2008铁矿石“涨”中藏险

　　2008，铁矿石“涨”中藏险

　　涨价思维惯性与今后的现实价格反差，对于中国的铁矿石贸易商和消费者来说，势必意味着极大的市场风险。搞得不好，完全有可能被协议价格“高位套牢”

　　陈克新

　　大涨缘于“惯性思维”

　　近期传闻2008年度国际市场铁矿石协议价格(基准价格)将比上年上涨65%，大大高于2007年9.5%的价格涨幅。虽然最终的谈判结果要到2月底才能揭晓，但今年国际市场铁矿石价格大幅上涨似乎已成定局，无疑中国钢铁企业的成本也将因此加大。

　　2008年国际市场铁矿石价格协议价格大幅度上涨，主要原因有三：一是国际市场铁矿石贸易结算货币——美元的持续大幅贬值及贬值预期；二是铁矿石供应方面的高度垄断；三是近些年来全球经济增长强劲、铁矿石需求旺盛的“惯性思维”。

　　在上述三大涨价因素中，第三个因素最为重要。正是因为连续多年来的全球性的钢铁需求旺盛，刺激了钢铁产能尤其是中国钢铁产能的膨胀，才导致了对铁矿石的似乎无止境的需求，并通过钢铁产品价格的屡创新高，将其涨价压力释放出去。因此，世界经济增长——钢铁需求旺盛——钢材价格提高——铁矿石涨价，几乎成了本世纪以来钢铁市场的不二法则，并主导了人们的思维定势，无论是铁矿石的生产者、贸易商还是钢铁企业，都主动或被动地接受了这个“法则”。2008年国际市场铁矿石价格协议价格的再次大幅度上涨，不过是这种“思维惯性”的体现而已。

　　外部支持条件正发生变化

　　值得注意的是，进入2008年以后，由于一些条件的改变，特别是如果美国经济陷入严重衰退，世界经济因此显著减速，持续多年的经济快速增长——需求旺盛——价格上涨的循环将会因此打破。也就是说，今后国际市场铁矿石价格有可能出现反转。多年来的价格持续上涨局面有可能让位于市场行情的跌落。与此同时，人们的思维定势却还停留在以往的上涨惯性中。这种涨价思维惯性与今后的现实价格反差，对于中国的铁矿石贸易商和消费者来说，势必意味着极大的市场风险。搞得不好，完全有可能被协议价格“高位套牢”。

　　这种风险主要体现为世界经济显著减速，导致中国钢铁产品出口量大幅下降。伴随着世界经济的快速增长,中国钢铁出口量不断增多,2007年中国钢材和钢坯的出口量为6908万吨，已经成为全球头号钢铁产品出口大国。如果2008年美国经济陷入严重衰退，世界经济显著减速，预计全年钢铁产品(钢材、钢坯、生铁、铁合金，下同)出口下降幅度超过30%，出口量回落到5000万吨以下水平，甚至减少得更多。不仅如此，在直接钢铁产品出口减少的同时，中国汽车、船舶、机械、家电、小五金等耗钢产品的间接出口，也会因为美国经济衰退和世界经济减速而相应减弱。由于现阶段中国钢铁产品的间接出口量远远大于其直接出口量，因此综合考虑，世界经济显著减速对于2008年中国钢铁产品实际出口的冲击，可能要比我们预想更加严重。全部钢铁产品出口(直接出口和间接出口)，折算成粗钢，在最坏的情况下，将比上年减少6000万吨以上。