作者：Tomi Kilgore【CBS.MW纽约30日讯】原本是好事，时机把握不好反而会乐极生悲。

　　甲骨文(Oracle)(ORCL)对此应深有体会。

　　自九月底到上周三收盘时(14.66美元)，该公司的股价已经上扬了21%，较911后的最低 价更是高出44%。

　　所罗门美邦(Salomon Smith Barney)的分析师蒂加登(Gretchen Teagarden)认为这好得有点过份了。上周四她调降了该股，称其“被高估”。

　　蒂加登调降甲骨文时机恰当吗？

　　还有，对甲骨文的分析意味着那指也将下挫吗？不全是。

　　市场是三维的，这三个要素是：升、降和时间，没有哪一个特别重要。一家公司的基本面对前两个要素有帮助，而股市图表则有利于分析时间要素。

　　10月17日，甲骨文创下近来反弹的新高(15.35美元)，但后来形势逆转，收盘价低于前一交易日盘中最低点(14.39美元)。图表分析师称这种现象为“关键反转(key reversal)”，它表明可能出现下滑行情。

　　但是，这一点点担心并没有阻止多头小心前进，上周二该股又创下一个新高(15.48)。此时，多头不敢冒进了，最终当天收盘价(15.01美元)几乎与开盘价(15.04美元)持平。

　　K线分析师称之为“十字线(doji)”，日语就是“同时”的意思。当这种图形出现在一段行情的极端时，就意味着多头信心不足，并可能失去对局势的把握。如果“十字线”出现在关键的阻力区这里就是上文提到的“关键反转”，那么空头更有可能采取大胆的行动。

　　这好比向空中扔一个球，在它达到最高点时上升的动力与下跌的重力刚好平衡，有时感觉它好像不受重力的约束，到底那一方面获得最后的控制权一时难以确定。

　　上周三甲骨文低收，跌2.3%。通常来说，这足以使多头清空所有部位，但情况恰恰相反，当日的最低点(14.43美元)反而进一步巩固了该股的上升趋势。

　　将9月21日、10月18日和10月19日的最低点(分别为10.16美元、13.59美元和13.85美元)连接起来并延长，你会发现上周三的最低点恰好就在这条“趋势线”上。看来，在任何“趋势线”被击穿之前，强大的反攻时刻不会到来。

　　蒂加登的言下之意是：悬崖就在眼前。

　　但是，形势逆转并不一定意味着甲骨文将跌至近来的低点。该股上周五跌37美分，收盘于13.58美元，但盘中最低价13.40美元实际上使支撑区得到加强。

　　在10月3日大涨8.4%之后，该股10月5日、10月9日、10月10日和上周四的最低点(分别为13.37美元、13.42美元、13.38美元和13.26美元)全部接近这个水平。

　　如果该股跌破这个区域，买盘将在11.80美元附近介入。9月24日该股大涨16%之后遭到空头打压，连续三个交易日下挫，9月27日该股跌至11.77美元，空头败退，从此该股一路高升，再也没有光顾这个区域。

　　下一条阻力线将位于上周三最低点14.43附近，它是上周四跳低开盘形成“缺口”的顶端，除非这个阻力线被收盘价突破，空头仍然是个大威胁。在那个区域之上，如果该股跨越上周二最高点15.48美元的话，多头将难以抑制介入的冲动。

　　再下一条阻力线在16.24附近，它是7月27日最高价(20美元)与9月21日最低价(10.16)之间的“黄金分割回档(Fibonacci retracement)”点。费波南西(Fibonacci)是13世纪初数学家，他注意到自然界普遍存在的黄金分割系数0.618。图表分析师将这种理论运用于技术分析，认为只要市场回档幅度不超过61.8%，行情就不算发生反转。

　　甲骨文是那指中份量最重的成份股之一，但仅仅这一点并不意味着那指会有着同样的走势，事实上恰恰相反。

　　IDEAglobal的分析师科默(Charles Comer)说，那指近来处于一个“小”上升行情。拿出一把尺子，连接以下交易日的最低点：9月27日(1,418.15点)、10月3日(1,473.22点)、10月19日(1,628.24点)和上周四(1,683.61点)，可以看出，那指令人信服地通过了考验，多头破坏了空头企图消灭最近一次“岛型反转”的努力。

　　那指闭合了9月17日形成的“缺口”--当天的最高点(1,629.10点)未能与9月10日的最低点(1,669.74点)重叠。

　　当那指上周四收盘点位(1,775.47点)超过10月17日最高点位(1,754.01点)时，10月17日“关键反转线”的负面影响也消除了。

　　从图表看，未来将出现反弹，但时机恰当吗？

　　科默认为，那指要上涨更多似乎为时尚早。就目前基本面看，他认为那指成份股看起来“很蠢”。

　　他认为主要的阻力将出现在1950点以下水平上。七、八月间空头真正获得控制权之前，该指数盘中最低点多次落在这个区间。如果这个阻力区域被突破但不能固守的话，就难以为下次考验提供强力支撑，反而会变成再次上升的阻力，因为多头在此区域作战甚苦，从而不愿在这个水平买进。

　　科默说，“就目前条件而言，我看不出那指如何能穿越这个区域。”时机未到。

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