以2007年度股票激励计划为例，其业绩指标已经全部完成(三项分别为110.81%，16.55%和89.74%)，并且已经预提了资金购买股票—到2008年7月7日，2007年度股票奖励基金共持有万科A股4634万股，但是股票指标却成立了一个悬念。经复权处理后，2007年万科A股均价为每股22.41元，但2008年截至8月的收盘价均价复权后仅为每股20.72元。如果目前股市的低迷仍然延续，万科股价的达标只能寄希望于2009年，如果2009年再不及格，就要卖掉2007年度奖励基金持有的股票，所得归还公司。万科董秘肖莉曾经表示，股价升跌是由非常复杂的因素导致的，有宏观经济因素、政策因素、市场因素、公司基本面等等，不是管理层能够主导的。看来要吃到这只煮熟的鸭子，万科的高管还真得听天由命了。

　　2008年度股票激励计划更加危险，根据万科A2008年中报显示，其上半年业绩指标仅在净利润增长率和每股收益率两个指标达标，净资产收益率却较上年同期下降3.59个百分点，而2008年度股票奖励基金已经预提7.62亿元，并持有万科股票6092.6万股。

　　万科的股票激励计划的操作方式是通过提取奖励基金给管理层，管理层委托深国投购买股票。每一年度的激励计划都作为一个独立的信托，依据该年度计划所购入的股票将分设独立的股票账户，因此各个年度的激励计划之间相互独立。当2005年该计划出炉的时候，市场曾经认为万科的此举将批量制造数百名千万富翁，高管成员更能获得上亿的股票收益，万科也找到了一个吸引高端人才的法宝。但谁也没有料到的是，市场低迷来得如此之快，激励计划也许只能执行一年。

　　7月7日万科报告显示，2007年、2008年股票奖励基金的股票购入成本均在9元左右，如此一来，发钱比发股票还合算。看来，万科的管理层需要重新思考了。