国药控股三步整合一致药业

　　深圳报道 本报记者 王志灵

　　受"央企非行业前三即退出"的原则,国药控股对一致药业股份有限公司进行了为期近两年的系列重组工作,其目的则是将"一致药业"发展成南中国医药第一品牌。

　　资产注入

　　"由于像华润这样的医药企业资产迅速膨胀,国药集团要进入医药行业前三强,压力依然很大。今年完成整合工作后,下一步就是收购、扩张,保持净资产收益率的持续增长。同时在计划表中,2008年,一致药业将通过增发融资,扩大整个国药系的盘子,提高市值。"8月中旬,一致药业内部人士透露。

　　中报显示,得益于整合国药广州公司,一致药业实现主营业务收入32.32亿元,同比增长22.04%。实现净利润5990万元,同比增长39.16%。今年下半年,一致药业将进入两广资源整合的关键阶段:收购国药控股南宁公司。

　　2004年国药控股入主一致药业后,曾明确表示,将借助一致药业地域资源优势和资本平台,以一致药业为龙头企业,实现对国药控股南部营销网络的一体化整合。

　　2005年6月,国药控股将国控广州公司注入一致药业。国控广州公司的前身是国药控股的全国五大一级医药调拨站之一,在传统医药调拨体制时代,国药控股在全国拥有北京、沈阳、天津、上海、广州五大一级批发站,后国药控股对广州地区下属企业进行改制的基础上,设立了国控广州有限责任公司,主要从事医药批发、零售业务。

　　"当时国控广州的业务量已经达到了30亿,而一致药业的业务总量也就15亿多,一致药业以1亿元的资金收购了国控广州90%的股权。一致药业由此迅速从一个地区性的医药企业升级为一个较具规模的区域性医药企业。"上述一致药业内部人士说。

　　据该人士介绍,2006年,国药集团开始对一致药业内部原有业务进行整合,将原来20多家不同业务的分公司整理,一致药业的业务经营范围最终确定包括制药工业、医药分销、零售连锁三大主业板块, 其中医药分销是公司主营业务收入主要来源。

　　2002年以前,医药零售药店还处于暴利时代,一致药业的零售药店得到迅猛扩展。但是2002年后,尤其是近三年,由于大量资本涌进医药零售业,行业竞争迅速加剧,"零售药店其实给公司贡献利润很少,公司利润来源主要依靠分销渠道,但是通过店面扩张,零售业务给公司的最大好处就是品牌扩张和大量现金流的支持。"上述公司内部人士介绍。

　　据中投证券周锐估算,目前一致药业主营收入中药品批发业务占公司收入比例的88.4%,在主营利润方面批发业务占47.7%,医药工业占38.8%,如果落实到净利润的层面,一致药业2006年商业和工业的利润比例在4:6,2007年将达到5:5,2008年后商业业务将成为公司的主要利润来源。

　　因此,一致药业在内部整合时,保留了深圳制药总厂和深圳市制药厂等少数几个,其余的制药企业随后都将逐步剥离给过要集团旗下另一家上市公司国药股份。

　　2006年,国控广州销售收入达到33亿元,与此同时,一致药业开始借道国控广州打破经营地域受限、业务规模较小的被动局面,迅速扩大公司医药商业类业务的规模及经营地域,提升在广东省乃至整个中国南部地区医药商业行业的地位。

　　整合两广

　　一致药业的下一步目标是将国药南宁股权收归旗下。但是国药广州和国药南宁的业务都是以分销为主,零售只是很少的业务,因此,整合后,一致药业将在两广地区实行大规模医药零售扩张,"我们准备2008年达到1000家药店,目前主要集中在深圳、

　　2月,一致药业成立了广东一致药店有限公司作为两广地区零售业务平台,深圳一致、广州国大、中山一致、以及国控广州在广西的少量零售药店全部纳入其中,统一规划和管理。

　　2006年国药控股已经逐步将广东和广西两地的原国控下属的零售药店注入一致药业旗下的零售品牌一致连锁,这些广西的零售药店将在年内全部转换为一致药店。2006年,一致药业零售业务实现销售收入3.1亿元,同比增长41%。今年上半年,其零售业务收入1.72亿元,同比增长24%。虽然近几年药店连锁行业依然处于低潮,但一致药店基本上维持盈亏平衡。2006年底一致药店门店的数量由250家扩张到近500家。

　　国药控股原在广东、广西两省拥有5家公司,分别是国药控股广州有限公司、国药控股广东新龙有限公司、国药控股柳州有限公司和国药控股南宁有限公司等。由于国药广州分别持有国药柳州及国药新龙51%的股权,所以一致药业通过控制国药广州也即获得了对国控柳州和国控新龙的间接控制权。

　　完成在整个珠三角业务平台的未来一致药业的医药商业是以国控广州业务为核心,以一致药业为平台,统一采购,统一物流。整合后,分销首先为公司贡献利润,中长期来看,药店零售业务也将逐步成为公司的发展重点。

　　"如果整合顺利进展,根据一致药业近几年的业绩,明年通过增发扩大股本,再次融资应该可以实现。"该人士说。