“这类风险似可忽略。”孙木子告诉记者，首先，目前国内汽车金融行业发展规模并不大，其所占销售比例很小。其次，经过上次教训后，国内汽车贷款审核尤为严格。

　　下行的盈利高点

　　虽然逐渐成熟的汽车金融市场或将给福田汽车带来新利润增长点，同时，产品结构的改善，也一定程度上推动了公司毛利率的提高，但行业景气度的回落，对于今年第四季度和明年并不乐观的形势，大股东用区区20万股的增持来表明对公司未来前景的看好，似乎也没有足够的底气。

　　“从销售业绩看，中重卡和轻卡的增长情况并不乐观，公司卡车业务的发展趋势已从如何突破市场向保持市场份额转变，而增长较快的大中客和其他车型，目前并不能带来丰厚利润，因为其增长基数小，故增幅较大。”邢海芝坦言。

　　事实上，福田汽车盈利高点已过的情况在半年报已有反映。

　　今年半年报显示，福田汽车尽管上半年净利润出现大幅增长，但营业利润率仅2.17%，低于第一季度的2.28%，也低于去年同期的2.35%。作为公司收入支柱型产品中重卡和轻卡，上半年中重卡销量的同比增长仅21.6%，远低于重卡行业46.9%的增速，且由于上半年原材料大幅涨价，中重卡产品的毛利率同比下降1.3%。轻卡销售同比增长仅18%，略低于轻卡行业增速。

　　“福田汽车今年上半年就已意识到卡车业务将面临种种问题，公司已积极着手调整业务。”邢海芝告诉记者，虽然销售数据放缓，但盈利能力较强的工程车和高端轻卡销售占比增加，使轻卡业务的毛利率提升约0.7%。

　　“行业景气下行，或导致公司明年业绩下滑。”中金公司近期一份研究报告明确指出，随着明年宏观经济增速放缓，公司生产的各种商务车都将因此下降。该研究报告预测今明两年，汽车整体销量分别增长在15.5%和5.7%，而中重卡销量不但今年难以增长，且明年或许将下降10%。