中铝闪电收购力拓12%股份遵循国际规则和技巧

　　如何控制交易风险？

　　遵循国际规则和技巧

　　中铝美铝并购力拓，结果看似简单，但涉及金额巨大，背后的过程极其复杂，存在大量风险。“我们论证风险的时间远远超过了讨论收购进程的时间。”肖亚庆坦言。

　　经过长时间的博弈和论证，中铝最后以每股60英镑的价格完成了并购，国际上给予了“出价准确”的评价。加之此番所购股份并不太多，可以将风险控制到最小程度。“力拓股价坚挺，还有较大的上升空间。由于公司净利润高，分红比例较高，可以涵盖我们为融资付出的部分利息成本。”肖亚庆分析。

　　除了涉及超过1000亿元人民币的财务风险，并购还涉及法律风险、政治风险、交易风险等。力拓的资产分散在英国、美国、澳大利亚以及非洲、南美洲的许多国家。最后算下来，至少涉及87项各国法律法规，还有各国不同的监管体系、披露原则等。“并不像我们最初想象的那么简单，所有相关风险都要顾及，许多限制非常严格，能够进行操作的区间、时间和空间很有限。”

　　中铝本次交易聘请的财务顾问是国际知名的雷曼兄弟公司和中国国际金融有限公司，并辅以世界一流的会计师、税务师、国际审计机构、政治顾问和媒体顾问等，整个过程都按照国际通行的规则和惯例进行。“按国际规则办事，既树立了开放的形象，也控制了交易风险。”

　　有了并购力拓的成功经验，肖亚庆对中铝未来的海外投资信心十足。“中铝从筹划到展开收购行动只有约三个月的时间，而如此规模的收购在国外需要上百人至少进行半年的工作，遵循国际市场通用的规则和技巧是中铝成功完成收购的重要原因。参股力拓是中铝参与世界顶级公司的第一次并购，但不是最后一次。”

　　点评：

　　“按国际惯例办事”是中铝此次收购提供的一大宝贵经验。企业要想成功进行海外并购，尤其是并购力拓这种顶级企业，必须花时间花精力，全方位地考察所在国的经济环境、政治环境、法律法规甚至文化、风俗习惯等。能够按国际通行的规则和惯例办事，才能更好地融入世界市场，参与国际竞争合作的风云变幻。在国际市场上，中国企业应展示更加成熟、开放、诚信、游刃有余的气度。