纺织服装业利润两极分化 中小企业生存堪忧(2)

　　出口退税率下调的可能性依然存在。2007年7月，国家下调了服装、鞋帽、箱包出口退税率2个百分点，粘胶短纤出口退税率下调6个百分点。2008年，为了缓解贸易顺差过大的情况，调整出口产品结构，国家下调出口退税率的政策主旨还将继续。人民币升值压力越大，进一步出台下调出口退税率政策的可能性就越多大。

　　成本提升不断挑战企业极限。我国纺织服装行业一直以来以廉价劳动力作为其比较优势之一，但近几年来行业内普遍感到劳动力成本上升对企业的影响程度在不断加深。加之能源、电力和原材料价格上涨导致企业生产成本不断增加，而产品价格又上涨乏力，企业成本压力难以向下游转嫁，纺织服装企业的盈利空间正在被压缩，成本提升在不断挑战企业的生存极限。这种情况反过来将加速弱质企业的淘汰。从国家产业政策看，提高纺织服装行业的产品附加值、加快淘汰落后产能以及节能减排都将是行业发展的趋势。

　　外销压力加速行业优胜劣汰。11月全国纺织品服装出口增速18.1%，较10月份回落2.4个百分点，降至20%以下，延续了自07年9月以来的下降趋势。对美国和欧盟两大市场的出口也在11月同时出现下降。行业内一些以出口为主的企业已开始将重心向内销市场转移，以规避未来面临的出口风险。通过分析粮棉比价、内外棉比价和棉与替代纤维比价发现，当前国内棉价处于低点，08年上涨趋势明确。而新劳动法的实施以及当前通货膨胀的压力将进一步加速行业劳动力成本的上涨。基于以上两点，我们判断08年行业面临的成本压力大于07年。

　　银联信预计，今年纺织服装行业的竞争格局将呈现以下几个显著变化：

　　1、大量中小企业被淘汰出局，纺织企业数量会急剧减少。本次从各个方面对纺织行业所采取的调控政策，特别是贷款收紧政策，可能将部分企业，特别是中小企业淘汰出局。从调控政策的力度、深度来看，被淘汰出局的企业的比例可能不低于三分之一。

　　2、市场集中度越来越高。随着部分中小企业被淘汰出局，加上政策趋向于对科技贡献率、品牌贡献率的扶持，纺织市场小、散、乱的局面将逐步改变，优势企业的市场份额将逐步提高。部分细分子行业龙头企业市场份额将有可能超过50%。

　　3、行业利润率趋于稳定。随着市场集中度的提高，品牌企业将更多地追求企业的整体效益和可持续发展，追求企业的市场份额和行业地位，而不是像原先小企业一样过多地追求短期的利润。

　　银行信贷提示

　　一是我国纺织服装业有多年形成的较强国际竞争优势，其他发展中国家不仅在数量上还无法赶超我国，而且价格上的竞争优势也并不突出，短期内我国纺织品服装的国际竞争优势还不会消失，对于那些具有议价能力和产品定价权的企业，提价空间依然存在。因此，银联信建议银行关注重点关注大型纺织服装出口企业，谨慎对待中小企业的信贷需求。

　　二是我国居民收入结构的变化正在加快消费习惯的改变，消费者品牌意识增强，对中高档服装和纺织品的消费需求旺盛，在内销压力增大的同时，品牌集中度会提高，给具有品牌优势的高档品牌服装和纺织企业带来发展和壮大的机遇，提供了生存空间。因此，建议银行在信贷投向上重点投向企业的品牌建设、产业升级以及技术创新、设备的更换等等，以加强企业的偿债能力。