海外PE抄底　商业模式激变

　　海外PE抄底　商业模式激变

　　据刘臧秦介绍，四川鑫易居，成立于2003年，主要经营商铺中介，也是成都唯一的一家专业从事商铺中介的机构，同时经营银行提前还贷、合同房更名等多项业务。去年公司获得注册在BVI（英属维尔京群岛）的“中国二手房交易网控股有限公司”的资金支持，成为其在中国大陆的执行机构，负责在大陆经营布局。而上述公司的背后正是数家私募股权基金，共6名股东，其中2名在国内做过投资银行业务，都来自香港和台湾，投资行业为房地产。该基金将给予公司总额1亿元的投资，首笔资金1000万元已经到位。

　　刘透露，创辉风波爆发后，前述私募股权基金迅速与其联系，要求他与创辉租售进行接洽。在经过初步评估后，便决定由私募股权基金出资1000万美元重组。项目具体由鑫易居代办，并分享30%的投资收益。

　　“签署的正式协议不会与之前的战略意向书有太大出入。”刘表示，迟迟未能签正式协定是因为具体细节上待商榷，而投入资金不会发生变化。

　　据意向协定，重组将分步分批进行。第一步，由鑫易居全面介入创辉租售的业务，即业务托管，同时了解创辉租售的资产负债情况。第二步，以创辉租售的经营性资产、无形资产和人力资产整体打包，与投入现金的鑫易居共组控股公司进行全面合作，合作模式暂定为基金管理和期权管理两种。

　　据刘介绍，双方已初定放弃期权管理的合作模式，而采用基金管理。即，私募基金以现金，创辉租售以现金或资源共同入股，股权比例不小于6∶4，创辉租售负责经营，双方按比例分配收益。

　　“我们将初步接管创辉租售的成都子公司，目前部分分店已经开业。”刘说，创辉租售在成都投入为2000万元，目前亏损约200万元，拖欠的客户资金60多万元。接手后，公司将从目前的100多家门店减至50余家，通过多种模式进行管理，以降低风险。“这将是鑫易居重组创辉租售商业模式的首个试点，我们还将推广到创辉租售的1000多家门店去。”

　　创辉租售房屋中介的商业模式也将大幅革新。

　　据记者了解，鑫易居采取的业务运行模式为：楼盘大卖场＋会员制＋电子商务＋直销。楼盘大卖场既包括一手房的租售、又包括二手房的租售；既包括住宅的租售，也包括商铺的租售。会员制是针对房屋中介机构而设置的，凡是鑫易居的会员，今后也是创辉租售的会员，可以将房源信息在楼盘大卖场里挂牌，在更大的范围内寻找成交者。电子商务则是公司“中国二手房交易网”所构造的平台。

　　另据刘臧秦透露，鉴于房产投资客户同时还有其他理财产品的需求，公司还将引进银行、保险、证券公司的理财平台，公司只收取店面费。“这都是商业模式的创新，也是私募基金所看中的。”刘说。

　　有业内人士认为，趁房产中介低潮时期逢低纳入，PE看中的正是鑫易居创新的商业模式以及创辉租售强大的网络平台。

　　“我们更远的打算是在海外运作上市，易居中国正是PE们想效仿的蓝本。”刘坦言，房产中介服务在海外资本市场上颇受追捧，而其在中国的市场潜力更无毋庸置疑，这正是海外PE竞相抄底创辉租售的真正原因。