本报前一阶段曾报道过的葡萄酒巨头张裕集团（张裕A的控股股东）的改制再次出现戏剧性变化，随着世界银行集团旗下国际金融公司(简称“IFC”)出资1760万美元获得张裕集团10％国有股权，张裕集团将形成由员工和管理层、意大利意利瓦、IFC以及烟台市国资委四方分别持股45％、33％、10％以及12％参股的股权结构，也使得张裕改制的最终定局更加引人注目。
5月18日，世界银行集团成员之一国际金融公司与烟台市国有资产管理委员会签署了协议，拟以1.46亿元人民币获取烟台张裕集团有限公司10%的股权。继意大利酿酒巨头意利瓦今年年初投资张裕集团，获取该公司33%的股权后，IFC成为第二家投资张裕的外资机构。
据透露，从股权交易市场挂牌到最后确定，IFC的进驻用了一年多的时间。IFC东亚及太平洋局局长何嘉伟说：“对张裕集团的投资将促进中国的经济发展和公司改制。国有企业向私有投资机构的转化将支持张裕的继续发展，同时使地方政府有更多的资源用于改善公共福利设施和基础设施。”
广州科技信托投资公司副总裁李安民博士分析指出，是突出的市场表现令张裕成为国际资本炙手可热的争夺对象。中高端产品占销量比重的大幅上升令张裕2004年主营业务收入达13.384亿元，净利润2.041亿元，较上年分别增长18.17%和34.96%，毛利率更从2003年的56.9%跳升至2004年的63.3%。最新的季报显示张裕主营业务收入同比增长幅度达42%，实现净利润同比增长43.4%，强劲的增长势头不减，为今年业绩持续增长打下了一个良好的开局。
据悉，国际金融公司是世界上为发展中国家提供股本金和贷款最多的多边金融机构，它通过利用自有资源和在国际金融市场上筹集的资金来提供长期的商业融资，同时还向政府和企业提供技术援助和咨询，其宗旨是促进发展中国家私营部门的可持续投资，从而减少贫困，改善人民生活。
截止至2004年6月30日，国际金融公司总资产为323.6亿美元，负债为245.8亿美元，净资产为77.8亿美元，2003年7月1日至2004年6月30日一个完整财务年度的主营业务收入为13.9亿美元，净利润为9.9亿美元。
IFC的进入与先前外界认为的“余下10%外资产权买家是美国大投行摩根大通”的猜测大相径庭。张裕集团副董事长、张裕A总经理周洪江表示，本次股权的转让方是烟台国资委，最后选择与哪一家金融投资机构合作，由国资委和投资方双方决定的。周洪江称，这种股权格局符合烟台国资委既要实现转换国有企业机制、引入国外战略投资者，又要保持张裕始终作为民族品牌，并有利企业长远发展的目的。IFC是世界银行集团成员之一，与其他商业投资机构在投资目的、投资结构和价值取向上都有很大区别，IFC的加入将有助于公司汲取更全面的资本运作和法人治理经验。周洪江认为，引入意利瓦和IFC成为战略投资者只是公司国际化的起点。下一阶段，公司将通过国外的兼并、重组和建立分支机构，早日实现品牌国际化，实现在2008年进入世界葡萄酒行业20强的目标。
随着IFC购买张裕集团10％的股权，张裕集团的整体改制再次迈出重要一步。2月17日，张裕曾发布公告称，2月8日，公司接控股股东张裕集团通知，其控股股东烟台市国资局与意大利意利瓦公司签署了《股权转让协议》，烟台市国资局将所持张裕集团33%的国有产权以48142.43万元的价格转让给意利瓦。公告还称，去年12月22日，张裕集团、烟台市国资局和意大利意利瓦葡萄酒公司三方就签署了张裕集团33%股权的转让意向书。而根据张裕集团改制的股权结构设置，员工以EMBO(混合型管理层收购，即员工和管理层收购)的方式持股45%，外资持股43%，国有股权仅保留12%。这也使得于张裕集团EMBO贱卖国资等质疑声四起。本次对IFC股权转让完成后，张裕集团将形成由员工和管理层、意利瓦、IFC以及烟台市国资委四方参股的股权结构，形成了政府、外资和民营资本三个相互制衡的力量。这被认为是这家中国历史最早、规模最大的葡萄酒酿造企业向其做国际化企业的目标迈进的一个较大动作，也被看作是张裕改制仍在继续推进的证明。
去年10月，张裕集团首次转让45％的国有产权给员工和管理层曾遭受外界质疑，最终结果至今未对外公布。在这之前，烟台市国资委全资控股张裕集团，而在两度非国有投资者进入后，仍持有12％的股权。作为张裕改制风波中的关键角色，烟台市国资委副主任唐茂松表示，张裕集团与农业生产联系紧密，直接或间接创造了大量的就业机会，对烟台市和山东省的经济作出了巨大的贡献。IFC的进驻将会促进张裕集团的可持续发展。中国酿酒工业协会葡萄酒分会有关人士也表示，烟台市国资委以前是张裕集团的惟一拥有方，在非国有投资者进入后仍然持有12%的股权，这对将来制衡各方显得极为重要。一旦今后张裕因股权结构变化导致失控，政府手中12%的股权将能起到直接影响企业走向及性质的重要作用。
至今年一季度，张裕集团持有上市公司张裕A的53.85％的股份。最新季报显示张裕的主营业务收入和净利润同比增长43%。周洪江表示，张裕发展面临两个问题：一是规模，二是国际化。张裕在酒类行业中规模还是偏小。但是，随着行业管制趋严，自身具备生产基地和完整安全标准的张裕，会脱颖而出，引领行业发展。 周洪江认为，引入意利瓦和IFC成为战略投资者只是公司国际化的起点。公司将通过国外的兼并、重组和建立分支机构，实现在2008年进入世界葡萄酒行业20强的目标。（来源：经济参考报）
|
