妙士能否担当达能独资杠杆(2)

　　达能的“回归”

　　这次通过收购妙士乳业，达能重新回归到自己办工厂的道路上。

　　“实际上，达能刚进入中国时在广州成立了酸奶公司，自己做产品。但是在它遇到光明之后，就试图通过资本运作的方式控股光明，结果在增持无望之后只能退出。之后蒙牛的介入，达能又开始尝试第二条路，即通过合资的方式借助蒙牛的营销团队、市场网络为其打理产品，结果还是一场空。”上述光明人士分析，达能在绕了一大圈之后又回到了办工厂的起点上。

　　关键是达能在中国缺乏独立性。一位知情人士透露，实际上达能完全可以一直坚持自己做中国市场的，“在达能将自己的工厂卖给光明的前一年，广州达能公司的年销售额在1亿元左右，利润就有2000万～3000万元，利润率高达20%～30%”，而上海公司的亏损也是暂时的。

　　达能在先后经历与光明、蒙牛的两次不幸婚姻后，现在不得不面对自立的问题。

　　但由于长期依赖合资伙伴，达能单干的底气尚不足。“因为达能长期将产品交给别人打理，没有自己的营销队伍、销售渠道等。”一位业内人士分析。

　　如达能与娃哈哈合资,销售网路、经营团队都控制在宗庆后手里，所以双方反目后达能很被动。

　　今后，达能收购妙士两个工厂后如何发展还充满变数。一位行业人士认为，除了厂房以及相关的基础设施外，妙士对达能来说价值不大。妙士规模比较小，公司在技术以及产品质量的管理上不太完善，因此达能需要重新培养自己的队伍。双方的销售渠道也大不一样，达能的酸奶大部分在商超渠道，而妙士乳业生产的乳酸菌饮品90%在餐饮渠道。

　　因此，达能虽然摆明了要自己操作中国的酸奶业务，但是未来要走的路可能还很长。

　　背景资料

　　达能中国资本运作路径：

　　1987年，成立广州达能酸奶公司。

　　1994年，与光明先后合资建立了上海酸奶及保鲜乳两个项目，达能占45.2%的股份。

　　1996年，达能与娃哈哈成立5家合资公司；收购武汉东西湖啤酒54.2%的股权；收购深圳益力食品公司。

　　2000年，达能收购乐百氏92%的股权。

　　2004年，收购梅林正广和饮用水有限公司50%的股份。

　　2006年，增持光明股权达到20.01%。

　　2006年7月，法国达能以持股22.18%的比例成为中国汇源集团的第二大股东。

　　2006年12月，达能与蒙牛组建合资公司，达能持股49%。致力于酸奶等产品的生产、研发与销售。

　　2007年4月，达能与娃哈哈矛盾公开化；10月，达能正式退出光明；12月，达能与蒙牛合资公司宣告