畅通煤炭业融资渠道 发挥金融造血功能

　　

融资渠道单一煤炭工业发展贫血 来源：经济参考报

　　民间高利贷暗流涌动

　　我国煤炭工业安全欠帐多、接续发展能力差、煤炭生产地区生态环境破坏严重等问题亟待解决，已经成为共识。有专家认为，要破解这些难题，仅仅依靠政府投入和改革相关财税政策还不够，我国应当加快发展煤炭金融，畅通煤炭业融资渠道，发挥金融的造血功能，构建支撑煤炭业可持续发展的金融后盾，同时为国家的宏观调控提供重要金融信息依据。

　　融资渠道单一煤炭工业“发展贫血”

　　我国煤炭业近年来快速发展，但所面临的问题也不容忽视。比如技术水平低、生产效率差、安全欠款多，以及生态环境破坏严重等等。业内人士指出，煤炭工业在为国民经济发展输血的同时，其本身则存在着“发展贫血”问题。

　　据了解，目前山西煤炭产业融资渠道主要有以下几个方面：一是国家财政预算投入，这部分投入包括预算内投资和银行“拨改贷”投入，主要用于山西国有重点煤矿的建设，１９８５年以来，国家共安排山西国有重点煤矿预算内拨款及“拨改贷”５８０多亿元。二是煤炭专项基金投资。主要包括统配煤补贴款、能源基地建设基金、煤炭生产补贴款及专项维简费、水资源补偿费。此外，还有煤矿自筹和银行贷款投入。近年来，又出现了

资本市场融资、外来大集团投入等新的融资方式。但这些刚出现的融资方式与中小地方煤矿无缘。

　　去年上半年以后，按照央行

宏观调控政策，山西省重点控制了过分集中在煤炭业的大户信贷和重复授信风险。从今年起，各银行和农信社基本不向个人经营的乡镇、中小煤矿放贷。山西省银监部门估计，在山西省几个煤炭主产区大同、吕梁、临汾、朔州大约有数百亿元的社会资金参与民间融资“大循环”，其中地方煤矿及煤炭运销企业的民间借贷额占了很大比例。

　　记者近日在山西省大同、朔州、吕梁等产煤大市采访时了解到，由于许多乡镇煤矿和村办煤矿是承包或租赁经营，民间高利贷正在成为这些煤矿融资的主要渠道。朔州市平鲁区一位乡镇煤矿主说，由于近年经营煤矿的利益较高，而且要保持经营的独立性，矿主宁可借高出银行几倍甚至十几倍利息的高利贷投资煤矿，也不愿让别人入股染指。

　　“热钱”逐利煤炭难避金融风险

　　山西省社科院副院长董继斌认为，民间高利贷“暗流涌动”说明煤炭业在银行融资的渠道不畅，也说明民间资金正在寻找出口。但这种非法的投融资渠道有其盲目性和巨大的金融风险，一旦出现问题将会产生严重的不良后果。

　　金融业专家认为，能源行业周期峰谷波动幅度近年来呈现增大趋势。从１９９４年至２００３年我国能源生产弹性系数看，数值最高是２００３年的２．３１，最低为１９９９年的－１．８５，均值为０．４６８；同时伴随着能源市场化程度提高，能源价格与资金利率一样存在尖峰风险。与金融市场资金价格表现极为相似，能源市场是一个相互联系的大市场，对于单个能源项目来说存在系统性风险。我国煤炭业在近十年先后遭遇两次“寒暑”、“峰谷”考验，正说明煤炭业的风险因素正在扩大。在这种背景下，民间资金在不向银监机构登记、不申报纳税、更无任何风险控制的情况下“大规模”进军煤炭业，不仅存在巨大资金风险，而且还引发盲目重复建设，导致产业风险；说得再大些，还会干扰国家的宏观调控。

　　董继斌说，山西煤炭以及相关的能源产业，主要是国家投资、银行贷款和行政性基金所支撑。２０多年来，这些资金对山西能源建设作出了积极贡献。但能源专项基金仍是行政性基金，从它的征收到使用都是政府行为，因此在投向和资金使用效率方面往往不如人意。因此，在传统融资的基础上创新金融投资渠道十分必要。

　　不仅乡镇煤炭需要金融支持，国有大煤矿也需要。大同煤矿集团董事长彭建勋说，按照《国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见》规定，要支持大基地、大集团建设，特别是从资源整合、总体规划、优化布局等方面，重点支持大基地、大集团发挥优势和带动作用；二是支持煤炭企业调整产业结构。国家鼓励延伸产业链，搞煤化工，发展坑口电站，通过洗选加工，变废为宝，吃干榨尽，走循环经济的路子。而煤炭生产企业是一个低积累的行业，这些都需要一个稳定成熟的煤炭金融环境来支持。

　　构建多样化、市场化的煤炭金融

　　人民银行太原中心支行行长毛金明在山西省提出“发展煤炭金融”的设想。毛金明认为，目前能源金融中的石油金融已发展得比较成熟，而煤炭金融受诸多因素的影响，还仅仅停留在初级阶段。

　　毛金明认为，推进煤炭金融化应从三个方面开展。一、在强化规划管理，完善煤炭资源开发监管体系的基础上，积极探索煤炭勘查权证券化和煤炭资源证券化的可行性。以未来勘查成果和资源价值作抵押，发行资源支持证券，筹集勘探资金，加大煤炭资源勘探的融资力度，增强煤炭资源保障能力，促进合理有序开发。二、建立煤炭风险投资机制。资源勘探及煤炭新技术开发是高风险项目，资金需求量大。煤炭能源的许多深加工项目本身风险较大，如现在很多省市争相上马的“煤变油”项目就存在极大的技术风险和市场风险。建立和完善煤炭风险投资机制，引导资金投向煤炭资源勘探及煤炭开发的新项目、新技术，并采取金融手段规避、转移、降低、分散资源勘探以及新技术开发过程中的金融风险。三、建立区域开发型金融机构。在晋、陕、蒙“能源黑三角”建立新型能源和工业基地建设中，可以通过区域开发性金融的桥梁和纽带作用实行政府对市场的引导。

　　专家们还在推行煤炭金融市场化方面提出建议：一、设立区域能源投资基金，有利于能源产业结构调整和升级，又可以改善金融资产结构，缓解银行的资金压力，同时还可以为东部地区缓解能源紧张的压力。二是支持煤炭企业发行短期融资券、

股票和中长期债券，加快煤炭企业上市步伐。三是以金融为媒介，资本为纽带，鼓励煤炭企业之间，煤炭与其他产业之间的购并重组，培育大型企业集团。鼓励不同行业和不同所有制企业联合开发利用煤炭资源，培育跨行业、多种所有制成分相互参股的大型企业集团。四是建立一个全国性的煤炭交易中心，由这个交易中心发布煤炭交易价格指数。在煤炭交易中心的基础上，推进煤炭、焦炭产品在期交所上市。煤焦期货上市后，可以解决长期存在的电煤矛盾，可以形成中国煤焦期货价格，引导煤焦企业调整结构，为企业提供风险管理工具，为国家宏观调控提供重要参考信息。应争取这两种产品尽快上市，并积极探索成立煤炭期货交易所的可行性。