-可口可乐成为最大赢家

　　-汇源集团董事长朱新礼及第二大股东达能集团获利颇丰

　　-收购交易还需通过反垄断部门的批准

　　◎核心提示

　　乐百氏、大宝、中华牙膏、乐凯、娃哈哈……这一串熟悉的名字是否存在着共性？答案是肯定的，它们都是被外资企业所吞没的民族品牌。日前，它们的队伍里面又多了一个身影，可口可乐宣布出资179.2亿港元全面收购汇源，民众再次哗然……

　　汇源果汁公告表示，可口可乐及其旗下全资附属公司Altantic Industries联合宣布，将以总代价179.2亿港元，收购汇源全部已发行股本，收购汇源全部未行使可换股债券；注销汇源全部未行使购股权，提出自愿有条件现金收购建议。

　　在此次交易中，可口可乐无疑成为最大的赢家。然而作为汇源的创始人、素有中国民族企业家代表之称的汇源集团董事长朱新礼及汇源的第二大股东达能集团也是获利颇丰。

　　据悉，朱新礼通过全资控股的汇源控股公司，将坐收超过74亿港元的股份出让款，并出任名誉董事长。而靠不断收购起家的达能集团，也将收得41亿港元。

　　若上述交易完成，汇源果汁将撤销上市地位。中国第一大纯果汁饮料企业汇源果汁也将就此被可口可乐揽入怀中。该交易将成为可口可乐迄今为止在中国金额最大的一笔收购交易，也将成为国内最大一笔外资收购内资企业控股权的交易。不过，此次收购交易还需通过反垄断部门的批准。

　　态度

　　-可口可乐：保留品牌出价合理

　　可口可乐表示，将计划以每股12.2港元收购汇源全部股份，这较汇源上周五停牌前的收市价4.14港元溢价近3倍。

　　目前，该交易已得到汇源三大股东的首肯。可口可乐称，共持有汇源果汁近66%股份的三大股东已对该交易做出不可撤回的承诺。这3位股东分别是汇源果汁母公司中国汇源果汁控股有限公司、达能集团和Warburg Pincus Private Equity，它们在汇源果汁的持股比例分别为38.5%、21%和6.4%。

　　对此，可口可乐中国公共事务副总裁李小筠表示：“收购后的汇源果汁品牌仍将保留，并且可口可乐将把先进技术带进汇源，这样对中国的消费者更加有利。”她强调，此次收购的动机是“看好中国果汁饮料的发展潜力”。而对于收购价格，李小筠则称：“可口可乐已做过充分的市场调查，价钱是合理的。”

　　-汇源公司：否认放弃民族品牌

　　汇源公司始于山东，后迁至北京市顺义区，经过16年的发展，已在国内占据了果蔬汁市场4成份额。汇源一直被称为国内优秀的民族品牌，接受美国可口可乐收购是否意味着放弃民族品牌？对此，汇源新闻发言人曲冰解释说，收购是为了更好地借助可口可乐合作资源，更好地发展汇源，“不能说被收购就不再是民族品牌了”。

　　对于此次汇源被收购，业内有人判断汇源实质处于被动，东方艾格咨询公司高级分析师陈树韦表示，此次收购事件汇源很大可能是处于被动，汇源另外两家大股东达能和Gourmet Grace股份加起来约占四成，把握了一定的话语权，而再从二级市场收购一些股份很容易，“很有可能早在汇源上市时，可口可乐就已经布局好了。”

　　陈树韦进一步表示，如果考虑到汇源的品牌价值，可口可乐给出的收购价格不是很高。

　　影响

　　-汇源果汁认购证暴涨193倍

　　美国将于4日晚间及周五公布最新经济报告褐皮书及非农业就业数据，内地上证综指昨日再度失守2300点，并跌破八月低位，从而拖累港股昨日表现，恒指、国指昨日分别下跌逾2%及3%。

　　汇源果汁(01886.HK)从本周一开始停牌，昨日复牌后发表公告，可口可乐提出以每股12.2元现金收购该股。公告发布后，今日开盘即暴涨164%，收盘时保持开盘涨幅，报10.94港元，全天最高11.28港元。其相关认购证也大幅走强，而目前市场上汇源果汁权证只有五只，且均是认购证。

　　从昨日香港权证市场上看，权证涨幅榜上前五位均为汇源果汁认购证，汇源汇丰八十一A(07991.HK)更以19300%的涨幅创下权证历史最高涨幅，同时，汇源汇丰八十一B(01337.HK)、汇源汇丰八零九购(07951.HK)、汇源瑞银八十二购(05796.HK)及汇源摩通八零九购(06138.HK)涨幅分别为16460%、7900%、1250%及270%。

　　新鸿基金融分析师Fiona Wong表示，收购计划公布之前汇源果汁的市盈率为11倍，交易定价对汇源有利，鉴于汇源的客户基础，溢价合理。她还补充说，可口可乐在营销方面的实力也将促进汇源的发展。她补充说，股价不会接近于收购价，因为这一交易还受限于一些条件，如股东同意、政府不干预等，因而收购前景尚存在一些不明朗因素。她指出，如果交易告吹，则股价将会非常迅速地回落。