多种方案

　　与上海方面希望将东航收归地方的愿望相悖，多年来，东航一直想把上航揽入怀中。2007年国庆节前，东航高层曾特意拜会上海市委主要领导，表示要加强与上航的合作，为建设上海国际航空枢纽港贡献力量。但东航的心愿始终未能实现。

　　东航与上航同处一城，重组就是要打破原来的格局，对各方利益重新分配。因此，重组的过程也是利益各方的一次博弈。

　　能否找到一种既兼顾国务院国资委和上海市政府，又兼顾东航、上航各方利益，被各方接受的方案，是东航和上航重组的一个结。解开这个结，两家公司的重组就能获得突破。

　　在记者采访中，市场人士提出了这样几个可供选择的建议方案。

　　第一种方案，上航被东航兼并，成为央企的一部分。十年前，宝钢与上钢以及梅山钢铁的重组就是采用这种模式。

　　但东航的资质和行业地位不如宝钢，今天的上航也不像当年的上钢举步维艰。如果上航被东航兼并，在国际航空枢纽港的建设中，上海市政府就失去了一张可以直接指挥和调动的牌，此方案显然与上海方面要掌握建设国际航空枢纽港主动权的宗旨相悖。

　　第二，东航回归地方，由国务院国资委直属的央企变身为上海市国资委领导的地方企业。

　　对此，东航可能心有不甘。但东航回归地方，应是一个双赢的方案。国资委主任李荣融早在两年前就表示，在未来三年中，要通过兼并重组等手段，将国资委直管的166家央企的数量减少为80至100家。近日他又提出，奥运会后将加快央企重组的步伐。

　　东航是否会成为奥运会后被加快推进重组的央企之一？现不得而知。但国务院国资委前不久公布的2007年度企业业绩考核结果显示，国航和南航集团都被评为了A级企业，而东航仅勉强进入B级。目前，东航的负债率高达97%，在100多家央企中位居倒数之列。

　　“原来兼并西北航时集团背的债，银行一直跟在屁股后面要。”东航一位内部人士称。这种状况给上海市政府回购东航提供了难得的机遇。“东航回归地方后，将会获得上海市政府更多支持，有利于东航的发展。”上海民航业的一位管理人员说。

　　国务院国资委的股权可以全身而退，也可以部分撤退——让出东航的控股权，但保留部分股权。而股权转让，应该采用市场化运作的方式，只有这样才能真正兼顾到重组各方的利益。

　　而若东航回归地方，上航与东航的重组势在必然。

　　但由于东航股份公司与上航都是上市公司，重组后，是将上航并入东航，还是在重组后的公司下保留两家上市公司？这将关系到两家公司的利益以及上海民航业能否长久稳定发展。不管采用何种方案，两家公司的航线、基地设施等资源以及人员如何整合，是重组的关键，也是重组中的一个难题。

　　在采访中，记者曾听到另一个更为大胆的重组方案：上海机场集团也参与上海民航业的重组，由上海市政府组建一家控股公司，统一组织领导东航、上航及机场集团的运作。

　　尽管东航和机场集团的有关人士坚称“没有这个事”，但上海民航业的一位专家对这个方案推崇备至：“这样做，能最大限度地集中和调动上海的民航资源，确保上海国际航空枢纽港建设成功。”