奇瑞上市倒计时 融资已经进入辅导期(2)

　　拯救财务数据

　　此前奇瑞上市的计划已经说了三年，一直进展缓慢，每年的财务审计结果均不理想。在很大程度上，财务情况不佳是奇瑞的公司结构造成的。

　　奇瑞汽车有限公司目前采取的是集团化的公司结构。旗下销售公司、商用车公司、发动机公司、轿车公司等等众多公司均为独立法人。这样的结构好处在于可以明确责任，严格执行整个公司的计划。

　　作为一家成立仅10年的汽车企业，奇瑞目前尚处于创业期，如此庞大的公司治理结构显然是奇瑞目前的业务结构不能支撑的。

　　此前奇瑞各子公司旗下纷纷设立与采购公司和一般材料采购公司业务相近、功能相似的采购、设备管理部门或分公司，下属分公司各自为政、产权结构错综复杂。提前到来的“大公司病”，很大程度上造成了整个奇瑞公司内部财务和设备产权上的混乱。

　　2007年初，发现这个问题的奇瑞开始了一系列的内部整治。从分公司下属子公司的清理、优化到财务渠道变更，经过一系列大刀阔斧的改造之后，现在的奇瑞公司已经基本理顺了旗下个子公司的资产和产权结构。

　　有最新消息称，为了上市，一些非整车部分的优质资产可能被注入未来的上市公司中。

　　此外，为了让财务报表好看起来，奇瑞已经公开表示“不再以降价作为卖点”。

　　“新的A1小车和即将上市的A3定价都不太便宜，奇瑞现在必须要赚钱了。”奇瑞销售公司的一位人士介绍说。

　　合资是一条捷径

　　自身提高业绩和改善财务需要时间且充满困难，为了加快成为资本市场眼中的“好公司”，紧密谋划上市的奇瑞在2007年加快了合资的步伐。

　　“奇瑞上市融资的背后，也是希望在未来和合资伙伴的合作中，能够有充足的资金完成自己的合资意愿。”奇瑞有关人士评价，奇瑞希望通过一系列合资谈判，引进战略投资者，改善流程管理，给资本市场一个主流汽车公司的形象。

　　2007年12月18日，国家商务部批准了奇瑞和美国量子的合资，该公司投资总额达9.5亿美元，注册资本5亿美元，其中奇瑞占注册资本55％，合资厂预计于2009年10月在安徽芜湖建成投产，产能为15万辆。

　　目前奇瑞的另两个主要整车合资项目都还在谈判中。其中犹豫不决的克莱斯勒和奇瑞一直在上海进行着高密度的谈判，从去年7月签署战略合作协议至今，双方仍没有就有关的双方合资达成最终的正式协议，可见其间谈判的艰辛。

　　克莱斯勒正在全球物色小车合作伙伴，除了奇瑞之外，包括日产，大众，甚至俄罗斯的汽车企业都和克莱斯勒在小型车合作方面有着或多或少的接触和谈判，克莱斯勒对奇瑞的未来存有疑虑，担心如果仅仅和奇瑞一家合作，未来在小型车市场上难免会受到较大的制约；但同时克莱斯勒又不愿放弃中国制造的成本优势和奇瑞在小型车平台上的潜力。

　　奇瑞原计划今年年底左右，贴牌道奇的奇瑞A1就能进入南美市场，但按照目前双方的谈判进度，这个计划有可能会被迫推迟。鉴于奇瑞对该合资项目的渴望要强于克莱斯勒，不排除未来奇瑞在技术转让等方面做出某些让步以求尽早达成协议的可能性。

　　奇瑞和量子合资的主要目的是：生产奇瑞品牌的高端汽车，及这些汽车产品的零部件和配件，同时在世界各　地外销和分销这些汽车产品、零部件及配件。

　　而奇瑞和克莱斯勒的合资谈判，很大程度上存在“政治”考虑——由于奇瑞之前和通用有知识产权上的纠纷，美国汽车业对奇瑞的印象并不好。

　　截至目前，QQ和SPARK的知识产权案还没有最终了解，奇瑞未来在美国市场的竞争环境并不理想——奇瑞一旦上市融资后，将可以通过克莱斯勒曲线进入美国。