周二美国股市获得全面高收，今天下午美东时间14:15，联储局宣布了今年的第九次降息决定，联邦基金隔夜拆借率被调降50个基点，降至2.5%的水平，为39年以来的最低点。

　　降息消息传来，主要股指本能式地全面下挫，但是在收盘前的最后时刻，牛派一举掌控了股市的形势，道琼斯工业平均指数最终获得了百点以上的升幅。事先投资者已充分预计到了联储本次降息行动，今天上午的联储基金期货价格显示，市场预计降息两码的机率为96 %。

　　今天常规交易结束时，道琼斯工业平均指数上涨113.76点，收于8950.59点，涨幅为1.3%。道指成份股中波音、沃尔玛、沃特-迪士尼、联合科技、Home Depot、AT&T和Caterpillar的涨幅领先，而惠普、英特尔、Honeywell、杜邦和美国运通的跌幅最为沉重。

　　纳斯达克综合指数增长11.87点，收于1492.33点，增幅为0.8%；纳斯达克100种大型科技股指数上涨8.13点，收于1159.37点，涨幅为0.7%。

　　在例会后发表的声明中，联储指出9.11恐怖袭击事件已加剧了“业已疲软的经济的不确定性”，进而导致目前的企业和家庭开支“进一步地下滑”。联储认为，经济领域中的主要风险仍然是导致经济疲软的不利环境依然存在。

　　High Frequency Economics的首席美国经济学家伊恩-谢菲尔逊(Ian Shepherdson)评论道，“今天联储的声明异乎寻常的简洁，声明中没有任何关于近期前景的乐观措辞是导致声明发表后股市立即遭遇抛售的原因。目前联储非常不愿意做出任何的近期预测。展望股市的前景，我认为下跌的风险依然存在，同时很明显的一点是，联储没有关闭进一步降息的大门。”

　　Westfalia Investments的研究主管彼特-卡蒂诺(Peter Cardillo)称，“我对联储声明发表后股市的下跌并不感到意外，这是饱受惊吓的市场的典型反应。今天联储承认，经济对恐怖事件会做出何种反应是难以预言的，同时投资者将继续经受不确定性的困扰。”

　　卡蒂诺指出，“盈利在2001年第一季出现复苏的预期已被推迟到第二季度，甚至是第三季度，这是不是意味着股市将面临大幅猛跌呢？我认为由于诸多不利消息已折算在当前的股价当中，因此这种情况不会出现。”

　　科技股内部以软件和网络板块的表现最为出色，而芯片和网络基础板块齐齐重跌。大盘方面，航空、运输、零售、石油、生物技术、金融和天然气板块引领涨势。

　　标准普尔500指数上行1.2%；罗素2000种小型股指数上扬1.1%。

　　今天纽约证交所的成交量为12亿7000万股，纳斯达克市场的成交量为17亿9000万股。主要市场的广度良好，纽约证交所上升股以21比11领先下跌股，纳斯达克市场上升股以20比16领先下跌股。

　　摩根史坦利评股市和经济

　　摩根史坦利的一些分析师先后发表针对股市和经济的评论，该公司的全球股市分析师巴顿-比格斯(Barton Biggs)认为，目前股市的下跌是周期性的，这预示着股市正逐步具备买盘吸引力。尽管如此，比格斯也指出上周股市的涨势可能难以持久，股市可能再探新低。通常情况下，股市重跌后的初次反弹都会被再探新低的行情所打断。

　　分析师拜伦-魏恩(Byron Wien)认为，股市目前的价位颇具吸引力，风险指标也处于峰值，显然当前是长期买进的良机，但是在短期方面，魏恩认为政治和军事事件将加大股市的未知因素，阻碍股市的进一步上扬。

　　经济学家里查德-伯勒(Richard Berner)认为，短期内恐怖袭击事件将加速消费和资本开支的下滑，他认为联储50点的降息措施对近期股市的帮助不大，但他指出企业自九零年度晚期以来的多余库存已基本清除，这已经为经济持续和健康的反弹奠定了良好的基础。

　　此外，李曼兄弟公司宣布，把标普500成份股2001年的每股盈余预期由46.50美元调降为45美元，把标普500成份股2002年的每股盈余预期由53美元调降为51美元。李曼仍然维持标普500指数一年内的预期目标值1,200点不变，这一数值较该指数当前的点位高出15%。

　　李曼分析师杰弗里-艾普盖特(Jeffrey Applegate)指出，9.11恐怖袭击事件之后，全球经济和生产力都遭受损害，政府正在把资金优先用于国家的安全和防务，而不再是只专注于生产力的发展。

　　板块和个股动态

　　不出市场的意料，康柏电脑的利空消息限制了硬件板块的升势，今天康柏的股价下跌2%。周一盘后，康柏发布警讯称第三季盈余将低于预期，预计每股将亏损5至7美分，市场预期为每股盈余5美分。康柏宣布九月份有一周其业务没有任何进展，相关的损失额达到7亿美元。道指成份股惠普的股价下跌2.2%，不久前惠普宣布收购康柏。其他硬件板块中，戴尔电脑的股价下跌0.9%，捷威的股价下跌5%以上，苹果电脑的股价损失3.2%，IBM的股价上扬1.1%。

　　在评论康柏的利空消息时，UBS华宝证券指出，PC业需求持续紧缩的局面将延续到十二月，并预计戴尔电脑将在周四的分析师电话会议上调降业绩预期，只是调降的幅度可能没有康柏的大。UBS华宝证券还称，由于倚赖消费者的程度比较高，而消费者状况已成为经济中最为恶劣的领域，因此惠普、苹果电脑和捷威等公司调降业绩预期的风险有所增长。

　　UBS华宝证券指出，尽管PC硬件板块的估价具有吸引力，但是由于盈利前景方面的考量，建议投资者在短期内回避该板块。

　　今天Kana Communications的股价猛涨35.1%。周一晚该公司发布了第三季预警，但预计当季将实现盈亏相抵，直至2002年公司都可以保持试算额的盈利。Kana的股票令人惊奇的涨幅推动软件板块猛升。Siebel Systems股价的涨幅超过了15%，甲骨文的股价增长0.2%。今天软件巨人微软的股价上扬2.4%。此前Robertson Stephens宣布，由于经济环境的持续恶化，公司决定把微软在2002财年的每股盈余预期由1.94美元降至1.85美元，把微软2003财年的每股盈余预期由2.23美元降至2.07美元。

　　网威(Novell)今天股价的涨幅达5%，此前网威状告微软发表了一份存在不实之辞的误导性声明，对网威及其产品构成侵害。

　　今天通讯芯片板块涨跌互现。昨晚通讯芯片制造商TranSwitch发布预警称，由于全球电讯设备市场陷入空前的低迷状态，预计公司第三财季每股将亏损7到9美分。当前华尔街的预期值为每股亏损7美分。今天TranSwitch的股价猛挫24.7%。其他通讯芯片板块当中，Applied Micro Circuits的股价下跌7.0%，Vitesse Semi的股价损失2%；PMC- Sierra的股价增长0.2%，Broadcom的股价反弹4.4%。

　　出版商McGraw-Hill也加入了第三季预警大军的行列。该公司指出，美国经济本已持续放缓，对世界贸易中心和五角大楼的恐怖袭击事件使公司面临的形势更为恶化，因此第三季的业绩将难以达到原定预期。目前该公司预计第三季盈余将增长13%到15%。今天McGraw-Hill的股价下跌11.2%。

　　今天新闻集团及其下属的福克斯公司宣布财政业绩将难以达到预期，它们认为9.11恐怖事件使本已低迷的广告环境更趋恶化。现在新闻集团预计2002财年的运营所得的增长率将在6%到14%之间，而原先的预期为20%以上；福克斯预计现金流通量的增长率为10%到15%之间，而原先的预期为20%以上。今天新闻集团的股价增长3.2%，福克斯股价的涨幅超过6%。

　　由于波音有望获得中国30架波音737客机的订单，这笔生意价值16亿美元。今天波音的股价上扬5.7%，是道指成份股中的大蠃家之一。

　　零售板块摆脱了不利消息的困扰，最终获得了可观的增长。尽管周一晚Abercrombie & Fitch宣布，由于九月份销售的疲软，第三季盈余仅能与去年同期持平，但是今天该公司的股价仍高收近8%。道指的零售类成份股中，沃尔玛的股价攀升4.5%，Home Depot的股价攀升3.3%。今天收盘之际沃尔玛宣布，公司第三季盈余有望达到华尔街的预期，但预计第四季的每股盈余在48到49美分左右的水平，低于市场所预期的49美分。由于第二季的亏损超过预期，今天连锁药店Rite Aid Corp的股价下跌6.4%。

　　航空板块今天的涨势极为强劲，投资者的青睐使航空板块指数猛涨5.1%。美林证券在一份航空业研究报告中称，由于政府采取积极行动改善航空业的财政状况，航空业安全水准的提高最终也会使消费者恢复对空中旅行的信心，美林对航空板块在近期的前景看好。目前美林预计2001年航空业将亏损65亿美元，2002年将亏损35亿美元。美林还指出，由于航空业的盈利环境极为恶劣，因此投资者应该关注资产负债对比状况最好和流动资金最为充足的航空板块票。美林认为，在上述方面情况最为乐观的航空公司是西南航空、阿拉斯加航空、三角洲航空和西北航空。今天阿拉斯加航空的股价增长6.9%，三角洲航空的股价增长5%，西南航空的股价增长4.6%。

　　今天盘后光纤制造商北电网络发布预警称，预计第三季净亏损63亿美元，前一财季的亏损额为194亿美元，第三季营收将从上一季的46亿美元下跌至35亿美元。北电还预计2002两第一季有望实现盈亏相抵。今天北电的股价下挫3.3%。

　　债市聚焦

　　下午联储的降息决定推动债市获得高收，但各种国债的价格较日内最高值还是出现了一定程度的下滑。

　　十年期国债价格上扬6/32点，殖利率降至4.515%；三十年期国债价格上扬19/32点，殖利率降至5.33%。

　　今天没有重大的经济消息出炉，本周最引人瞩目的经济报告是将于周五公布的九月份就业报告。此外，周三将公布九月份的非制造业全国采购经理人指数。

　　汇率方面，美元对日圆的汇率上升0.5%，至一美元兑换120.82日圆；欧元对美元的汇率上涨0.1%，至一欧元兑换91.81美分。

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