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中油网消息：在搁浅几个月之后，中国石化(600028)的卖壳战略再次启动，此次目标还是旗下的中国凤凰(000520)。10月18日，中国石化与长航集团签订了《股份转让协议》。中国石化拟向长航集团转让其所持有的中国凤凰(000520)21142.37万股国有法人股(占中国凤凰总股本的40.72%)，股份转让的总价款确定为人民币57811.06万元。股份转让完成后，长航集团将成为中国凤凰的第一大股东，股权性质为国有股。中国石化不再持有及控制中国凤凰的任何股份。
中国石化和长航集团同日还签订了《资产置换协议》。双方同意，长航集团将其持有的航运资产与中国凤凰持有的石化资产进行置换。本次资产置换所涉及的拟置出资产评估后总计为141980万元(净资产为127915万元)，拟置入资产评估前账面资产总计为176342万元(账面净资产为64860万元)，评估后资产总计为255360万元(评估后净资产为142162万元)。根据协议，本次拟置入资产在评估后净资产值的基础上折让14000后作为置入净资产价格。资产置换完成后，中国凤凰将由石化行业转入干散货运输行业。
资料显示，长航集团成立于1991年，注册资本为人民币261849.8万元，主要从事长江干线、干支直达、江海直达、近洋、远洋货物运输、长江干线旅客运输、船舶修造等业务。最近几年，长航集团的各项主要业务均得到了较好的发展，集团收入大幅度增长，效益逐步改善。根据长航集团2002年、2003年、2004年审计报告，长航集团分别实现主营业务收入687799万元、994485万元、1324410万元，净利润5987万元、-13788万元、21918万元。
长航集团此次接盘中国凤凰，可谓赶巧不赶早。中国石化最先选定的买家是湖北清江水电开发公司和国电集团。去年7月初，中国石化与湖北清江水电开发公司和国电集团签署了股权转让协议，同时中国凤凰与清江开发公司拟进行重大资产置换。然而，几个月之后，中国凤凰的重大资产重组方案未获审核通过，尽管公司将重组方案作修改后再次报批，但等来的结果是资产置换终止，同时股权转让也终止。据知情人士介绍，由于长航集团与中国石化有多年的合作友谊，并且与湖北省政府保持着良好的关系，这两个优势条件是其此次买壳胜出的主要原因。
值得注意的是，本次拟置入中国凤凰的资产在考虑折扣因素后净资产的评估增值率达到97.60%。并且资产置换后，中国凤凰的资产负债率将从原来的9.66%上升到48.49%。净资产评估增值率高的一个重要原因是由于目前航运业处于高峰及钢铁价格上涨因素。然而，这样的结果是中国凤凰未来几年将面临较高的折旧和摊销费用，增加的折旧与摊销在一定程度将抵消盈利增长。
此外，由于航运业呈现周期性特点，航运价格尤其是沿海运输价格波动幅度较大，随着公司沿海运输业务的扩张，海运收入占总收入的比重将越来越大，因此公司未来的业绩可能呈现明显的波动性特点。
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