外资银行看好我国有色金属行业发展潜力(3)

　　三、银行信贷机会投资提示

　　综合来看，铜、铝、铅、黄金都属于弱平衡或者供求偏紧，锌、镍有一定需求复苏。总体来看，我们仍然看好未来金属价格走势。

　　首先，库存仍处于历史低位。截止到2007年8月全球基金金属库存仍然处于历史极低的位置，基本金属价格总体上处于粗略的平衡，个别金属出现一定短缺，即使在传统消费需求淡季的二季度，今年库存增加的趋势也没有出现。

　　其次，美元疲软使商品价格受到支撑。我们认为美元贬值的长期趋势不会改变。不断扩大的“双赤字”从根本上削弱了美元汇率，且目前美国的经济增长方式只会使赤字越来越大，加上美国次债危机导致美联储自2003年6月以来首次使用降息政策，下调幅度达50个基点。伴随美元的贬值和继续贬值的预期，以及新兴国家(主要是中国、印度、俄罗斯、巴西等)经济的快速发展，随之而来的将是全世界资产价格上涨及其带来的世界性资本通胀。

　　最后，中国等新兴市场国家将是未来主导因素。2000年以后，随着新兴市场经济国家经济的大幅增长，对基础原材料的需求也在稳步增加，尤其是中国需求已经成为世界最主要的力量。从长期来看，中国、印度等新兴经济体对全球商品市场的影响才刚刚开始，未来需求将会更加强劲，我们对本轮金属周期的延长持乐观态度。

　　因此，我们建议银行密切关注有色金属行业的发展，同时关注有色金属行业链企业的竞争力，可以考虑给与一定的授信支持。

　　商业银行在与有色金属行业企业开展业务时，我们认为在提供一般信贷产品的同时，还应关注如下几个方面：1、因为该行业龙头企业资产规模较大，资金需求也较大，所以往往涉及复杂的贸易融资结构，银行需要有能力开发创新型结构贸易融资产品和服务，以满足客户日益增长的需求；2、商业银行应关注国际市场价格走势，在金融逐渐混业综合经营化后，提供银期一揽子信贷服务；3、可以通过仓单融资等手段为下游企业提供融资安排。

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