铁道建设资金缺口5000亿 筹资成本增加

　　本报见习记者 王新磊 北京报道

　　“2008年，随着京沪、京石、石武等一大批重点项目的开工，固定资产投资规模预计达到3820亿元，加上长期借款到期还本，需要筹集的长期资金将近5000亿元。”

　　2008年1月16日，铁道部总经济师黄民在《全国铁路财会工作会议上的报告》(以下简称《报告》)中说，铁路大规模建设进入攻坚阶段，如何确保资金供应，需要新的融资渠道。

　　铁道部部长刘志军也在不同时刻提出，让“优质资产上市”。记者从铁道部了解到，中铁集装箱运输有限责任公司、中铁特货运输有限责任公司、中铁行包快递有限责任公司三大专业运输公司会是上市的首选。

　　债务越滚越大

　　2007年内6次加息，贷款利率大幅度上升，这使铁路通过发行债券筹措资金的老路，越来越难走。黄民直言，“利率的大幅度上升造成筹资成本的压力越来越大”。

　　就在6次加息之际，铁道部分两期发行600亿元人民币中国铁路建设债券,创年度企业债券发行量最大规模。5年期以上银行贷款利率从2007年初的6.84%上涨到目前的7.83%；10年期企业债券发行利率从年初的4.3%上涨到目前的6%左右。这意味着，600亿债券将使筹资成本至少增加5个亿，最高接近10个亿。

　　“2008年长期借款到期还本的有1180亿元，这并不是最严重的，更严重的是铁路建设资金主要依靠债券和合资铁路。这势必造成债务像滚雪球一样越滚越大。”一位铁道部内部人士表示担忧。

　　这种担忧并非杞人忧天。尽管2003年到2007年间，国铁及控股企业实现运输利润由5亿元增加到了80亿元，2007年资产负债率降为44%，铁路整体负债处于较低水平。但是，铁道部预计2008年国铁及控股企业实现运输利润仅为70亿元。

　　即使是挖掘铁道部本部可用资金，相对于庞大的资金需求，也不过是杯水车薪。更为严重的是，2008年铁路运输收入增量将可能出现负增长。

　　《报告》中显示，第六次大提速实施后，预计2008年运输经营成本净增300多亿元，而国铁及股改运输企业收入增量预计扣除税后只有240亿元。

　　外部筹资成本增加，内部铁路运输收入增量将可能出现负增长，来自地方的资金不到位，也同样困扰着铁道部。