建材老大扩张加速 拉法基和瑞安建业合二为一

　　世界建材老大扩张加速 罗康瑞变通求存

　　水泥业大并购：拉法基、瑞安建业合二为一

　　本报记者 姚峰 向文件 上海、成都 报道

　　一项彻底改变中国水泥行业格局的并购发生了。

　　8月11日，全球建材老大美国拉法基(Lafarge)与中国西南地区最大的水泥生产企业瑞安建业(0983.HK)(资讯 行情 论坛)宣布合并双方在中国的水泥业务。

　　合资企业被命名为拉法基瑞安水泥公司，总价值达到6.5亿美元，拉法基以及瑞安建业分别持有55%及45%的股份。预计两者整合完成后，2005年底的年生产能力将达到1740万吨?包括云南部分在内?。

　　由此，作为外资企业的拉法基瑞安将一举进入国内水泥行业产能三强，紧随海螺水泥(资讯 行情 论坛)及三狮水泥之后。

　　这是国内水泥行业迄今为止涉及资产最多的整合并购案。中国水泥协会数字水泥网CEO刘作毅在接受记者采访时称，拉法基与瑞安建业的并购标志着中国水泥企业进入大集团整合的强强并购时代。

　　狼来了

　　由于水泥行业是地域性非常强的行业，所以拉法基瑞安将成为西南水泥市场的西南霸主已无悬念。

　　然而拉法基瑞安的野心却决不会止于西南，正如全球建材老大拉法基首席执行官博凯所说：“拉法基瑞安将成为中国数个省市的行业领导者。”

　　有业内人士形象地评价这项并购：“中国水泥行业从此将面临一条真正的狼！”

　　新的拉法基瑞安水泥的董事长将由瑞安建业董事长罗康瑞担任，而首席执行官将由拉法基任命。在董事会代表分配上，拉法基及瑞安建业将委任同等数目的代表加入董事会。

　　拉法基中国对外交流经理李志刚提供的资料显示，新公司将整合的业务范围主要包括三大板块：

　　拉法基将被整合的资产是位于中国四川、重庆及北京的水泥业务，4个工厂共470万吨产能，分别是北京兴发水泥有限公司、北京顺发拉法基水泥有限公司，四川都江堰拉法基有限公司及重庆拉法基水泥有限公司。

　　瑞安建业将被整合的是位于重庆和四川的水泥业务及位于贵州的较大规模的工厂，7个工厂总共820万吨的产能，包括腾辉水泥公司等。

　　新公司还将预期并购位于云南的多个主要工厂，产能达450万吨?这一类并购正在等待中央政府有关部门的批准?。

　　虽然该合并案必须在瑞安建业于2005年10月举行的股东特别大会后才能最终完成，但这项合并实际上已无悬念。

　　瑞安建业在一份资料上说，合资企业将结合拉法基世界级的技术专业知识以及瑞安建业在中国内地的丰富经验和已经确立的商誉，以巩固其优势地位，进一步提升其在区内的领导地位并积极拓展业务。

　　瑞安建业董事长罗康瑞则表示，国家实施西部大开发战略后，西南诸省市加快了基础设施建设步伐。合并之后的拉法基瑞安将成为西南地区的水泥行业的领军企业，而这一地区将是中国经济增长最快的地区之一。

　　从对手到同盟

　　此次并购可以说既在人们意料之外，又实属情理之中。

　　事实上，拉法基与瑞安建业本是西南地区水泥行业最大的竞争对手。而二者最势不两立的竞争表现便是对于云南水泥企业的争夺。

　　并购一向是拉法基扩张的主要战略。2001年，拉法基通过收购世界第六大水泥生产商蓝圈集团，一举跃升为世界第一大水泥生产商。在中国，拉法基一共拥有四家水泥厂，除都江堰拉法基水泥是自建的以外，其余3家都是通过并购所得。

　　早在2003年，拉法基就与云南省政府签订了独家合作意向书，计划逐步收购云南省境内的几家国有水泥企业。根据合作意向，拉法基作为唯一参与云南水泥整合的企业，将通过建立合资公司或其它方式进行投资，在未来的合资公司中占70%左右的控股地位。

　　可让拉法基大吃一惊的是，2004年7月，香港瑞安建业竟然从其口中夺食，将云南最大的两家水泥厂纳入囊中。

　　当月，香港瑞安集团和云南省国有资产经营有限责任公司签署正式协议，成立合资企业云南瑞安水泥有限公司，注册资本10亿元，由瑞安集团旗下的瑞安建业的附属公司——骏联公司持股80%。此后，云南瑞安相继收购了昆明水泥和开远水泥这两家云南省内规模最大且盈利能力很强的水泥厂。

　　先到一步的拉法基缘何在云南遭遇滑铁卢？

　　云南省经委的一位人士一语道出缘由：“几千人的水泥厂，重组后拉法基只要几百人，我们怎么敢把企业给它？”

　　而与拉法基风格完全相反的是，瑞安建业对其所并购的水泥企业则一律采取“全盘安置”的手法。

　　然而，正当业界预计瑞安建业与拉法基将展开一场猛烈的并购争夺战的时候，两者却开始在私下里互送秋波。

　　拉法基中国代表处的一位人士向记者透露，早在2004年6月，拉法基就与瑞安建业签订了一份独家合作协议，拉法基可以花大约4亿元购买瑞安建业在云南合资企业所持股权的一半，即40%股权，但必须在协议后9个月内行使。现在，该期限已经延至今年年底。

　　让人有点意想不到的是，合作的绣球却是云南水泥争夺战的获胜一方瑞安建业先抛出来的。

　　事实上，瑞安建业之所以愿意在并购后全盘接受原有企业员工，原因之一在于生产方式使然。据了解，瑞安建业接手的昆明水泥和开远水泥，都是采用已属落后的湿法工艺生产，人员需求量相当大，减员增效的方式根本无法推行。

　　而拉法基则主推新型干法生产线，一个工厂只需要员工200人左右。中国建材工业经济研究会有关人士称，从2003年开始，国家对过热的水泥行业实行宏观调控，但高标号的新型干法水泥仅占国内水泥总产量的16%，缺口非常大。

　　2003年，瑞安建业的水泥业务亏损4710万元。本来，瑞安建业预计2004年的内地业务将踏入收成期，但谁知宏观调控再次让瑞安建业的水泥业务陷于窘境。

　　瑞安建业公告显示：受宏观调控及煤、电及运输成本上升的影响，瑞安建业2004年水泥业务亏损4200万元。

　　在2004年6月，拉法基斥资5800万美元，在四川省都江堰拉法基水泥厂建设第二条干法水泥生产线，产能由此提高一倍，在2006年将达到280万吨。这无疑更让瑞安建业感到了极大的压力。

　　瑞安建业要想改变现状，只能尽快的将湿法水泥生产向干法水泥转型。

　　然而，瑞安建业的一位人士坦承，“拉法基在人员和技术上的优势，是瑞安无法比拟的。”在技术上，拉法基拥有世界上最先进的水泥生产技术及严格的质量控制体系，并拥有联网的全球技术中心，只要任何一个国家的任何一个厂出现问题，立即可以获得技术支持。

　　而如果能向拉法基转让云南项目的半数股权，也将极大缓解瑞安建业的资金压力。

　　于是，瑞安建业与拉法基合作也就成为一项双赢之举。而这项合作，也正是双方此次合并的前兆。

　　大并购时代来临

　　刘作毅介绍，拉法基在10年前进入中国市场，并非常明显的选择一条绕开与中国水泥大企业直接对阵，而追求实现区域性垄断的发展策略。在发展中，拉法基避开了水泥行业竞争最激烈的华东、华南市场，也就避开了与海螺集团等横刀相向的局面。进入中国后，拉法基首先选择了有奥运概念的北京，试探性的投资了两个小企业。

　　随后，拉法基直捣西南市场，在四川、重庆开始较大规模投资，并且一直试图进军云南市场，虽因为人员安置问题拉法基在云南市场扩张一度受阻，不过拉法基却转向与瑞安建业合并，最终在本月11日实现了西南地区霸主地位。

　　刘作毅称，“2004年西南四省水泥的总产能是9250万吨，拉法基与瑞安建业的合营企业将占到整个西南市场18.42%的市场份额”。

　　而目前市场亦有传闻，拉法基目前正在洽谈重组四川双马(资讯 行情 论坛)(000935.SZ)，甚至有可能从华伦集团手中并购四川金顶(资讯 行情 论坛)(600678.SH)。如若这些计划成为现实，拉法基对西南地区的市场垄断度会更高。

　　其实，自宏观调控后，整个中国水泥行业已经进入一个并购潮。首先是之前的大鱼吃小鱼式的兼并，到拉法基与瑞安建业水泥板块的合并开始出现大集团之间的强强联合。

　　刘作毅分析，目前中国水泥企业有大约7000家，而规模以上的就有5000家，比较分散，发展不健康。接下来中国水泥行业比较激烈的并购时间还将持续5年-10年。而对水泥行业的宏观调控本身也鼓励集中度，预期是大约在2008年将减少到1500家，然后至500家的局面。