首家齿轮股下月将赴港上市 拟募资近3亿美元

　　王佑

　　中国高速传动设备集团(下称“中国传动”)将于今年7月份在香港市场首次IPO，筹资额不超过2.72亿美元。这是内地第一家以齿轮为主业的公司首发上市，其募集资金将主要投向风力发电机用齿轮研发和生产上。

　　业内有消息称，GEl已入股该公司5%，邓普顿基金、惠理基金及中国光大也为其投资者，上市保荐人为摩根士丹利。

　　中国传动的前身为南京高精齿轮集团有限公司(下称“南京高齿”)，是一个以专业生产高速重载齿轮为主的大型企业，名列中国机械工业核心竞争力100强企业之列。公司最早名为“南京机床修理厂”，成立于1969年，2001年成立股份有限公司，目前总资产12亿元。

　　中国齿轮专业协会一位负责人昨天告诉《第一财经日报》，南京高齿是行业内公认的龙头企业，主攻工业类高速齿轮制造，特别是在高精尖齿轮业务上颇有建树，并以自主创新产品为主。“全国大小齿轮企业现在有近千家，规模上亿元的企业50多家。尽管总量在世界上可排名前三，但大而不强，很多公司非常需要提高研发能力。”

　　该公司2005年和2006年销售额分别是8亿元和16亿元左右，按总收入排名行业第五。此次将发行3亿股，占扩大后总股本的25%，指导价为每股5.38~7.08港元。

　　中国传动主要客户现有GE、宝钢及安徽海螺集团等，公司财务总监吕荣匡表示，2006年公司营业额达12亿元，按年升25%，综合毛利率为29%。公司负债比约75%，这属同行中“很合理的水平”，因为齿轮产销属于资本投入较高的行业，去年公司齿轮设备的出口比重约12%，以后会逐步增加。

　　GE公司与中国传动已签署协议，将共同投资开发GE公司风力发电机所需的配套专用齿轮箱。齿轮箱是风力发电机关键零部件，这次双方共同开发的是GE 1.5兆瓦的风机。作为全球最大的风力发电设备生产商之一，GE这种型号的风机在全球的装机和订单量接近5000台／年。

　　中国传动总经理胡曰明对香港媒体表示，未来数年公司的主产品风力发电用齿轮组件的收益会飞速上升，2006年该类组件毛利占公司总收益的25%左右，预期今明两年有关比重将继续提升，升幅可达数十个百分点。

　　另外，中国齿轮专业协会的上述负责人对中国传动在境外募资的行为表示认可，称很多外资都希望介入内地齿轮行业，但目的是为收购并占领国内外市场。此前有一家外资希望收购国内某著名船舶齿轮制造商，该企业拥有全国70%的船舶齿轮市场份额，不过外资收购目的是为获得市场份额，与企业吸纳外资的初衷不相符合。在协会和同行的反对下，该收购最后泡汤。“如果能通过金融市场募得资金，用于扩大