8月8日至12日国债市场研究报告

本周债券指数表现
指 数	开盘	收盘	涨跌幅（%）	成交金额（亿元）
上证国债	107.36	106.95	-0.35	79.51
上证企债	113.45	113.5	0.04	5.76
深证企债	114.22	114.27	0.05	5

本周主要市场指数表现
指 数	开盘	收盘	涨跌幅（%）	区间振幅（%）
上证指数	1131.8	1167.91	3.47	5.44
深圳成指	3063.76	3065.73	0.6	4.3
上证180指数	2181.26	2219.46	1.99	4.4
上证基金	832.57	828.94	-0.32	2.35
深证基金	749.27	740.94	-0.78	2.73

　　市场表现

　　沪市国债7涨1平28跌，成交额较上周增加7.27亿元涨幅靠前个券有：04国债(3),为.06%,其次是21国债(3)、99国债(5)，分别为.04%、.02%；跌幅靠前个券有：05国债(4),为-2.07%,其次是03国债(3)、02国债13，分别为-1.76%、-1.75%。

　　两市企债17涨3平15跌，成交额较上周增加3.67亿元涨幅靠前个券有：03中电投,为.54%,其次是02中移(15)、02苏交通，分别为.52%、.38%；跌幅靠前个券有：04中石化,为-.48%,其次是02金茂债、03华能1，分别为-.46%、-.43%。

　　两市可转债24涨2平4跌，成交额较上周增加6.03亿元。涨幅靠前个券有：丰原转债,为4.34%,其次是雅戈转债、包钢转债，分别为3.74%、3.36%；跌幅靠前个券有：万科转2,为-2.53%,其次是晨鸣转债、国电转债，分别为-.31%、-.04%。

　　7月份全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%

　　7月份，居民消费价格总水平比去年同月上涨1.8%。其中城市上涨1.6%，农村上涨2.2%。从月环比看，居民消费价格总水与6月份相比持平。1-7月份累计，居民消费价格总水平比去年同期上涨2.2%。分类别看，7月份，食品价格比去年同月上涨2.3%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨1.2%，服务项目价格上涨3.9%。

　　7月份工业品出厂价格上涨5.2% 涨幅与上月持平

　　7月份，工业品出厂价格比去年同月上涨5.2%，涨幅与6月份持平；原材料、燃料、购进价格上涨8.5%，涨幅比6月份回落0.5个百分点。

　　在工业品出厂价格中，生产资料出厂价格比去年同月上涨7.1%，影响工业品出厂价格总水平上涨5.2个百分点。其中，采掘工业产品价格上涨26.5%，原料工业上涨10%，加工工业上涨2.5%。生活资料出厂价格比去年同月下降0.2%。其中，食品类和衣着类价格均上涨0.6%，一般日用品类价格上涨2.3%，耐用消费品类价格下降2.9%。

　　2005年7月份企业商品价格变动情况

　　7月，企业商品价格较上月上升0.02%，较上年同期上升2.7%，较年初上升1.1%。前七个月企业商品价格较上年同期上升3.5%。粮食价格小幅回升，农产品价格止降转升。黑色金属矿产品价格继续下降，部分有色金属矿产品价格开始回落；生铁和钢材价格降幅较大；原煤价格开始回落，成品油价格上涨势头强劲。消费品价格变化比较平稳，白色家电价格出现上升迹象。

　　7月份全国社会消费品零售总额同比增长12.7%

　　7月份，社会消费品零售总额4935亿元，比去年同月增长12.7%。

　　分地域看，城市消费品零售额3338亿元，增长13.8%；县及县以下零售额1597亿元，增长10.5%。

　　分行业看，批发零售业零售额4112亿元，增长12.4%；餐饮业零售额689亿元，增长17.5%；其他行业零售额134亿元，增长0.2%。

　　一周宏观信息

　　央行上海总部正式成立

　　中国人民银行上海总部10日正式成立，此后，中国中央银行的决策职能与执行职能将分设京沪两地。在揭牌仪式上，中国人民银行行长周小川说，一个国家国际竞争力的强弱，当今要看有没有功能强大的金融中心。人民银行肩负货币政策、宏观调控、金融市场、金融稳定等职责，必然要顺应客观规律，围绕金融中心来改进功能，也必然要在金融市场上开展各项央行的业务。人民银行上海总部正是顺应这样的形势和要求设立的。

　　央行透露参考一篮子货币体系中组成货币细节

　　中国人民银行表示，人民币参考的一篮子货币汇率管理体系中主要货币为，美元、欧元、日圆和韩元。这是人行首次透露参考一篮子货币体系中各货币组成。央行行长周小川同时表示，一篮子体系同时也包括新加坡坡元、英镑、马来西亚林吉特、俄罗斯卢布、澳元、以及泰铢和加元。周小川日前参加人行上海总部的开幕仪式，他表示，一篮子货币的选取及权重的确定，主要考虑为国际收入及经常项目的主要交易国及其货币。因此这些国家的货币自然成为了一篮子体系中的主要部分。新的汇率体系促进了人民币稳定。

　　中国人民银行决定进一步推进银行间外汇市场发展

　　中国人民银行10日宣布进一步推进中国银行间外汇市场发展，以提高汇率形成的市场化程度，为银行和企业提供更多风险管理工具。此前，中国人民银行刚在9日晚宣布扩大外汇指定银行远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务。

　　国家信息中心报告称我国顺差下半年达300亿美元

　　国家信息中心宏观经济监测预警课题组最新发布的报告认为，下半年，我国净出口新增顺差将减少，净出口对经济增长的拉动作用有所减弱。初步预测，下半年外贸出口、进口增速分别在22%和18%左右，实现顺差300亿美元以上。“从下半年对外贸易的走势看，出口增速回落、出口与进口增速差缩小，将无可质疑。”报告认为，近日人民币小幅升值、世界经济走势趋缓、利用外资增速连续下降等多种因素都会对下半年对外贸易产生影响。同时，由于去年320亿美元顺差主要集中在下半年实现，与基数相比，新增净出口对经济增长的拉动作用将比上半年有所减弱。

　　中信短期融资券中标仅1.854%

　　本周一，中信证券首期短期融资券(05中信证CP01)通过中国人民银行债券发行系统成功发行。本期融资券最终发行规模为9亿元，是目前为止券商在短期融资券单期发行规模中最高的。该券采取了单一价格公开竞标方式发行，招标区间为99.44元/张～99.54元/张。最终中标价格锁定为99.54元，折合年收益率1.854%，发行利率较此前券商已发行的短期融资券略低。

　　江苏阳光、葛洲坝拟发短期融资券

　　江苏阳光(600220)本周公告称,在经中国人民银行下达备案通知书之日起的12个月内,公司在中国境内发行待偿还金额不超过8.8亿元人民币的短期融资券。江苏阳光表示,此次申请发行短期融资券主要用于提前偿还部分现有短期银行借款,同时用于支持企业流动资金周转。

　　葛洲坝(600068)也公告说,公司董事会同意公司向中国人民银行申请发行13亿额度的短期融资券。

　　江苏交通控股将发短期融资券

　　江苏交通控股有限公司将于8月16日在银行间债券市场发行第一期短期融资券,发行规模为10亿元。本券期限为一年,信用评级A--1＋。江苏交通控股公司待偿还短期融资券余额为不超过50亿元。

　　深高速拟发24亿短期融资券

　　深高速(600548)董事会日前批准该公司按照中国人民银行的相关规定，在人民银行核定的可发行融资券最高余额范围内，在中国境内一次或分次发行不超过人民币24亿元的短期融资券。

　　债券市场信息

　　记账式(八期)国债8月15日发行

　　2005年记账式(八期)国债将于8月15日起通过发行交易所交易系统挂牌分销。本期国债计划发行面值总额为300亿元，为固定利率附息债，期限3年，票面利率1.93%。分销期从8月15日开始并计息，至8月19日结束，8月25日起在各交易场所上市交易。本期国债利息按年支付，每年8月15日(节假日顺延)支付利息，2008年8月15日偿还本金并支付最后一年利息。

　　农发行5年期债券发行利率为2.86%

　　中国农业发展银行周一在银行间市场发行了5年期固定利率金融债,发行利率为2.86%。上述发行利率虽然略高于市场预期,但创下了5年期金融债一级市场新低纪录。

　　百联股份拟发短期融资券

　　百联股份(600631)董事会决定以公司名义向中国人民银行申请在中国境内发行本金不超过10亿元人民币的短期融资券,并在经中国人民银行下达备案通知书之日起12个月内在中国境内发行。

　　中铁物资将发10亿短期融资券

　　中国铁路物资总公司日前与兴业银行签署银企合作协议及短期融资券主承销协议，计划发行总额10亿元的短期融资券，兴业银行还对中铁物资提供18亿元的综合授信，以支持其铁路及社会业务发展。

　　莱钢股份万向钱潮拟发短期融资券

　　莱钢股份(600102)拟向中国人民银行申请发行2005年短期融资券,本金总额为16亿元人民币。

　　万向钱潮(000559)拟在经中国人民银行批准之日起的12个月内在中国境内发行期限不超过365天,待偿还余额不超过6亿元人民币的短期融资券。

　　广东交通融资券发行利率2.923%

　　发行量30亿元、期限一年的广东交通集团第一期短期融资券日前在银行间债券市场发行,发行收益率为2.923%,与此前同期限短期融资券发行利率相同。

　　下载浏览：数聚源债券周刊20050812(PDF)