三联股权越拍越悬 谁忽悠谁？(2)

　　闹剧谁是导演

　　6月25日，国美电器总裁陈晓大曝三联商社其实就是一个“空壳公司”，其上市公司中只有一家门店是自有资产，另有4家门店都是从社会租来，而且租来的4家门店又有2家即将关闭。而国美影子公司龙脊岛更是将此形容为“一头猪杀了两次”。龙脊岛表示，三联商社本来已经是烂公司，“先忽悠了一把上市公司的投资者们，现在又把大量股权拿出来拍卖再次忽悠大众。”

　　据资料显示，三联商社于2003年通过重组郑百文借壳上市后，年收入从2004年的22.91亿元，净利润3562万元，降至2006年的年收入降至17.85亿元，净利润则锐减至116万元。而到2007年，三联商社已连续三个季度亏损，全年业绩报亏，颓势昭然。有媒体报道称，三联商社之所以落到拍卖股权的境地，并非自身经营不善，而是集团不断地从上市公司“抽血”造成。

　　有分析人士就曾指出，三联集团很可能是这场“始而不终”的股权拍卖闹剧的幕后导演。

　　“三联集团在此番股价竞拍中意在提高股价，从中得利。”有市场人士跟记者分析。在第一轮竞拍中，竞买方苏宁与国美的较量激烈，最后国美的成交价以高于当时市价9.68元近两倍的价格成交，让三联集团看到“光明的市场前景”，据此，随后三联集团不惜以土地作为筹码与朱拉伊达成合作，让上海亚奥放弃收购，重获三联商社2276万股股权并再次拿出来拍卖，其“囤积居奇”重演第一轮高价拍买的意图暴露无疑。。但后面发生的情况显然出乎三联集团的预料，随着三联商社在二级市场股价的一路走低，济南市商业银行放弃收购，国美的指责也得到舆论力挺，三联商社股权无奈再次走上拍卖场时，其“香饽饽”的光环正在逐渐暗淡。

　　股东打架 国美或成受益方

　　而一直也在风口浪尖的国美虽然拿出甩手不干的架势，其究竟是受害者还是受益者却引来业界的评说。

　　一位市场分析师告诉记者，在竞争激烈的形势之下，三联商社未来命运取决于三联集团与国美电器能否携手同舟共济。“合则双赢，争则双输。”如果三联集团与国美能够“同舟共济”，“携手共进”自不待言，如果两大股东之间意不通、道不同，形如“同床异梦”，或有其它第三势力乘此“兴风作浪”，最终“受害者”必然是股民及三联商社。

　　有业内人士指出，未来一两年国美或将采取“边打边拉”的策略，赢得更多的发言权，迫使三联集团“就范”，其持有的三联商社的股权比例将远远高于目前的10.67%。而民生证券的分析师谢钢表示，到目前这种地步的一个原因，是国美与三联集团在家电行业的竞争关系，而遥遥无期的改造，会严重影响三联在当地的经营状况，同时对二级市场的股价很不利，而收益方，是欲在山东的家电市场坐头把交椅的国美电器。

　　资料：

　　2月14日，三联集团持有的三联商社2700万股股权遭司法拍卖，三联集团派出旗下公司参拍，但最终国美的“影子公司”山东龙脊岛建设有限公司以19.9元/股的天价竞得该股权。

　　4月2日，三联商社的2276万股即9%股权拍卖，被广东地产富豪朱拉伊控制的上海亚奥以14.8元/股竞走。

　　5月16日，在三联商社的2276万股股权二度拍卖中，三联集团以14.9元/股拍回这部分股权，但随后宣布放弃缴款。

　　6月17日，在第三次拍卖中，三联集团被法院明确禁止参拍。在这次拍卖会上，仅经过四次举牌，济南市商业银行就以7.2元/股的价格拍走了三联商社该部分股权。

　　6月25日，三联商社公告称，三联集团所持该公司有限售条件的流通股将于7月9日再度拍卖，参考价人民币2.48元/股。实习记者 李果