投资者下注油价市场化

　　这使燃油期货交易活跃，价格也是一路上涨

　　本报记者 唐君燕

　　6月3日下午2:50，和往常一样，作为一家期货公司负责人的胡先生，习惯地瞄了一眼桌上的电脑，“啊，燃料油这会儿涨这么厉害。”于是，胡先生赶紧给自己的一个朋友打了一个电话，详细叮嘱这位持有燃料油期货仓位的投资者千万不要抛空，先放着再说。

　　“从交易情况看，不排除有大资金介入，以博后期调价的可能。”上海中期期货公司市场部负责人吴君表示，由于同属原油下游产品，燃料油和成品油价格通常有非常密切的关系。尤其在目前国际油价快速上涨的情况下，国内燃料油价格长期被低估的程度就更显严重。

　　而这，随着近期坊间关于成品油价格调整的风声，一同成为最近时期投资者博弈投资价值的关键筹码。

　　暴涨背后

　　对于深谙上海期货行业的胡先生来说，始于6月3日下午2:40的这波上海燃料油期货行情很有些近乎疯狂的意味，尽管前一天的纽约原油期货上涨至每桶127.76美元。

　　其中，上海燃料油期货FU808合约在胡先生眼里“涨得最疯”。短短10分钟左右的时间，FU808的走势呈现了一个陡然，足足涨了120点。上海期货交易所统计数据表明，当日收盘时燃料油各合约均上涨，涨幅从86到175元不等，其中主力FU808合约报4947元，涨175元。全天共成交11.18万手，总持仓4.94万手，增加11864手。

　　对此，吴君称，作为投资者，炒高价位显然对现有手中的持仓成本非常有利。

　　值得注意的是，虽然有炒作的因素，但作为商品期货市场资金力量一个相对弱势的品种，今年整个燃料油行情，尽管摆脱了前两年不温不火的局面，但仍然处于一种被动跟涨的态势。

　　一直跟踪研究燃油市场的吴君坦承，消费量并不算小的燃料油由于整个市场架构的特殊性，往往很难成为油品市场的主流品种。尤其燃料油现货中，很大部分来自进口导致了国内和国际存在比较大的价格差异。“进口成本受到国际油价影响，而国产成本则受到政府价格的管制。从这两方面来说，燃料油市场始终处于被动跟涨局面。从而导致了眼下行情同国际市场比有一定的滞后性。”

　　最近一段时期以来，燃料油期货交易活跃，价格也是一路上涨。吴君认为，从价值投资角度来说，燃料油期货有不小的投资价值，上涨态势从投资方向上看是合理的。

　　但短期内是否达到投资者期望的收益要求，吴君个人觉得变数很大，原因一方面要看短期内多空双方资金力量的对比，另一方面还要看外盘市场的价格情况。“如果近期外盘石油价格急剧回落，那投资本身短期内也会出现失败。从燃料油市场本身看，目前的价格是正常的，而非异常。”

　　油价的故事

　　近期，有关油价调整市场化的传言众说纷纭。3日下午出现的此波燃料油主力合约疯涨行情，据一位不愿透露姓名的燃料油现货商透露，也是因为有消息说国家有关部门已经在正式考虑上调成品油价格改革方案所致。