外资曲线入主民营钢企(2)

　　外资钢企战略悄然转变

　　无独有偶，就在2008年春节期间，全球第一大钢铁企业安赛乐·米塔尔集团宣布，已经完成了对在香港上市的中国钢铁企业东方集团的综合收购，下一步将收购东方集团控股股东的股权。

　　这两宗收购的共同特点是外资通过获得在A股以外上市的中国民营钢企的控股权曲线进入中国，这也标志着外资收购战略的转变。

　　以安赛乐·米塔尔集团为例，它进入中国后首选的并购对象是国有企业。但是继2005年7月其收购国企华菱集团下属的上市公司华菱管线37.17%股份后，收购包头钢铁、八一钢铁和莱钢的计划都接连受挫。

　　联合金属网钢材频道经理袁辉说，国家钢铁产业政策规定原则规定外资不得控股国有钢铁企业，要进入国有企业难度比较大。而对于从香港或者新加坡等股票市场收购中国民营钢企股权则没有限制。再者这些企业规模也都比较小，操作起来比较容易。这次耶弗拉兹集团收购德龙控股51%的股权在审批上应该问题不大。

　　而民营企业也想做大做强，无论是安赛乐·米塔尔集团收购东方集团，还是耶弗拉兹集团收购德龙控股，都可看出双方有很强的合作意愿。

　　耿炳玺说：“虽然现在国家鼓励钢铁企业兼并重组，但是民企同国企体制不同，它们一般不愿意跟国企合作，所以现在二者之间联合的案例目前来看很少。民企更青睐外资，认为它们在技术管理和效率上更有优势。”

　　而事实上，国企之间的重组也是进展缓慢。

　　挂牌3年组建山东钢铁集团的济钢和莱钢一直是貌合神离，但莱钢与安赛乐·米塔尔联姻失败又给双方带来转机。最近在政府的主导下，两家企业终于更换领导，为实质重组奠定了基础。

　　然而，双方如果是在引入外资失败之后政府硬给捏在一块的，那么这样的重组又如何能抵御外资的并购呢？

　　产业安全之忧

　　虽然耶弗拉兹集团与德龙控股的股权转让是你情我愿。但是不少钢铁业内人士却对外资曲线进入中国钢铁企业这一现象表示了忧虑。宝钢董事长徐乐江不久前在接受记者采访时表示，越来越多的外资控股中国优质民营钢铁企业的行为值得警惕，很可能将对中国钢铁业造成威胁。虽然民营钢铁企业卖的是壳，但拥有资金和技术优势的外资钢铁企业得到的却可能是中国的钢铁市场。

　　“如果国内的钢材市场发生重大变化，比如价格急剧下跌，很多民营企业很可能因为成本问题而倒下，届时外资钢铁企业更容易进入这些企业。”徐乐江说。

　　袁辉则表示，耶弗拉兹集团控股德龙也仅仅是一个开始，它会以此为跳板，进一步整合其他民营钢铁企业。在未来几年，还应该会有很多外资钢铁巨头以这种方式曲线进入中国市场。

　　一些业内人士认为，钢铁行业虽然不直接威胁国家的经济安全，但它是一个重要的基础产业。如果被外资控制，那么中国钢铁的价格必然大幅上涨，从而引起重工业链条的系列反应，威胁到国民经济。而且产品出口会把资源带走，这些都是考量因素。

　　“从目前来看，外资控股的多是一些规模较小的民营钢铁企业，对中国钢铁业不会造成实质影响。至于以后的政策走向尚需观察。”耿炳玺说。