早报见习记者 李耀宗

　　核心提示：穆迪投资者服务公司昨天发布的最新报告指出，中国房地产开发商短期至中期内将面临严峻的挑战。穆迪对未来12—18个月中国房地产开发业的评级展望为负面，原因是内地开发商的运营不确定性增强，且面临紧缩的信用环境和更大的监管风险。

　　穆迪投资者服务公司昨天发布的最新报告指出，中国房地产开发商短期至中期内将面临严峻的挑战。穆迪对未来12—18个月中国房地产开发业的评级展望为负面，原因是内地开发商的运营不确定性增强，且面临紧缩的信用环境和更大的监管风险。

　　穆迪的报告探讨了信贷紧缩、需求疲弱、以及现金缩水对开发商资产负债表的影响。该报告的主要作者兼穆迪分析师曾启贤表示，销售量收缩、房价下跌、以及今年上半年的土地收购，导致开发商资产负债表的流动性和财务状况不断恶化。

　　过去半年以来，穆迪已经发布了多项针对中国房地产企业的负面评级。此前，该公司曾连续下调世茂、绿城等内地开发商的债券评级。

　　穆迪高级信用评级主任蔡承业表示，随着在建项目的不断完工，新增新房供应量会进一步打击市场。为了稳定市场，中央政府近期宣布减税和放宽按揭限制，而地方政府也采取措施鼓励购买房子。然而，蔡承业认为，而监管机构将来如何应对房地产市场仍具有不确定性，使开发商面临较大的监管风险。