中金直投联手凯雷3500万美元注资深圳傲华

　　本报记者　尹先凯

　　本报记者独家获悉，近日凯雷集团与中金公司联手3500万美元投资于深圳傲华医疗设备发展有限公司，而这笔交易也是中金公司自证监会批准直投业务以来的第一笔交易，中金此次投资额未超过1000万美元。

　　来自知情人士的消息表明，该交易已达成，并且公司正在筹备赴海外上市，承销商已经选定，中金公司与其他两家国际投行一起参与上市承销。接近核心消息源人士告诉记者，深圳傲华将可能完成一项并购，而后赴美国上市。

　　虽然截至目前，医疗改革的具体执行方案尚未定，但现有消费能力前提下的医疗相关增长空间已经被无孔不入的PE机构充分认识。健康医疗行业已经被众多的PE机构看好，如佳美口腔、慈铭体检等医疗相关连锁企业因为现金流充沛得到PE机构注资，爱康等医疗中间业务商也获得了资本青睐。

　　3500万美元注资

　　据信，该笔交易由凯雷集团旗下增长基金所主导，中金公司跟投。

　　由于深圳傲华已在海外设立了壳公司，因此该投资是以美元交割，并非以人民币汇入境内组成合资公司的形式完成。由于受监管部门的颁布条例影响，在最近的一些投资交易中，许多未完成离岸结构设置的公司，投资机构将美元汇入境内转换成人民币与被投资企业组成合资公司，这已成为一个潮流。但对于许多已经在境外设立好壳公司的企业而言，投资机构仍倾向于以美元投到境外的壳公司以方便海外IPO退出。

　　事实上，PE机构在医疗行业潜行已久，如华平在去年便对一家制造心脏支架的国内公司进行了投资，只是该交易因当事双方的缄默一直未被披露。PE机构对于医疗行业投资的关注与迈瑞在纽交所成功上市有或多或少的联系，在2006年底其成为首家在美国纽交所上市的中国医疗企业，PE对医疗健康产业的投资开始在国内悄然进行。

　　去年8月6日，北京佳美口腔医院连锁管理有限责任公司与英国马丁可利公司、美国海纳亚洲创投基金正式签署入股协议，其首轮1000万美元私募完成。

　　在更早之前，鼎晖便对慈铭体检进行了注资，而从事医疗中间业务的爱康网也获得了注资。

　　“凯雷与中金对深圳傲华的投资是上市前最后一轮融资，在海外上市后比较快就可以退出，这样的风险相对较低，因此对两家投资机构来说是比较划算的”，消息人士称。

　　据资料显示，深圳傲华医疗设备发展有限公司是一家专门从事大型医疗设备投资服务管理的中外合资企业。目前已构筑起国内最大的无创伤医疗服务网络，拥有近40个诊断、治疗治疗专科医院，包括头部伽马刀治疗专科、体部伽马刀专科、癫痫诊断治疗专科、核磁共振诊断中心、放疗专科、热疗专科。

　　“公司的运作主要是通过购买一些诊疗仪器，然后将仪器给医院使用，并从中收取费用的分成，公司会同时安排管理人员到医院，负责诊疗仪器的使用培训、项目的运营管理等等，包括如何进行广告推广吸引客源等都在内，以确保最后的收益。”消息人士介绍。

　　据了解，因为这些诊疗仪器都比较昂贵，许多医院自己并没有能力购买，因此通过这种方式来进行合作，投资方看中的是傲华长时间以来的实践运营能力。