替代效应显现 煤气化分支行业将快速发展

  　未来几年我国煤化工产业，特别是煤气化分支行业将进入快速发展阶段，由于煤化工产业链较为复杂，不同分支产品面临供给和需求也各不相同，从而国家政策导向也完全不同。尽管煤化工还面临着水资源制约、二氧化碳排放等问题，但考虑高油价成本和能源安全等重大因素，替代能源和产业链延伸将为行业内公司提供史无前例的发展机遇。我们认为煤气化分支将面临最大发展机遇。

　　银联信分析：

　　煤化工产业面临最大发展机遇

　　一、行业发展现状

　　1、煤基醇醚燃料分析

　　煤基醇醚燃料就是由煤(包括原煤、煤层气、焦炉煤气)通过气化合成低碳含氧燃料——甲醇、二甲醚(简称醇醚燃料)等车用清洁替代汽油、柴油的燃料。甲醇作为燃料始于上世纪七十年代的两次石油危机之后，其特点首先是完全的可替代性。甲醇燃料是理化性能接近汽柴油的液体燃料，使用方便，辛烷值高，相当于112号汽油，蒸气潜热大；二甲醚的燃油性能和机械能更好，爆发力大。二者均能满足并提高发动机的热效率和功率。

　　煤基醇醚燃料的另一个优点是清洁环保。甲醇燃烧后主要形成水和二氧化碳，排放的氮气化合物远远低于汽柴油，尾气中常规排放的一氧化碳、碳化氢均比汽柴油低30%以上，是典型的“清洁替代燃料”。二甲醚燃料尾气排放中的一氧化碳、碳化氢比汽油分别低55%和86%，是国际公认的“超清洁替代燃料”。据山西省甲醇汽车领导组副组长彭致圭介绍，一般情况下，1.5吨-1.6吨煤可制一吨甲醇，比起直接液化制油吨用煤3.5吨和间接液化制油吨用煤4.5吨具有明显的成本优势，充分利用廉价的高硫煤或炼焦时排放的煤气制甲醇，能充分体现资源综合利用和改善大气质量的循环经济的特征，生产成本更加低廉，不到粮基乙醇燃料的三分之一。

　　2、煤基醇醚系列产品分析

　　鉴于煤基醇醚产业链未来面临较大发展机遇，并且国内也有一些上市公司涉及该项业务，以下对煤基醇醚的系列产品，特别是市场需求较大的甲醇、二甲醚和醋酸进行分析。

　　甲醇：甲醇作为一种基本的化工中间品，广泛使用于甲醛、汽油助剂(MTBE)、醋酸、甲胺、合成橡胶等产品，目前前三者分别占到全球36%、24%和12%的需求量。2008年我国新增甲醇产量在300万吨左右，到2008年我国甲醇产量将大于需求量200万吨，多于部分将依靠出口来解决。

　　二甲醚：二甲醚可由甲醇脱水而成，具有反应惰性、无腐蚀性、无毒性，是理想的优质清洁燃料。同时由于其具有石油液化气(LPG)相似的蒸气压，可作为民用燃气使用。建设部颁布的《城镇燃气用二甲醚》标准将于2008年1月1日起正式实施，这表明二甲醚可以正式进入城镇作为替代燃料推广。预计到2010年我国二甲醚替代能源的需求量在750万吨左右。就目前已有的和在建的二甲醚产能仅靠替代民用燃气的需求就可以满足，而后续规划项目则根据二甲醚替代柴油的进度而定，总之，我们预计2008-2010年间国内二甲醚行业基本处于供需平衡的状态。