地震加剧地产资金压力

　　本报记者 徐广蓉

　　汶川大地震将对GDP和CPI两项重要经济指标产生一定影响，而这两项重要指标决定了对房地产市场未来的预期。

　　灾后金融政策变化

　　房地产金融政策，在地震之后将会发生怎样的变化？

　　四川经济仅占中国GDP的4%，但农产品增加值占全国的6%左右，粮食产量占全国的5.8%，猪肉产量占全国的11%。汶川地震导致局部农业生产与交通的中断，成都本地开发商合正地产研究员杨奕锋分析认为，短期将对全国的粮食及猪肉价格造成一定影响，增加国内通胀压力。国家发展和改革委员会副主任穆虹5月28日下午在国务院新闻办举行的新闻发布会上回答记者提问时表示，这次灾害对全国生产总量相信会有一些影响，但影响有限。

　　专家认为，在2008年第一季度继续维持高通胀的现状下，预计货币政策将以结构上的调整为主，在灾区实施差异化经济政策，显现“局部温和倾向”，但全国信贷总量不变，挤压部分资产价值高估城市的信贷量。

　　在灾区实际操作中“局部温和倾向”已经出现：央行5月15日再次上调存款准备金率的背景下，央行决定，对受灾严重的成都、绵阳等6市州，地方法人金融机构5月20日暂不提高存款准备金率；同时，追加救灾支农再贷款限额15亿元和再贴现限额10亿元；央行两次对地震灾区增加再贷款额度，共计70亿元；对用于救灾及灾后重建的各类新发放贷款，包括“三农”客户贷款、中小企业贷款、一般法人客户贷款、个人客户贷款以及项目贷款等，均可在现行利率政策范围内执行最优惠利率；对灾区居民新发放的个人住房按揭贷款，可执行下浮15%的优惠利率。等等。

　　杨奕锋认为，此类倾斜将以其他地区信贷更加紧缩为代价。

　　安信证券高级研究员陶学明也认为，对房地产公司来说，本已十分紧缩的信贷，也将投向救灾和重建，这将使灾后房企的资金压力进一步加剧。

　　也就是说，可能四川省内的受重灾区的影响的轻灾城市(例如成都)将面临相对宽松的贷款政策环境，这可能有利于房地产市场的迅速复苏；而前期房价增长较快的城市(例如深圳)，可能短期将面临更为严厉信贷政策，加长房地产市场调整周期。