沃尔玛并购家乐福猜想

　　文/王蓁

　　沃尔玛欲收购家乐福的传闻一出再出，一年以来就先后两次传出言辞凿凿的“相关报道”，不禁让业内真的怀疑，家乐福怎么了？

　　我们分析一下家乐福的今年上半年的业绩情况，可以看到家乐福分布的四个区域只有 亚洲和拉美市场表现出色，本土的增长只有0.6%。谁能挽救处于颓势的法国家乐福呢？

　　近年欧洲经济不景气的影响，公司的业务打击不少。自去年九月至今，家乐福已出售9亿欧元的业务，并打算会出售多10亿欧元的资产。沃尔玛与家乐福如有“活动”当然也不排除沃尔玛转让某个地区的门店的可能性，因此沃尔玛到底是收购部分还是全面收购家乐福还需拭目以待。

　　从市值和销售能力以及获利能力来看，沃尔玛在零售企业排行榜上一骑绝尘。沃尔玛以高达约2630亿美元的市值收购只有180亿英镑市值的家乐福应当说完全没有问题。

　　但是沃尔玛要想收购家乐福，应该说仍有不少困难有待克服，这些困难来自于多个方面：

　　首先，提到沃尔玛想并购家乐福这一消息，大家一定会想起前不久传出的另外一个新闻：美国百事可乐欲收购“法国国宝”达能企业的新闻。2005年7月有媒体报道百事联手

摩根士丹利和瑞银计划以总价值250欧元至300亿欧元收购法国达能。当时“百事收购事件”一传出，立即引起了法国政府的反对，因为达能已经不只是法国工业的最佳代表，而且是保证法国农业生产平衡的关键，是许多法国中小企业生存的载体。毫无疑问，家乐福在法国的地位形象并不次于法国达能，如果沃尔玛实施收购，相信法国政府肯定会进行相应的干涉和限制沃尔玛的收购行为。 　其次，对于沃尔玛而言，或许会出现对法国相关劳动法令产生水土不服的现象，加上沃尔玛有过在德国做生意亏损的经验，异国文化藩篱不可小觑。

　　另外，过去曾有人打趣地说：如果有哪一家美国以外的零售商能给沃尔玛送葬，那它肯定是家乐福。20世纪60年代早期，当山姆•沃顿还在阿肯色州摸爬滚打的时候，家乐福就已经创建了全球第一家超级市场。随后，家乐福利用在法国市场的丰厚利润，在全球30个国家和地区，建立了超过1万店铺的零售帝国。相反，沃尔玛，仅仅在10个国家和地区运营。如今要落入一个晚辈的手中，家乐福肯定会有所抵御。

　　最后，欧洲的“反托拉斯”声浪也将会影响沃尔玛的并购的日程。在欧洲，企业之间的购并行为要经过非常严格的审查和评估。这一点和美国的经济环境有所不同，在并购的问题上，一旦涉及行业垄断或者对其他企业带来影响都会不予批准。

　　因此，综上所述，沃尔玛要想购并家乐福，应当说机率很小。

　　但是如果沃尔玛真的并购成功，那么这样一个世界零售巨头将是什么样子呢？

　　如果沃尔玛并购成功，那么，两大巨头的业务整合在中国市场乃至国际市场都将呈现出像是拼图玩具般的完美契合。如果简单的分析两大企业所处区域和国家可以发现，他们共同进入的国家有6个，其中日本和墨西哥市场家乐福已经退出，另外四个市场为南美洲的阿根廷和巴西以及亚洲的中国和韩国。两大巨头分别在欧洲和北美洲有较大的市场份额。世界零售排名第一和第二的组合，将是一个称冠欧美亚三大洲的超级零售巨头。