作者：Thom Calandra【CBS.MW纽约3日讯】华尔街的银行一贯喜欢为自吹自擂的牛派推波助澜，而另一类预言家虽道破至今仍被高估的大熊市的到来，却依旧默默无闻。

　　这些市场英雄中的大多数都不属于华尔街，简陋的行业通讯或向订户发送邮件的小型网站是他们的战场。

　　有些人是小型基金经理人，他们的原则是一有机会就无情地放空股票。其他有的是小网站的评论员，有些则是知名的编辑或财经类杂志的市场专家。

　　华尔街一向鱼龙混杂，然而这个熊市中机构投资界的英雄--那些为华尔街券商工作的分析师--尤其值得褒奖，即使仅仅因为他们总是反对那些头昏脑胀的同僚的极端抛卖策略。

　　美林证券(Merrill Lynch's)(MER)的首席策略师伯恩斯坦(Richard Bernstein)去年十二月时曾建议择机买进“民生消费品、健保、高质量的金融服务、航空与国防、以及能源类股”。他还奉劝投资者减少科技和电讯类股。

　　维吉尼亚州阿灵顿(Arlington)的投资人马特卡尔夫(Jonathan Metcalfe)回忆，2000年5月的一天，正看着电视时，突然瞥见了伯恩斯坦。伯恩斯坦信守其谨慎的投资策略已有数年之久。马特卡尔夫说，“在伯恩斯坦接受CNBC一位永远乐观的评论员的采访，对方称他为美林证券的顽固熊派策略师之后，我怀疑他是否得到机会反驳这个讽刺性的称呼。”

　　J.P. Morgan Chase(JPM)的首席投资策略师克利格特(Douglas Cliggott)是华尔街最着名的熊派。七月间，克利格特预计，标普500成份股今年的盈余将下降22%，到年末该指数将降至1100点。果然不错，该指数现在只有1041点。克利格特预计该指数明年也难有显着回升，2002年末时的水平约为1200点。

　　华尔街上其他值得一提的专家是因为他们敢于承认错误并及时采取行动控制了自己高涨的热情。其中，摩根史坦利丁威特(Morgan Stanley)(MWD)的罗奇(Stephen S. Roach)于七月间在美国参院经济委员会前称，他的团队曾预计今年全球成长4.2%，这个数字太乐观了。

　　当时，罗奇还预计全球经济将继续下滑，并在很大程度上依赖于美国的消费状况。罗奇说，“自1970年代初期以来，美国消费者对经济的决定性影响比任何时候都明显。然而，消费者的储蓄不足、负债过多、财富衰竭，他们注定要受到裁员和资金融通性降低的双重打击。我担心世界将面对巨大的失望。”

　　以上是华尔街值得一提的几位专家。在这个银行圈之外，另有几个声音于去年和今年公司利润下滑、股价暴跌的情况下高喊出来：

　　Templeton Global Advisors(BEN)的创办人、前总裁霍罗威斯科(Mark Holowesko)常将约翰-坦伯顿(John Templeton)亲手给他一本1841年版【异常大众妄想与群体疯狂(Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds)】的故事挂在嘴边，该书透彻分析了金融泡沫的现象。霍罗威斯科一月份成为Templeton避险基金的掌舵人，使他有机会展示放空的本领。

　　威斯(Martin Weiss)的【资本安全报导】几年来一直预计股市泡沫的出现。在上月恐怖事件之后，他的悲观论调更进一步，称，“就目前而言，美国消费者手头已没有了现金。”在最近与佛罗里达州Palm Beach县的汽车商人谈过后，威斯说，“甚至通用汽车(GM)(GM)和福特(Ford)(F)这类公司对新车都不提供融资，根本没有买主光顾，一个都没有。”威斯的建议是：直接从政府手中买进国债，与此同时，抛出除金矿类股以外的所有股权。

　　加州La Jolla的【Dow Theory Letters】的罗素(Richard Russell)的话大致如下：“我认为911灾难只是一个巨大、也许是空前的熊市中的一个部分。”911事件发生之前，罗素已经坦言股市价值将继续大幅缩水。他曾于八月间说，“我认为这个市场将继续下滑，超出任何人的估计。离熊市结束还早得很。”

　　纽泽西州Dreman Value Management的德拉曼(David Dreman)指出，“那指去年的大幅跳水已经抹去了自1995年(秋季)以来科技繁荣期间的所有升幅。投资者约有5兆美元的帐面财富付诸东流，这占科技类股价值的一大部分，而1987年股市崩盘造成的财富缩水也不过只有1兆美元。”德拉曼被他的崇拜者成为“紧张不安的牛派”，在【富比士】他的专栏中不停攻击网路类股的疯狂。当然，他并不完美，曾于二月份推荐了惠普(Hewlett-Packard)(HWP)，现在该股价格已跌至当时的一半；后又建议买入北电网络(Nortel Networks)(NT)，该股目前价格几乎只有当时的四分之一。但，除了哈利波特这个小巫师之外，目前有谁能称得上完美呢？

　　德国德利银行(Dresdner Bank)前首席经济学家及执行合夥人理查巴克(Kurt Richebacher)几年来一直呼预防资产严重缩水。他指责联储不计后果的信贷扩充政策导致了投机泡沫的形成。理查巴克是澳大利亚人，现居住在法国。他预计“消费者信心急遽下降，最糟的是，公司利润出现前所未有的萎缩。”美国的消费额在每年经济产出中占到三分之二的比例。

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