北交所打造融资性主辅分离

　　与产权交易不同，主辅分离并不强制进场，而是由企业自主选择。北交所要提供的最关键的是融资性的主辅分离服务，即除掉剥离出来的国有资产之外，再引进新的资源，包括民营和外资，与其进行整合

　　【作者】本报记者 杨兆敏

　　8月17日，记者从北京产权交易所获悉，武钢2005年第二批第二组辅业单位改制工作已正式启动。武钢下属10家单位纳入改制范围的部分净资产向非国有投资者(含自然人)进行出让。

　　据了解，这10家单位包括武汉钢铁(集团)公司对所属轧辊有限责任公司、金属结构有限责任公司、矿业有限责任公司焦作矿，建工集团有限责任公司下属建设公司、修建公司、电气公司，企业发展公司下属综合服务公司、房产公司、绿化公司、旅游公司等。

　　“此前，北交所受武钢集团委托，对该集团的主辅分离项目进行了全面策划、包装和推介，成功完成了一批企业的改制重组工作，不仅武钢集团非常满意，还得到国务院国资委的充分肯定，并被总结为‘武钢模式’。”

　　7月底，国资委分配局在包头召开了部分中央企业主辅分离改制分流专题研讨会，由北交所与武钢集团共同完成的辅业改制项目，被推为会议首个发言并重点介绍，在两天会议中引起与会央企浓厚兴趣。回忆起这些，工作被肯定的北交所总裁熊焰依然还有些兴奋。

　　武钢集团的主辅分离

　　熊焰告诉记者，被称为“武钢模式”的主要做法是：在辅业改制中，以引入中介服务、方案细致全面、全部进场交易、采用推介竞价，重视改制企业发展，由此实现了辅业改制企业人员稳定，国有资产大幅增值的目标。

　　他还介绍了武钢集团第一批改制企业，即

房地产开发有限责任公司辅业改制的案例。他说，由于房地产公司的资产和人员相对集中，主要从事房地产开发和建筑施工业务，与集团公司的钢铁主业关联不密切，且具有一定的生存发展潜力。所以，我们建议武钢集团公司对其实施整体改制，通过向特定的投资者以协议转让方式出售部分国有产权、职工用补偿金转股等方式，直接改制为非国有法人控股的、多元投资的法人实体，实现了产权清晰、独立核算、面向市场、自负盈亏。

　　“没有规矩，不成方圆”。武钢一位参与改制的工作人员也向记者透露，为使辅业改制操作程序更加规范，做到公正、公平、公开地选择投资者，依据国家有关政策，武钢和北交所共同制订了《武钢辅业改制企业投资者选择办法(暂行)》。

　　据了解，针对武钢第一批8家改制单位，共有32家意向投资者向北交所递交了《武钢辅业改制项目意向投资者申请书》。经北交所初审通过后，武钢将意向投资者基本情况进行了公示，并对意向投资者进行了资格调查。经过筛选，20家意向投资者正式向武钢辅业改制办提交《收购方案》，并现场登记，盖章封存。之后，武钢对入选的投资者《收购方案》进行公示，并召开职工代表大会，以无记名投票的形式充分听取职工选择意向投资者的意见。

　　6月30日，8家企业改制方案均告完成，六个项目共征集31个内、外部意向投资人，所报价均高出评估值，有的溢价达25%以上。

　　据了解，正是由于去年北交所承接武钢第一批试点企业的辅业改制和产权交易工作取得了双满意，于是今年初，武钢集团继续委托北交所就余下的25家企业进行改制。

　　主辅分离的改革之路

　　“目前北交所主辅分离中心已完成了武钢集团、彩虹集团、中房集团等中央企业的400余项主辅分离、辅业改制项目。”熊焰介绍说。

　　“主辅分离、辅业改制”政策的制定，主要是为了从政策上鼓励有条件的国有企业多渠道分流安置富余人员，是针对国有企业富余人员下岗分流和我国面临的严峻就业形势提出来的。国资委公布的最新数据是，据初步测算，两年多来，国有大中型企业通过主辅分离，分流安置富余人员及新增就业岗位，降低失业率大约0.7个百分点。成绩可谓不小。而相关工作的开展要追溯到2002年。

　　2002年，原国家经贸委等八部委联合下发了《关于国有大中型企业主辅分离辅业改制分流安置富余人员的实施办法》(国经贸企改[2002]859号)，对国有大中型企业实施主辅分离、辅业改制提出具体操作办法和措施。

　　根据文件精神，辅业单位要改制为产权多元化的经济实体，建立以产权清晰为基本特征的现代企业制度和规范的法人治理结构，成为一个合格的市场主体，不能再是一个没有任何产权变化的国有独资企业。同时，逐步理顺与分流人员的劳动关系。

　　“作为国资委授权从事央企国有产权转让服务的首批试点交易机构之一，北交所中央企业主辅分离服务中心的首要任务是保障三类资产量化到每个职工身上。”熊焰说，这三类资产是指：企业的非主业资产、企业闲置一年以上的资产、关闭破产企业的有效资产。其中，关闭破产企业的有效资产是指政策性关闭破产企业中，符合国家产业政策、有一定获利能力，并用于抵偿职工安置等费用部分的资产。

　　探索新的业务模式

　　“主辅分离、辅业改制将是今明两年中央企业重组改制的主要内容。”熊焰说，“目前央企主辅分离的总量在6000亿元到8000亿元。我们希望通过未来1至3年的工作，目标完成量达到总任务量的10%。”

　　北交所的“野心”不小。而为达成这个目标，他们也做了许多努力。据了解，北交所除了拥有上市公司及各类金融、投资机构等境内投资人资源外；他们同时还与200余家境外投资机构及金融中介机构建立了紧密的联系。

　　“我们相互之间已形成有效工作机制，能为中央企业主辅分离工作提供从政策咨询、方案制订、财务

审计、资产评估、律师事务、产权经纪、竞价拍卖、招投转让、变更登记等专业化服务。”熊焰说。

　　他还介绍，与产权交易不同，主辅分离并不强制进场，而是由企业自主选择。北交所要提供的最关键的是融资性的主辅分离服务。融资性的主辅分离，就是除掉剥离出来的国有资产之外，再引进新的资源，包括民营和外资，与其进行整合。

　　据国资委8月19日最新披露的消息称，从全国情况看，目前通过主辅分离辅业改制企业已经分流安置富余人员135万人，其中改制企业安置富余人员93.7万人。国资委监管企业中共有76家上报了总体方案及实施方案，已批复的实施方案共涉及改制单位3515个，涉及三类资产总额959.3亿元，净资产408.9亿元，分流安置富余人员53.7万人。截至2005年6月底，全国辅业改制企业已享受减免税收优惠1.77亿元。