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本报特约记者 胡进之 发自上海
一段时间以来短期融资券的发行吸引了大量的眼球，不管是企业还是证券公司似乎都在拼抢名额，而其最诱人的地方无疑是低廉的成本。
目前一年期企业短期融资券的参考收益率大约在2.9%左右，而银行一年期贷款基准
利率为5.58%，两者相比无疑前者更为节约成本。对于已经向银行贷款的企业来说，在成功发行短期融资券以后，归还一部分银行贷款无疑是一种节约利息支出的好方法。某财务公司的一位人士向《第一财经日报》透露，目前已有部分企业用发行短期融资券所募集的资金置换银行短期贷款。
企业发行短期融资券所募集的资金基本都是用于补充流动资金，因此其所归还的银行贷款也一般是短期贷款。
华能国际(600011.SH)分别发行了1年期45亿元和9个月5亿元一共50亿元的短期融资券，该公司财务部门的郑女士告诉本报记者，在短期融资券所募集的资金中肯定会有一部分是用于归还银行贷款的，只是这部分资金并不是封闭运行，而是和企业其他资金一起统一安排，因此并不能确切地知道到底有多少资金是用于归还银行贷款的用途。
前不久在股东大会刚刚通过了发行短期融资券计划的云南铜业(000878.SZ)也公告表示，发行募集的资金主要用于补充公司扩大再生产的流动资金和置换部分高利率的银行贷款。
据悉，央行对于企业用短期融资券募集的资金归还银行贷款的态度是“不鼓励这样做”。
“怎么用短期融资券所募集的资金是企业自身的行为，这个央行也不好明确干涉。”郑女士解释道。
振华港机(600320.SH)会计部的钱女士介绍，央行各地的分行也会监督短期融资券的用途，看看和公告中所表示的用途是否有出入。但她也认为，由于资金是混合使用的，根本不可能分清楚到底哪些是短期融资券的资金，只要资金的流向没有问题，那么监督的人员也不会有什么意见。
钱女士同时告诉记者，振华港机所发行的短期融资券并没有用于归还贷款，原因很简单，“我们所发行的金额太小，作为自身的流动资金尚且不够，怎么能用于归还贷款呢？只有华能和联通这种发行量很大的公司才有可能把资金用于这上面。”
联通公司发行了两期一共100亿元的短期融资券，该公司财务部门的唐先生表示：“我们发行短期融资券是为了扩大融资渠道，节约融资成本。至于资金的用途不方便透露。”
光大银行一位债券交易员认为，对于企业通过发行短期融资券归还银行贷款的行为，首先可以排除这是央行想通过这种途径来给贷款下限的放开“预热”，从而推进利率市场化的进程；其次，每期短期融资券的发行额度也不会有降低的可能，因为央行还想大力推进企业融资券。
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