不支持Flash
新浪财经

阿尔斯通3.38亿元入主武锅B:武字头国企重组启幕

http://www.sina.com.cn 2007年07月12日 10:05 21世纪经济报道

  武汉报道 本报记者 聂春林

  在经历了15个月的漫长煎熬之后,阿尔斯通终于获得最终批文,凑齐了敲开武锅大门的三张通行证。 

  7月10日,武锅B(200770。SZ)发布公告称,经中国证监会批准,位居世界500强之一的阿尔斯通集团以3.38亿元的代价,成功入主武锅B。这是继商务部和国资委之后,国家又一主管部门对阿尔斯通控股武锅B一案予以放行。

  根据协议,阿尔斯通中国将受让武锅集团持有的武锅B 的151,470,000 股国有法人股,从而以51%的股权成为武锅B 的控股股东。与此同时,武锅B将成为阿尔斯通锅炉业务在中国唯一的锅炉生产基地。

  武汉市国资委一位负责人称,阿尔斯通入主武锅B,标志着该市 “武”字头国企的重组大幕开启。

  抢滩成功

  接近重组内幕的人士称,阿尔斯通抢滩成功,缘于其收购方案缜密,有利于武锅B的长远发展。

  本次收购,每股转让价格约为2.237 元。具体情况为,对未上市流通的国有法人股为2.18元人民币/股,对公司流通B股为2.08元港币/股。

  根据2006 年年报,武锅B每股净资产值为2.07 元/股,每股收益0.03元。

  收购完成后,阿尔斯通持有的51%的股份将变成外资法人股。武锅集团仍将持有武锅B20,530,000 股,占总股本的6.9%。

  根据协议,三年内武锅集团不得将剩余股份转让给任何第三方。在三年期满后,武锅集团若提出转让任何上述剩余股份,阿尔斯通享有优先购买权。

  在产业竞争领域,双方也达成默契:阿尔斯通承诺不会在中国开展与武锅B 产生竞争的业务。而武锅B的大股东武锅集团也承诺,10年内不会涉足武锅B所从事的容量为25TPH 及以上的工业锅炉和电站锅炉产品。

  在收购协议中,阿尔斯通中国表示,将在本次收购完成后提名更换上市公司武锅B 的五名董事。但阿尔斯通亦承诺,收购完成后,不会对武锅B的主营业务和管理组织结构做出重大调整。

  在阿尔斯通的全球战略中,武锅B将成为其全球重要的和中国唯一的锅炉生产基地,定位为该集团全球较小容量锅炉的业务中心。

  阿尔斯通为武锅B谋划的海外战略是:以亚洲和中东市场为起点,然后进军非洲、东欧和拉丁美洲,最后向美国和欧洲市场出口中小型锅炉、循环流化床锅炉和余热锅炉。为此,阿尔斯通将向武锅B派驻一名“经验丰富的销售和市场经理”。

  为了打消国内同行对阿尔斯通入主武锅B后竞争加剧乃至形成垄断的疑虑,阿尔斯通表示,将致力于提高武锅B 的出口能力,并使武锅B 最终实现年产量35%用于出口的目标。

  在员工安置上,阿尔斯通的方案赢取了武汉市官方的信任。阿尔斯通承诺,武锅B 将保持不少于目前90%的职工(含临时工),并保证连续三年实施其现有的薪酬机制。

  背后的原因

  在国家对外资并购制定众多“军规”的背景下,阿尔斯通破浪前行,最终成功闯关。

  此前,由于武锅B部分产品具有军工性质,以及国家出台扶持装备制造业政策,在凯雷并购徐工、舍弗勒并购洛轴纷纷受阻的情况下,一度有传言说,阿尔斯通并购武锅B的控股比例将调到50%以下。

  据参与本次重组的长江

证券相关人士分析,阿尔斯通并购武锅获批,主要有三个方面的原因:

  一是“报得比较早”。2006年4月,就将并购方案上报了国资委、商务部和中国证监会。

  二是“净资产与股价相差不大。”因为上报之时,武锅B的股价尚比较平稳,净资产与股价相差不大,而阿尔斯通收购价又略高于净资产。

  三是“阿尔斯通是做实业的”。与凯雷等产业投资基金的性质不同,阿尔斯通具有锅炉产业发展的实力,该集团亦明确表示,将武锅B建成其全球的生产基地,并承诺其35%的产品用于出口。

  2004年7月,武汉国资委将武锅集团85%的股份公开挂牌转让。消息发出后,先后有20余家投资者和武锅集团接触,其中包括广东美的集团、深圳茂业集团等,最终阿尔斯通后来者居上。

  之后,2007年3月20日,阿尔斯通将收购价款由3.29亿元提高到3.38亿元。相对于2005年净资产的溢价,由5%提高到8%。

  “通过这次合作,也有助于武锅集团减轻负担,放下包袱。”武汉市发改委一位人士分析,此举对于武锅集团来说,是“有收有放”。

  上述人士称,武锅一直没有做大,始终处于第二梯队。相比于东方锅炉集团、上海锅炉厂、哈尔滨锅炉厂三大锅炉集团,武锅处于完全的弱势。 

  目前,在60万千瓦以上的锅炉方面,国内三大锅炉厂基本垄断了市场,武锅在技术上仍然达不到。“而阿尔斯通正是要将60万到100万千瓦的技术和产能带进来。”

  这位人士指出,环保锅炉和核电设备是武锅集团的特色,也是国

家装备制造业发展的重点,“这是武锅集团下一步发展的重点”。

  “武字头”重组破冰

  “阿尔斯通并购武锅,对于武汉的装备制造业发展和国企改革,具有开创意义。”武汉发改委一位人士表示。

  他认为,虽然锅炉产业“不像汽车产业那样,对上下游有很大的拉动作用,但这样一个产业的重量级企业进驻,其标识作用还是很强的。”

  这也被认为是“武字头”企业重组的破冰之举。

  2007年4月初,武汉市专门成立了10个专班,推动武汉商联集团、长动集团、江南集团、武重集团、武锅集团、武建集团、裕大华公司、市政建设集团、公交公司和葛化集团10家“武字头”重点国企的重组进程。

  此后,在今年4月13日举行的武汉市装备制造业汇报会上,市长李宪生指出:“武汉市装备制造业的发展,必须瞄准国际水准,通过战略重组,提升市场核心

竞争力。”在这次会上,武汉装备制造业的产业规划正式敲定:到2010年,武汉将形成一个总产值2300亿元、9大产业集群发展的装备制造业版图。

  武汉市制造业战略与发展研究所常务副所长王文清教授指出,在上述背景下,阿尔斯通入主武锅B获批,对其他“武字头”企业的重组,具有示范意义。

  相对于阿尔斯通的“黄袍加身”,另一位产业巨头西门子,仍在苦苦等待一纸批文。

  2006年5月,西门子与武汉国资委达成协议:西门子与长江动力集团合组西门子汽轮电机(武汉)股份有限公司。西门子以现金出资,占注册资本的75%(约合4.5亿元人民币),中方以武汉汽轮发电机厂设备出资,占注册资本的25%。

  但在报批途中却风云突变。杭州汽轮向媒体发出了对合资公司质疑的声音,并向国家发改委和中国机械工业联合会等部门建言,直陈合资将会影响国家产业安全,西门子意欲搞垄断。

  武汉市国资委一位人士称,武汉汽轮公司与武锅B在各自产业内地位相近,且西门子与阿尔斯通一样,在武汉汽轮公司的产业发展规划比较清晰,并对出口份额作了承诺。

  这位人士称,武锅B的获批,在某种程度上会推动国家主管部门工作,加快其对西门子与长动集团合资的审批速度。

  除了武锅和长动集团以外,其他几家“武字头”的企业的重组也被提上了日程。

  王文清提醒,武锅B重组成功,其他武字头企业应借鉴两点:一是注重引进核心技术,不能将对外合作单纯看成是国际融资;二是真正做到互利双赢,这既要依赖实力,也考验管理者的智慧。 

发表评论 _COUNT_条
爱问(iAsk.com)
不支持Flash
不支持Flash
不支持Flash