商业银行抵押贷款证券化思路日益清晰(2)

　　2、民生银行投行部建设

　　民生银行投行部目前已形成传统业务、次新业务和新业务三个业务层次。其中，传统业务主要包括投行部承担的不良资产清收、贷款重组和信贷等业务，这完全是商业银行的业务；次新业务主要包括房地产融资顾问、担保与信用增级、过桥融资等业务，这部分业务同传统业务紧密联系，但完全是投行思维运作；新业务主要包括结构融资、资产证券化、并购重组、股本融资顾问、债务重组顾问、银团贷款、机构理财、受托不良资产处置及处置顾问等业务。这部分是完全的表外业务。

　　这个部门最开始设立时就实行垂直的管理体系，虽然管理上一直是事业部制的雏形，但业务转型的问题还是很严峻的，也就是说如何切入投行市场。他们当时也大量研究了国外投行业务，但发现由于各种限制，很多业务无法在国内开展，一没有人，二没有经验，三没有牌照。民生银行研究后认为，国内企业融资方式需求是多样化的，有直接可以贷款的“标准件”，也有正常融资渠道无法解决的“非标准件”。于是，投行部一开始就瞄准了快速发展、利润丰厚行业企业的特殊需求。

　　在民生银行内部，为了保证投行项目能在有效控制风险的前提下高效审批，2006年该行还专门成立了投行业务审批委员会，对投行项目进行审批决策。

　　3、民生银行典型融资方案

　　银行要给一个地产项目贷款，通常以抵押率的高低作为是否贷款的关键性因素。但民生投行部人员发现，在银行看来抵押率合适的贷款项目也有可能“烂尾”。一方面，贷款资金仍不足以支撑项目，另一方面，开发商违规挪用项目资金，导致工程延期，这都加大了银行信贷风险。

　　当民生银行找个南方一个综合体项目的开发商时，已有四家银行给了企业融资3个多亿，但民生银行认为这种拼盘式贷款有三大风险。首先，四家银行不是同盟关系，一旦其中一家要撤退，就会发生连锁反应；其次，融资方案不是量身定做的，3个多亿对整个项目的资金需求仍是杯水车薪；第三，四家银行的贷款期限与企业实际需要使用的时间不匹配，期限也不同，先到期的贷款如不展期，到时也很可能会发生连锁反应，出现木桶效应。

　　而民生银行提出的融资方案是，开发商只与民生银行一家合作，民生提供金额、期限与项目实际需求相匹配的融资，这些资金支持足以保证开发商的项目能够产生现金流。但是，为控制风险，保证方案能够按预期实现，民生银行会派出专业的监管团队对项目实行封闭式管理。同时，除了贷款利率，民生银行将按照提供增值服务等收取相应的顾问费。

　　二、资产证券化前景广阔

　　未来商业银行应更多地侧重资产证券化业务，资产证券化将成为商业银行常规业务。因为资产证券化可以帮助商业银行在不增加资本占用的情况下提高盈利水平，并有助于商业银行在不增加资产规模的情况下增加盈利，提高资产收益率水平。同时，资产证券化业务可为商业银行搭起一座利用银行的专业化优势，发展中间业务和表外业务的平台。此外，发展资产证券化业务可为商业银行提供主动进行资产负债匹配管理的新手段，有利于规避市场风险和流动性风险。

　　对于商业银行来说，旅游业、基础设施建设、汽车抵押等都可以开展资产证券化融资模式。