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昨日，交易所债市缩量整理。国债指数收于107.34点，跌0.02％，成交5.2562亿元，这是年初上升行情以来的最低日成交量。
长期债券仍处跌幅榜前列，部分跨市场发行的中短期品种小幅收阳；八期国债上市后首次企稳，收于99.88，涨0.19％，成为昨日领涨品种；九期国债昨日上市，上市首日便跌破面值，跌幅达0.2％。
企业债昨日也有一定幅度的回调，收于114.68点，跌0.09％，成交1.0464亿元，较上一交易日有所放大。03电网（2）、05大唐债等成为市场做空的主力，跌幅靠前。
随着股市的企稳，可转债已凸现投资机会，建议投资者关注。
对于后市，笔者认为债市将会受更多不确定因素的影响，收益率曲线有进一步抬高的可能。
首先，多空态度发生了转变。8月中旬以来，日平均成交金额在10.7亿元左右，日最高成交金额仅16亿元，较8月上旬明显下降。成交锐减表明市场观望气氛浓厚，空头效应增大。
第二，通胀压力增大及CPI有再次抬头的可能。7月CPI数据有所反弹，该数据公布后，债市立即深幅下跌，若CPI继续上涨，对市场的刺激作用不小。
第三，9月资金分流数量将高于8月。8月份共发行债券1648.9亿元，比7月增加近200亿元，在余下的4个月里，保守估计债券总供给将达5000亿元，平均一个月1250亿元。这将改变上半年债券供不应求的状况，一级市场将分流二级市场资金。
作者：刘藉仁 特约撰稿
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