外资行债券持仓量7月净减65亿 花旗大量减持

　　花旗银行减持大量仓位是导致整体持仓量净减的主要原因

　　本报记者 郭茹 发自上海

　　正在大举进入中国债券市场的外资银行，今年7月份在银行间债券市场的持仓量出现了大幅减少，在7月恰逢人民币升值的敏感时期，这让人产生诸多猜测,连银监会都对此事过问 了一番。但一外资银行人士表示，这只是特殊时期的“特殊情况”，是出于风险考虑，而与人民币升值无关。

　　中央国债登记结算公司发布的《统计月报》显示，2005年7月份，外资银行的债券持仓量净减少了65.27亿元，与上半年每月均为净增的现象形成鲜明对照。而今年1~6月份，外资银行的债券持仓量月均增加6.6亿元，3月份还曾攀升至14.9亿元，呈现出稳步增加的趋势。

　　昨天，记者从花旗银行得知，该行在7月份减持大量债券仓位的举动是导致外资银行整体持仓量净减的主要原因，该行表示，这主要是出于银行自身利益的考虑，是一种“特殊情况”。

　　一花旗银行上海分行资金部人士对记者表示，花旗在7月下旬减持了几十亿元的仓位，一是由于债券市场在连续上涨后，风险累积，花旗出于回避风险的考虑对所持有的债券作出了调整；二是因为花旗在今年第二季度的盈利状况不太理想，通过卖出债券将潜在的盈利变为现实，以改善盈利状况。

　　“市场已经处于高点了，也是一个卖出的时机。”该人士说。

　　7月25日，

人民币汇率调整后的第二个交易日，上证国债指数再度攀升至107.08的历史高位，上涨幅度达0.3%。债市在7月下旬的几天里走出了又一波上涨行情。

　　虽然对

人民币升值预期并没有消退，但人民币升值后的资金流向仍然是各方关注的重点之一。由此，外资银行减持债券的行为也引起了诸多的猜测。

　　建行福建省分行计划财务部黄建锋分析，导致外资银行减仓的原因可能有两个，一是在行情不断上涨，风险不断累积下，债券市场逐渐进入敏感期，在此过程中机构可能进行主动性的减仓，这是比较正常的市场行为。

　　二是可能与人民币升值引致的资金流出也有一定关系。在人民币一次性升值2%，并由固定汇率制转变为以市场供求为基础的、参考一篮子货币的浮动汇率制后，人民币汇率下一步如何变化存在着很大的不确定性，这也可能导致投资者将资金撤离出市场。

　　但上述花旗银行人士表示该行的减持行为与人民币升值并没有关系。据该人士透露，

银监会也曾对其减持债券行为表示过疑问，并曾亲自询问过原因，但该行否认了与人民币升值有关。

　　另一外资银行债券交易员对记者表示，他并不清楚7月份外资银行持仓量出现净减的原因。而在人民币升值的影响下，出现增持似乎更加合理。他认为，债券市场仍然是一个“平稳的市场”。上述花旗人士对记者表示，将来花旗也可能再度进行增仓。

　　中信证券在一份针对7月份机构投资者仓位变动的分析报告中认为，外资银行持有仓位的减少，相对于整个债市规模较小，对市场的实质性影响有限。