海航一石二鸟：扬子江快运联姻华航

　　本报记者 杨瑞法

　　海口、上海报道

　　海航集团董事长陈峰最近双喜临门：今年9月1日，他刚被CNBC财经电视台等媒体评为“2005中国最佳商业领袖”，近日，他执掌的海航集团又与台湾最大的航空公司中华航空 股份有限公司(下简称，华航)联姻，海航将持有的扬子江快运航空有限公司(下简称，扬子江快运)49%的股权，转让给了华航等4家在航空货运领域具有雄厚实力的战略投资者。

　　“让我们用海峡两岸的共同智慧，创建一个航空货运业的国际名牌，来打造扬子江快运的美好未来。”海航集团副董事长王健雄心勃勃。

　　华航如愿以偿

　　2005年9月12日上午11时，扬子江快运航空有限公司股权转让协议在海口新国宾馆低调举行。海南省政府秘书长许俊、海南省统战部部长王守初、海南省台办以及民航总局的有关领导出席签字仪式。

　　扬子江快运是海航集团旗下专业从事货运、快递和物流业务的

航空运输公司，2002年7月注册成立，注册地上海，注册资本2亿元人民币(非注明，单位为人民币)，现拥有B737-300型货机6架，开通国内、国际航线70多条，周航班达120多个。

　　目前，海航集团和海航股份分别拥有扬子江快运98%和2%的股份。根据协议，中华航空公司、好好国际物流股份有限公司、万海船运股份有限公司、阳明海运股份有限公司等4家台湾公司分别受让了海航集团持有的扬子江快运25%、12%、6%和6%的股权。

　　成立于1959年的台湾中华航空公司是全球七大航空货运公司之一，其货运营业额占公司总营业额的40%。华航对中国大陆的航空货运业、尤其华东地区的航空货运业觊觎已久。早在1997年，华航就有意参股中国的航空货运公司。“华东地区经济和高科技产业发达，上海的空港、海港通向世界各地，是我们进出的一个门户。”2002年10月，华航驻大陆首席代表王华宇曾向本报记者吐露心迹。

　　华航物色的第一个投资对象是东方航空公司。“我们总要找一个合作伙伴，东航与我们有长久的合作关系，所以我们选择了东航。”王宇春说，当时华航的愿望是，投资3.75亿，获得东航旗下的中货航公司25%的股权。

　　然而，华航与东航的合作却一波三折。从1997年开始，华航与东航进行了一轮又一轮谈判，但7年的马拉松式“恋爱”之后，二者始终难以步入婚姻的殿堂。

　　为此，华航不得不把目光转向中国其他航空公司，并与海航一拍即合。

　　“扬子江快运拥有大陆货运的网络与市场，华航具有优秀的货运管理经验和仓储经验，双方优势互补，互惠互利，对于创建大陆海空一体化的货运品牌具有重要意义。”在9月12日的股权转让签字仪式上，华航总经理魏幸雄说。

　　此次股权转让，华航等4家台湾公司共掏出多少真金白银？海航和台湾合作方对此均三缄其口。但据外电报道，华航为获得扬子江快运25%的股权，投资金额3.125亿，阳明海运公司则需掏出现金7500万，其他两家企业的投资额由此不难推算。据海航方面透露，本次股权转让的相关审批手续将于近期完成。

　　海航一石二鸟

　　事实上，快速发展中的海航这几年一直在急切地寻找合适的战略投资者。

　　12年前，陈峰怀揣海南省政府投资的1000万，从偏居一隅的地方航空公司起步，如今已将海航打造成为拥有总资产400多亿、员工19000万余人、机队规模超过110架的中国第四大航空公司。

　　按照陈峰在2000年制订的海航“379”发展战略，2007年前，要将海航打造成为亚洲著名的航空品牌；2009年前，海航要成为一个世界级的航空品牌，进入世界航空20强。

　　然而，要实现7年和9年的目标，海航遭受到内外两方面的压力：一方面，国内三大航空集团已经度过重组后的“阵痛期”，在国内外航空市场扩张的势头汹涌，已占领中国航空运输市场80%的份额，而海航目前的市场份额约为9%；另一方面，海航自身的发展也遇到资金和管理的瓶颈，90%左右的资产负债率制约着海航的发展规模，与国际先进航空公司在管理上的差距又使海航难以迅速做强。而引入在航空运输领域具有雄厚实力和丰富管理经验的海外战略投资者，对海航无疑是两全之策。

　　早在2003年初，中信证券的分析师就曾为海航出谋划策：海航获得海外战略投资者的有效途径是出售非流通法人股股权。他判断，海航最有可能采用这种方式的候选企业之一就是扬子江快运。

　　其理由清晰而明了：发展势头旺盛、盈利状况良好的航空货运业日益受到投资者的青睐，而海航通过与具有远见卓识的战略投资者联手，不但可部分解决资金短缺之渴，还能引进先进的管理经验和市场渠道，有助于迅速做大做强海航的货运业，真可谓一石二鸟。

　　台湾华航就是海航属意的战略投资者。华航共有波音和空客等各种机型飞机65架，其中波音747-400F全货机15架，在世界各地拥有全货机航点25个，并在欧美地区有完善的卡车运输网络，在纽约、旧金山和洛杉矶等地还拥有自营仓库。华航与海航结盟，不但可为海航带来先进的经营理念、管理方法和营销网络，还能为扬子江快运带来重要的客户资源。

　　上海及其周边地区集聚着众多台湾企业，蕴藏着巨大的货运潜力。仅江苏昆山一地，目前就拥有台资企业2200余家，投资总额超过165亿美元，其中IT企业有500多家，投资总额约70亿美元。昆山正逐步成为

笔记本电脑、手机、电脑插件领域的世界采购中心。华航及其它三家台湾航空物流企业，与上海周边的台资企业在台湾就有着天然的联系，它们入股扬子江快运后，无疑将给合资公司带来大量货源。“海航的货运业从此将步入快车道。”扬子江快运的一位员工说。

　　背景新闻：

　　东航、华航谈判未果

　　海航与华航联姻，对于东航旗下的中货航无疑是个“坏消息”。如果说在此之前，与其比邻而居的扬子江快运还是中货航眼中微不足道的竞争对手，那么从此以后，它对扬子江快运将不得不刮目相看。

　　其实，是东航自己将一桩美好的婚姻拖得遥遥无期。早在2002年9月，华航就与中货航的两个股东东航及中远公司签订了合股协议；2003年4月，国务院批准华航入股中货航的申请后，华航就一直在等待东航的通知，以便把入股资金汇入指定账号。“我们的钱已经准备好，只要通知我，可以马上打过来。”华航的代表曾在一次股东会上说。

　　今年春节前夕，在东航业绩发布会上，记者曾向东航董事长李丰华打探华航入股中货航的进展情况。李回应说：“东航与华航的合作谈判已经7年，7年中，中国的经济形势和航空业发展发生了一定的变化，东航内部也经历了几任领导……跟华航的继续谈判有所推迟。”

　　今年9月8日，华航入股扬子江快运的消息被海外媒体披露后，在接受专访时，李丰华又向本报解释了东航与华航的合资谈判迟迟未果的原因：“我们曾希望尽快进入(谈判)，我们与华航的合作发生变化，是因为东航的货运资产发生了变化，需要重新评估。”据李丰华介绍，明年东航会有改装的20架A330货机到位，“我们内部也在探讨资产怎么划分”。但就在这时，却传出了华航入股扬子江快运的消息。

　　与华航从合作伙伴变成竞争对手，其中的酸甜苦辣只有东航自知，也许东航有自己的战略考虑。资料显示，近几年，货运在东航的业绩贡献中正扮演着越来越重要的角色。据李丰华介绍，2004年，东航的货运收入已占整个营业收入的25%以上。即使在SARS肆虐的2003年上半年，在东航股份的主营业务收入、客运收入和利润均大幅下降情况下，东航的货运仍一枝独秀，同比上升了29%，利润则超过亿元。

　　“东航领导不愿将货运这块肥肉与人分享”，东航一位干部这样分析华航与中货航的恋爱迟迟难以修成正果的原因。