低于同期存款利率 短期融资券利率跌穿心理底线

　　剩余期限9月和6月远期收益率仅为2.0058%和1.9553%

　　本报特约记者 胡进之 发自上海

　　昨日，

银行间市场进行了两笔远期债券交易，交易品种为华能国际所发行的两期短期融资券(05华能电CP01和05华能电CP02)期限是一个月的远期，以前尽管也有短期融资券的远 期交易，但是期限最长为14天。

　　值得关注的是，昨日所交易的短期融资券的远期收益率仅为2.0058%和1.9553%。而两券所剩余期限分别为9个月和6个月。

　　目前6个月的存款利率为2.07%，短期融资券的利率已经低于同期的金融机构存款利率。

　　尽管货币市场利率一直走低，但是短期融资券一直都属于收益率比较高的品种,这两只短期融资券发行时的收益率分别为2.92%和2.70%。

　　从近期央行的公开市场操作来看，央行票据已经连续两周保持收益率稳定了，市场人士估计，出于对利率风险的考虑，资金变得比以前谨慎多了，市场利率已经基本跌到底线了，因此这笔交易使得某些交易员对其这么低的收益率感到“奇怪”。

　　光大银行的一位债券交易员认为，这还是说明资金太多。

　　“7月份贷款同比少增，而存款增速却加快，资金多呀！现在四大行手里，每家约有日常超额备付金1000亿元，股份制商业银行估计也有200亿~300亿元。”

　　现在一年期

国债就1.3%左右，2.25%基本上是3.6年左右国债的收益。尽管金融机构可以有协议存款，但是“你想存，银行不一定能要的”。

　　济南市商业银行的交易员认为，这笔远期交易大体还反映了市场预期，现在市场基本面并没有很大变动，大家观望气氛浓厚。也就是

投资比较谨慎。

　　和债券的即期买卖不同，远期交易增加了市场对债券的预期。西安商业银行资金营运中心人士认为，在目前的情况下，一方面市场资金充裕，另一方面大家也都认为利率已经到底了。所以究竟是怎样的走势，很多人拿捏不准，除非有大的政策使人能够看明白货币市场的走势，否则出于对风险的防范，很多机构会持币观望。这和上半年明显的涨势有很大的区别。