八月热轧卷板走势探讨与后市展望

　　中华商务网讯：进入八月中旬以来，热轧卷板开始了一次令人瞩目的攀高之旅，价格犹如芝麻开花节节拉高。

　　目前，据中华商务网价格数据显示，全国16个重点城市3.0mm和6.0mm热轧板卷市场平均价格分别为4170元/吨和4103元/吨,较上周分别上涨101元/吨和146元/吨。并且此波涨势意犹未尽，似乎还有继续冲高之势。重点市场有价无市、一卷难求等缺货断档现象极为普遍。而个别市场如乐从商家一连数日封盘。随着远期电子合约的持续冲高，商家惜售心态明显，无货商家则四处寻觅低价资源开始吸盘，市场上各种心态表现得淋漓尽致。此波上涨行情来得如此突然，已经超出了大部分市场人士的预料。并且价格冲到目前的高位是许多人没有料及的，淡季不淡是今年热卷市场的一大特点，但不知此次价格攀高是春夏之交旺季的迟滞，还是金九银十高峰的提前，仍有待市场的佐证。而市场行情走高的真正原因何在，有哪些关键因素促使了本次价格的迅猛上扬？我们不妨回顾一下2007年以来的一些相关数据也许可看出部分端倪。

　　1、市场的刚性需求旺盛拉动价格上扬

　　2007年上半年我国经济高速增长，据统计局数据显示，上半年我国国内生产总值106768亿元，同比增长11.5%，比上年同期加快0.5个百分点。其中，一季度增长11.1%，二季度增长11.9%。分产业看，第一产业增加值9470亿元，增长4.0%；第二产业增加值55454亿元，增长13.6%；第三产业增加值41844亿元，增长10.6%。工业生产增长加快，企业利润继续大幅增加。上半年，全国规模以上工业增加值同比增长18.5%(6月份增长19.4%)，比上年同期加快0.8个百分点。其中，一季度增长18.3%，二季度增长18.7%。投资增速继续在高位运行，中西部地区投资保持快速增长。上半年，全社会固定资产投资54168亿元，同比增长25.9%，增速比上年同期回落3.9个百分点，比一季度加快2.2个百分点。其中，城镇投资46078亿元，增长26.7%(6月份增长28.5%)，比上年同期回落4.6个百分点，比一季度加快1.4个百分点；农村投资8090亿元，增长21.5%。从这些数据我们可以看到，企业的利润高涨将加快企业扩张的步伐，而投资的高位增长证明了这一点。正是企业生产扩大与投资的强劲增长带动了市场需求保持旺盛。

　　2、外贸顺差继续扩大 出口形势良好

　　2007年上半年我国贸易顺差达到1125亿美元，同比增长83%，增幅比去年全年水平高9个百分点。截至今年6月，我国已经连续38个月实现贸易顺差。并且上半年贸易顺差与进口和出口增长不同步。相对于出口而言，上半年进口增速有所放缓，1-6月，我国外贸出口增长27.6%，进口增长18.2%，出口增速超过进口9.4个百分点。而去年同期两者只差3.9个百分点。今年国家对钢材的出口政策可说是调整频繁。特别是对热轧卷板，从降低

出口退税到取消退税，再到出口征税等，从而逼使钢厂频频抢单出口，据中商网数据统计，6月我国热轧板卷出口量为84.7万吨，同比减少7.5%，环比减少2%。1-6月累计出口量为500万吨，较去年同期的353万吨增加147万吨，增长幅度为41.64%。而最新数据显示我国7月热卷出口又开始反弹到98万吨，较6月增加14万吨，可见热卷的出口旺盛的势头仍未衰减。

　　3、钢厂对市场投放量减少导致库存下降

　　去年，国内钢厂的领军企业太钢和

鞍钢率先迈上开发品种钢的大道。而今年各钢厂的品种钢开发显得异彩纷呈。

首钢向生产船卷和管线钢转变，唐钢生产船卷和低合金，济钢增加SPHC材比例和开发汽瓶钢，马钢也加大生产船卷和管线钢的力度，珠钢介于集装箱卷需求旺盛而减少了普碳薄卷的投放。还有沙钢的SPHC材和低合金材比例也大为增加。向高附加值转变的还有本钢、柳钢、涟钢、包钢、邯钢等等。甚至新上的安阳钢厂也惟恐落于人后，刚建成投产的热轧生产线也加紧了品种钢的开发。

　　由于多钢厂集中于品种钢的开发，从而普遍对商家订货进行削量。据不完全统计,沙钢在8月份热卷板订货量为55%，较7月份的65%下降10%左右，并且后期有检修安排；邯钢8月份热卷板合同量为60%，较7月份的80%下降20%左右；唐钢8月份热卷板订货量为100%，较7月份的120%下降20%左右； 首钢8月份热卷板订货量为100%，较7月份的120%下降20%左右；

　　莱钢因出口情况良好和增加子公司资源供应，8月份热卷板合同量减少30%；马钢8月份普板产量降为原来的30%，其热卷协议户下月合同量可能减为40-50%, 正是钢厂普遍减少商家订货使得市场库存持续下降，并且维持在低位水平。据统计，目前上海市场热轧70个板材库热轧的整体库存为43万吨左右，较上周减少1.5万吨左右。市场低合金、船卷比例增大，普碳热卷资源继续减少。天津市场热轧整体库存在5.5万吨左右,并且普碳热卷只有2万吨，其余为冷轧备料材和低合金、花纹卷等，普卷中薄卷比例增加明显。乐从市场热卷整体库存35万吨左右，目前的库存量都低于往年的同期水平。

　　4、钢厂大幅调价进一步推动市场价格走高

　　自8月中旬热卷价格强劲上涨以来，正是部分钢厂出台下月价格政策的时机，因此纷纷对9月订货价格大幅上调，或者某些钢厂为攫取最大利润、挤压商家获利空间干脆不按规律出牌，三天两头对出厂价格进行追涨。8月15日，本钢出台9月份价格政策拉开了各钢厂大调价的序幕。8月15日，本钢对9月份热轧产品基价上调100元/吨，使Q235 5.5mm*1500热卷出厂价格为3230元/吨，华东，华南地区运补增加50元/吨，SPHC上调180元/吨；次日，涟钢对热轧板卷基价上调150元/吨，使2.75mmQ235热卷出厂价4160元/吨。5mmQ235热卷出厂价达到3960元/吨；紧接着，莱钢对热卷上调到200元/吨，使莱芜当地提货价格为3900元/吨；20日包钢对热卷大幅上调500元/吨，出现了此波调价的最大幅度，推动钢厂调价进一步高涨。市场价格也持续升温；而太钢和首钢9月份热卷订货价格的出台预示着本轮调价的尾声。在此期间，持续穿插其中、频繁调整的是柳钢对热卷的调整，在15日到24日一周多点的时间，调整频率居然高达四次。在钢厂普遍调高出厂价格的支撑下，限制了后期市场价格下跌的空间，有利于市场保持高位平稳运行。

　　5、远期电子合约与现货上涨形成互动

　　随着电子商务的普及，已经现货交易与虚拟电子交易两个市场，目前这两个市场行情已经紧密联系在一起。有时是现货价格影响远期价格，有时是远期价格反过来左右现货价格目前电子盘上的多头力量正利用库存不大、钢厂发货减少、出口依然保持旺盛等因素加快搭建自己持续上扬的舞台，从而带动中间交易量快速放大，商家通过从现货吸纳低价资源以补充期货的空缺，从而更加剧了市场资源的紧张态势，商家心态受电子盘持续上涨所感染，看涨气氛空前浓烈，也间接刺激了观望中的下游开始下单采购，这也是推动现货与期货持续走高的原因之一。

　　对于后期走势，市场经营者及业内人士依然表示看好，认为近期内热轧卷板市场仍有较好的表现，价格还存在上扬空间，但幅度不会很大。这是因为受钢厂出厂价格上调的支撑，价格的下跌将受遏制，并且紧接着是9、10月份是市场需求的旺季，市场的刚性需求仍然强劲。而后期热卷的高成本将支撑热卷市场企稳，价格坚挺。最近，众多钢厂为消化成本压力，相继上调出厂价格，经销商后期订货成本增加。

　　目前各地市场库存普遍偏低，部分规格短缺，这种资源紧缺状况在短期内不会根本改变。综合来看，市场的基本面仍好，有理由相信后期热卷的涨势仍值得期待，不过随着近期市场价格的快速而大幅上扬，后期市场价格继续上涨的潜力正在下降，市场价格风险也在增加.未来市场行情难免出现一定的回调和波动，但市场强势特征仍可以保持。