建设银行拓展私募股权市场(2)

　　未来私募股权市场的发展方向，或将遵循三个趋势。首先，坚持市场化的发展方向，并建立适度的政府引导、协调和监管制度。私募股权市场是一个高度市场化的领域，因此，首先要坚持市场化的发展方向，并根据这个行业内在的发展规律和市场本身的发展需求来发展这一领域。

　　二、商业银行参与私募股权业务的风险

　　随着国家对中小企业发展的逐步重视以及多层次资本市场体系的逐步建立，我们国家的私募股权投资将迎来一个非常宽广的发展机遇，这也提升了客户对银行推出私募股权投资类理财产品的期待，但是目前多家银行在该类产品上的作为十分有限。

　　一方面，在目前经营模式之下，银行自身不具备私募股权投资的资格和专业人才，要发展该类产品必须联合其他金融机构进行联合开发。在整个过程中银行最大的可能是仅仅体现在为私募股权投资机构向特定投资者募集资金上，这样银行就会失去业务的掌控能力和业务开发动力。同时，好的人力资本是私募股权投资的魅力所在，目前国内新兴加转轨的经济格局导致银行缺乏这样的人才。

　　另一方面，在目前的情况下，被投资企业的稀缺性也是导致该业务很难得到发展的主要原因之一。如果被投资企业很单一，投资资金的风险性就非常集中，不能形成稳定的盈利预期。

　　三、参与私募股权投资收益多多

　　近几年，随着股票、基金和房地产等市场的持续火爆，银行作为重要的金融中介和微观经济盈利主体，在向客户提供传统存贷业务的同时，向客户提供的理财产品日益丰富，但在私募股权投资类方面的理财产品却是寥寥无几。

　　其实，商业银行现在有很多产品是可以做成理财产品的，贷款产品的证券化是将来几万亿甚至更大的市场。商业银行参与私募股权投资市场是大势所趋，并将在主要依托金融机构、依托机构投资者的私募股权投资市场中扮演主要角色。

　　目前中国的银行体系存在着潜在的结构性的风险，长期以来以银行主导的资金配制格局导致了这种局面的产生，社会资金的总量大量向银行积聚，但是信贷一直受到央行严格控制，在这种情况下，资产管理业务是商业银行进行增长方式转变的一个重要机会。

　　另外，目前我国的商业银行体系已经出现了期限错配的现象。长期贷款的比重日益升高，而存款却越来越短期化。开发新的负债工具，即投资性负债，不仅可以改善期限错配的现状，实现负债资金的多元化，还可以在一定程度上缓解我国市场流动性过剩的问题。

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