鹿王外嫁之后

　　文/李瀚

　　下，是鹿王外嫁后，迎来的第一个销售旺季。

　　全球500强中的第74强——法国苏伊士集团的亚洲投资公司耗资7000万美元(合人民币5.6亿元)，收购了内蒙古鹿王羊绒集团51.24%的股权，成为这家国企改制后的外资控股股东 。

　　从股权正式转让迄今，已历时11个月。新股东上场，首先调整的是管理团队：台湾籍资深生产管理专家；日、英籍的设计师；来自家电业的销售精英。在这个具备股权激励机制的新团队的经营下，鹿王开始发力，将稳获出口第一，预计外销11亿元，内销4亿元。

　　羊绒业在中国纺织业中，产业规模并不大，但很特殊。由于羊绒原料80%产于中国，中国具备做强这个行业的天然优势。但眼下，真实情况却并非如此。

　　中国羊绒第一品牌是鄂尔多斯，鹿王居二。除了第一遥遥领先，第二与第三以后的差距并未拉开。即便是第一品牌，2004年，鄂尔多斯集团的整体销售不过40多亿元，羊绒业务不过占50%左右。

　　这实际上是一个品牌分散、充斥着低水平竞争的市场。羊绒产品从原料、纱线、设计、成衣、营销，逐个步骤都那么粗糙，以至普通人眼里的高档羊绒产品，其利润率甚至低于棉、毛成衣。

　　更让人遗憾的是，鹿王作为一家羊绒业主力企业，一个不慎，就出现产品积压，把自己弄得资金流动不畅，经营举步维艰。截至2003年年底，总资产23.4亿元的企业，负债高达20.57亿元，净资产仅2.3亿元，负债率高达87%。

　　于是，包头国资委要把鹿王给卖掉。谈了半年，苏伊士亚洲投资公司成功入主，此前，苏伊士亚洲曾对创维、小天鹅、太太乐鸡精进行纯财务投资，都取得了成功。

　　苏伊士亚洲的负责人是香港人刘维坚，投资银行业务专业人士。这一次苏伊士亚洲赌注不小，由于是控股股东，刘维坚亲自出任鹿王董事长。

　　“一年来，在包头、北京、香港各呆三分之一时间！”在鹿王员工看来，香港人刘维坚决心要把鹿王搞好。确实，你见过哪个投资银行家愿意老老实实做实业？

　　有决心的前提，是因为有搞好的基础和希望。

　　刘维坚眼中，如此看待鹿王“机遇”：鹿王具备完整的生产、运营体系，具备良好业界地位，具备天然的原料优势，且这一行业具备产生高附加值的条件，企业提升空间巨大。

　　那么，鹿王缺什么？缺资金、缺国际化的设计品位、缺国际化的营销能力。一旦配备了鹿王所缺少的东西，鹿王会怎样？鹿王人私下已经透露，不出3年，鹿王就能全面超越鄂尔多斯，因为后者正大举投资电力冶金业务，心思已经不在羊绒上。

　　一个大把赚钱的企业，怎么会出售？确实，一个投资银行家最重要的能力，就是慧眼识珠，知道哪些是埋在沙里的金子。

　　就在鹿王总部不远处，蒙牛就是

摩根士丹利标准且完美的投资案例。苏伊士亚洲的思路也不例外，一个投资公司的流程的最后步骤，都是要找到退出路径，而在鹿王项目上，苏伊士的思路是在三年内争取在香港或新加坡完成上市。

　　苏伊士能如愿以偿吗？

　　依照鄂尔多斯羊绒衫内销业务毛利率50%，外销11%的毛利水平推测，鹿王2005年的主营业务利润就可达2.9亿元。

　　这样的一个企业，能不是黑马吗？当然，作为一个投资银行家，你不仅需要一双慧眼，更要具备包括资金在内的资源整合能力，甚至包括挖人。