宜化柳化竞购金信化工 中国化肥业并购战升级

　　武汉、长沙报道　本报记者　聂春林　夏晓柏　实习记者　王传晓

　　6月29日，记者从湖北宜化获悉，几天前该公司以5.3亿元的价格，击败国内另一化工巨头柳化股份(600423。SZ)，成功入主湖南金信化工股份有限公司。

　　“估计一年会带给我们1个多亿的利润，主要产品尿素的产能增加40万吨。”湖北宜化集团有限责任公司副总经理赵大河向记者表示。

　　作为国内化工行业的三甲，湖北宜化此次入湘，将以湖南为跳板，加大对广东市场的布局力度。

　　5.3亿入湘

　　对于金信化工，宜化和柳化均是志在必得。

　　一位参加拍卖活动的人士告诉记者，6月21日上午的金信化工竞拍现场，异常激烈，　“为了表示诚意，柳化把相关

　　本次出售的是金信化工的总资产，包括其合成氨、尿素、复合肥、精甲醇生产线的全部资产。资料显示，金信化工总资产9.12亿元，资产负债率40%，所有者权益5.73亿元，年销售收入5亿元以上。　此次转让，资产评估总价值为53976.65万元，国有土地使用面积668788.62平方米，包括全部生产区土地、厂房设备、铁路专用线、车辆和流动资产。

　　据记者了解，此次拍卖的起拍价是3亿元。“宜化之前的心理价位是5亿元，由于看好金信化工的资产，在与柳化股份的几轮叫价之后，最终还是以5.3亿元拿下。”相关人士告诉记者。

　　天治基金研究员吴涛表示：“5.3亿还是个比较高的价格。”但这次竞拍下来，宜化每股收益将会增加0.2元，每股价值上升5元。

　　作为一家老国企，金信化工机制僵化，包袱沉重，目前的生产能力为：合成氨18万吨／年、尿素30万吨／年、复合肥10万吨／年、精甲醇6万吨／年。

　　湖北宜化在公告中分析，在对金信化工进行一定程度的技术改造后，其主要产品尿素将达到40万吨／年、复合肥10万吨／年、精甲醇10万吨／年。

　　吴涛分析，若达到上述规模，金信化工预计每年可以产生1亿元左右的利润。

　　通过这次收购，湖北宜化的主导产品尿素，在湖南市场上的占有率，将提高到30%左右。而金信化工所在的湖南冷水江丰富的煤炭资源，也是吸引湖北宜化到此安营扎寨的一大动因。

　　赵大河向记者表示，宜化还有可能进一步收购冷水江附近的煤矿，“我们发展的重点将是煤化工”。

　　记者致电柳化股份，该公司投资融资部一位工作人员承认了柳化在本次竞标中失利，但她以主要负责领导“去竞标还没有回来”为由，拒绝发表意见。

　　化肥业并购战升级

　　收购金信化工，除了提升公司在湖南市场占有率外，湖北宜化还有更大的图谋，就是以湖南为跳板，进一步抢占广东市场。

　　赵大河透露，目前宜化的主要市场是湖北、湖南、两广和云贵，在同类行业中排在中化、云天化之后，列第三位。　

　　吴涛认为，化工产业上升到一个规模，就是对市场占有率的竞争。

　　武汉新兰德研究主管余凯分析，为履行WTO承诺，我国于去年12月11日向外商全面放开化肥批发零售业务，从长期来看，这将打破国内化肥分销渠道垄断局面，加剧市场竞争。同时，国外化肥价格的波动将明显地影响国内化肥的价格，今年以来，国外化肥价格出现了一定程度上涨，从而带动了国内化肥价格上涨。

　　有关数据显示，目前国内尿素产量增长较快，再加上新建扩建项目较多,2006年新增尿素产能400万吨,2007年在建项目生产能力达490万吨,2008-2010年规划建设项目新增尿素产能1110万吨。在用量增幅不大的情况下，行业间的竞争将增大，而随着我国加入WTO和农业的全面对外开放，中国化肥企业将走出国门，参与国际竞争，整合乃大势所趋。

　　行业整合首先发生在磷复肥子行业。与国际化肥巨头相比，目前中国磷复肥企业规模小、产业分散的问题十分突出。目前，中国五大磷复肥项目债转股和资产整合工作已接近完成，以云天化国际挂牌成立为标志，拉开了中国磷复肥行业的整合大幕。此前，国内化肥行业老二云天化集团将所属的富瑞、三环、红磷、天湖、云峰等5家大型磷肥企业组建为云天化国际。云天化国际拥有总资产77亿元，年销售收入近100亿元，一跃成为亚洲最大的磷肥企业。

　　在余凯看来，新一轮的整合无论在力度上还是规模上都会上一个台阶。行业中有能力的企业都在寻找整合机会，如宏福已将甘肃金昌纳至麾下。

　　氮肥企业整合紧随其后，如中国兵器工业集团通过收购间接控股辽通化工，中化国际将华鲁恒升揽至旗下，化工行业的新锐——中国化工集团也正在大力收购化肥资产，目前已经将河池化工等上市公司纳入怀抱，这均说明行业间的并购在加速。

　　为应对可能的并购，化肥企业也开始整合资源，力争做大做强。如川化控股整合旗下的川化股份和泸天化的目的正出于此。四川化工控股(集团)有限责任公司旗下主要资产是川化集团公司、泸天化集团公司和四川省化工研究院。目前泸天化和川化股份的股权正在进行划转，两大化肥巨头控制权划归实际控制人。整合后，川化控股在全国千家大集团中位列第442位，集团计划在2008年底实现销售收入100亿元。