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昨日市场继续着多日来的横盘行情。在交易所市场，由于长期、超长期国债走势偏弱，交易所国债指数略有下跌，不过交易所跨市场国债走势强于单边市场流动国债，说明在银行间持续的需求下交易所跨市场国债价格仍能在高位盘桓。在银行间市场，报价成交仍比较活跃。近期含权金融债受到市场关注，由于期权的价值，含权债券收益率相对水平较高，受到机构追捧。随着债券收益率大幅下滑，市场被迫将视线转移到过去相对冷清的债券，于是流动性较差的含权债券的投资价值得以发现。
自7月底以来，债券市场已经连续一个月在高位横盘整理，债券价格波动幅度普遍很小，部分债券收益率甚至在几个基点范围内波动。这一现象是去年底以来从未出现的，值得我们密切关注。以03国债01为例，8月1日该国债收盘于100.17元，8月29日收盘于100.21元，其间最高价仅100.30元，最低也仅仅100元，该国债8月份的日K线图近乎一条水平线。观察其历史走势发现，自今年1月份以来该国债每个月净价都是大幅上涨，其日K线始终是绵延向上的，显然该国债8月份的横盘走势与前7个月走势大异其趣。进一步观察技术指标，其MACD早已由红变绿，进入弱势区，RSI不再在80的高位徘徊而是逐步向下，KDJ也是逐浪走低，连续形成死叉。该国债技术指标的不断走弱与其横盘的价格走势是背离的，多个技术指标则同时指向该国债走势的弱化。剩余5年左右的国债是市场机构特别是银行间主力机构争夺的焦点，作为指标券的03国债01在过去连续数月暴涨后高位横盘应引起我们相当警惕。目前市场机构的买入意愿越来越弱，强势机构的富裕资金已成为支撑行情的唯一理由，此时市场的价格走势却明显露出疲态，这不能不令投资者产生对未来的风险意识。
作者：海天
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