整管理人面前的另一个艰巨工作，便是引进重组方，让*ST华源在短时间内“乌鸡变凤凰”。

　　“普通债权人在第二次表决中的妥协，是务实行为，否则大家只能一起死。” 熟悉*ST华源破产重整进程的权威人士会后接受本报记者采访时透露说，“如果重整方案再次被否，法院将通过强制裁决的方式，使*ST华源进入破产重整程序。”

　　站在退市关口

　　华源股份于1996-1997年发行A、B股上市，现总股本6.29亿股，控股股东华源集团持股比例为24.6%。自2005年华源集团资金链断裂而陷入困境后，华源股份的经营迅速恶化，不到三年就逼近破产边缘。

　　*ST华源已经连续亏损三年，2005-2007年度亏损额分别为4.95亿元、13.58亿元和10.12亿元。今年5月19日*ST华源和*ST华源B已经被上交所实施暂停上市。根据*ST华源公布的第三季度报告显示，今年前三季度亏损3.576亿元人民币，如果2008年不能扭亏将被摘牌。

　　在对外负债方面，在*ST华源已申报的债权人中，共有148家的债权得到确认，总额约为23亿元，其中普通债权人146家，债权金额约22亿元；为*ST华源提供担保的债权人3家，债权金额8754万元；拖欠员工工资福利等的劳动债权3850万元；税款债权1916万元。

　　据上海上会资产评估有限公司的评估，以今年9月27日为评估基准日，*ST华源实际可处置资产的评估价值约为1.68亿元。“理论上这个清偿率只有0.59%，换句话说*ST华源欠100元，最后债权人只能拿回0.59元。”*ST华源清算组组长王福祥不知道多少次用这样直白的比喻讲道理给怨气冲天的债权人听，如果*ST华源破产清算，债权人所得清偿微乎其微。

　　知情人士透露，*ST华源“咸鱼翻身”的唯一路线图是：破产重整—打造净壳—引入重组方并注入盈利性优质资产。而第一步破产重整，解除巨额债务的“冰冻”，是*ST华源咸鱼翻身的第一关。在华源集团重组方华润集团的运作下，*ST华源展开最后一搏。

　　政府施以援手

　　*ST华源所欠巨额债务中，债权人一多半是在沪银行和企业。据统计，*ST华源的债权人中在沪金融机构12家，涉及金额13.3亿元。另外，外高桥和飞乐股份两家上海本地上市公司为*ST华源银行贷款提供了担保，金额分别为2.7亿元和8000万元。

　　“如果政府不出面，公司只能等死。”华源集团有关高管告诉记者，华源集团重组方华润集团希望上海市政府出面，跟证监会、中央国资委、银监会等沟通，为*ST华源实施破产重组提供政策优惠。

　　“5月初，华源集团向上海市政府打了一个紧急报告，陈述了当前的万分困难，目的是请上海市政府同意破产重整计划，并且能够帮忙做一下证监会和上海债权人的工作。”参与*ST华源破产重整的权威人士告诉本报记者，在向上海市政府正式求援之前，华润已经通过国资委做了大量工作。

　　ST华源债权人之一的上海某银行代表介绍说，当时中央国资委希望上海市有关部门出面协调，同时希望上海的债权银行在*ST华源破产重整过程中，不要冻结华源集团股份，不要查封资产，不要追偿第三方担保责任等问题。

　　但当华源集团债权人委员会得知*ST华源欲走破产重整之路时，几乎遭到了债权人的一致反对。5月下旬，由工商银行总行牵头的华源集团债委会致函上海市政府，拒绝了*ST华源破产重整计划，请求上海市政府对此计划也进行否决。

　　由于债权人的发难，上海方面以*ST华源破产重整在许多问题上没有任何进展为由，不愿意过早出面为其扫障，要求华源及其重组方华润集团在跟债权人、担保企业沟通以及落实重组方的问题上有所进展后，上海方面愿意跟中央有关部委进行沟通，为其破产重整创造条件。

　　在得到上海市政府口头承诺后，华源集团先后与债委会、外高桥、飞乐股份等多次沟通，在听取利益相关各方的意见后，进一步细化了重组方案，并且基本上落实了重组方。

　　6月底，华源集团债委会的态度发生了转变，有条件同意*ST华源破产重整。知情人士透露，华源集团向债委会出具了《中国华源集团有限公司关于重组华源股份有关事宜的承诺函》，在拿到承诺函后，债委会遂致函上海市政府，原则同意让*ST华源进入破产重整程序。