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在持币观望的态势下，下半年房地产走势成为各方关注的焦点。从政策发挥作用的时间周期看，宏观调控措施发挥作用通常具有半年左右的“时滞”。
目前房地产新政正处于执行、操作阶段，政策效应正在逐渐显现，宏观调控政策对房地产的降温作用已逐渐显现，短期内居民买房的意愿减弱，持币待购行为增加。从房地产商品供给方面看，今年下半年楼盘将会集中上市。出现下半年房地产集中放量的原因，主要是
由于去年8月31日整顿土地新限制措施前通过的288个项目已经完成开发周期，并且经过上一轮土地整顿后，开始了新一轮土地供应，开发商加速了土地开发速度。
从政策走势上看，人民币汇率改革后，其他金融政策走向尚不明朗，各种政策尤其是税收等短期内不会改变。综合各种因素，在房产商品短期供给增加，消费信心尚未恢复之际，如果没有新的政策出台，持币观望气氛在年内不会消失。
观望期结束可能持续到年底，但离市场出现拐点还有多远？一般来说，任由市场自我调整需要两年时间，政策效果滞后期一般为半年左右。当前正处于政策发挥效果阶段，欲缩短持币观望期限，使投资者、生产者、经营者、消费者恢复信心，需要政府从政策上给予市场预期，引导居民理性消费。
纵观房地产发展全局，高房价是中国房地产市场特色，在控制房价涨幅和价格增长速度条件下，房价稳步上升是大势所趋。北京房屋以真实需求为主，投资需求比例为17％，低于国际警戒线20％的界限。从房地产调控经验上看，出现市场拐点通常需要外界政策的刺激，政策因素作为外部冲击力对房地产周期波动发挥着重要作用。目前房地产市场已经发生变化，房地产调控政策初见成效，后续政策可能要等到明年才能明朗，房地产市场拐点可能出现在2006年春季。（王华春）
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